"到2021年，首先将有足够的资金，而且比以往任何时候都要多，尤其是外国资金。
"在全球范围内，作为2020年唯一实现正增长的主要经济体，中国仍然有足够的动力和潜力在2021年保持良好的增长水平。所以中国还是有比较长久的吸引力，钱还是会来到中国。"
"资本市场在2020年发展相对较好，全球股票市值增加近40万亿美元，并产生财富效应：到2020年或2020年，股权投资者投资的基础公司将在股市中得到充分发展，因此投资者将受到激励。
"当2021年可能越来越多的外部因素开始趋向于确定性时。消费者对居民的决定也将恢复，包括短期、中期和长期。"
"教育，文化和娱乐项目的支出本应增加，但在2020年将同比下降近20%，这显然是不寻常的。这些项目将在2021年以高速度增长。这是我们对消费最基本的判断。"
"如果资本市场发生了变化，包括以《完美日记》为代表的模式，如果判断发生了变化，泡沫很可能会有所破灭，或者估值会受到影响。
"也许今年中国外贸电商竞争会比去年激烈得多。"也许它将开始发展适者生存的分化。我们拭目以待，希望有非常多的中国优秀外贸电子商务，包括品牌外贸电子商务在这个周期中，能够成长为中国外贸的新代表或中国品牌的上市公司或巨无霸。"
"历史表明，当一些新的互联网平台在资本市场上最受追捧和认可时，下一代互联网应用新平台往往悄然诞生。
3月28日，锋锐资本创始合伙人李峰在华尔街阿尔法之春峰会上通过分析今年中国消费新趋势，对消费投资和互联网消费投资进行点评，做出了判断。
以下是华尔街故事的亮点，与您分享：
<h2>钱永远没有了，尤其是外资</h2>
到2020年，在全球范围内，发达国家（俗称"印钞"）流动性的累计增长将约为20万亿美元。这导致全球债务增加了约30万亿美元，全球股票的市值增加了约40万亿美元。
世界在一年内几乎没有印过这么多钱，但中国在这种流动性方面相对克制和保守。虽然我们去年的社会融资总额也达到了30多万亿元，但这包含了一些专项抗疫政府债券，如果去掉这部分，总额不会比2019年高多少。
在这样的情况下，2021年会是什么样子？
首先，有足够的钱，这是前所未有的，尤其是外国投资。如果2021年世界各国央行、中国这个2020年唯一一个实现正增长的主要经济体——在2021年没有重大的政策转变，而且2021年仍有足够的动力和实现更好增长的可能性，那么中国市场将有足够的吸引力。
因此，2021年至少将有足够的资金用于投资市场，而外国和人民币都可能达到预期。虽然风险投资和股权投资在金融业中所占比例相对较小，但我们仍然受到整体影响的影响。既然整体有足够的资金，行业就会得到足够的发展和足够的投入。
让我们看看硬币的另一面。对于全球资本市场来说，每个人都在2020年表现良好，特别是在发达国家，包括中国。近40万亿股的全球市场价已增长近100%，甚至近120%，占全球GDP的比重。
在这种情况下，出现了财富效应 - 过去由像我们这样的股权投资者投资的基础公司，以及2020年或2020年之前上市的公司，在2020年在股市中完全发展，或市值增加，从而产生财富效应，因此投资者将受到激励。
这两部分既解决了持续致富的可能性，又有足够的热情赚钱的问题。综上所述，2021年整个投资市场仍将保持一定火热。
<h2>
抑制消费将从2020年下半年开始释放
</h2>
再看整个投资市场，再看消费问题，2020年呈现出一些特殊情况。
2020年最后两个季度，大概从去年8月开始，已经成为消费品风险投资的第一个热点，这与过去一年发生的很多事情有关，包括"更多资金"和资本市场的表现。
国家统计局发布的《2020年家庭收入和消费支出统计报告》显示，通货膨胀后，家庭平均收入增长了2.1%，而家庭平均消费（也称为零售市场总量）下降了3.9%。也就是说，过去一年平均收入上升，但平均消费下降，这显然不合理。毫无疑问，这是由于疫情造成的。
那么，去年疫情对消费者投资产生了什么影响呢？疫情期间，每个人都经历了心理上的变化：在2020年2月、3月和4月，我们不知道疫情会持续多久，会影响多少，会影响多少行业，我们甚至可能不知道一家公司，我们自己的业务，他们的收入能维持多少， 这被称为系统造成的巨大不确定性。因为不确定性会影响每个人的消费心理，称为避免长期决策。
长期决策涉及的不是现在，而是未来许多年的后果。例如，在疫情爆发期间，我们可能不会买车，可能不会买房子，甚至可能包括不生孩子，生育能力，养育子女也是一个长期的决定。这些是长期的决定，当他们在心理上不确定时，它们会受到更多的抑制。
因此，我们看到去年消费整体下降，第一是因为避免长期决策，其次是因为户外活动，聚会，旅游和一些文化娱乐活动等活动受到限制。
在经历了巨大的不确定性之后，2021年会发生什么？刚才提到的所有不确定因素，无论是与国内和国际局势有关，还是与疫情控制有关，都在稳定下来，或者比预期更容易控制。
就是我们可能知道疫情会变成什么样子，会影响一年半，或者将来可能越来越小，我们知道中美关系。经过两年的起起伏伏，两国关系将变得相对确定，当然，我国经济增长与过去三年相比，我们对我国经济结构调整有各种困惑，但在疫情爆发期间得到了证实和确认。
当确定性增强时，它会导致中长期消费决策的复苏。例如，我们看到自2018年以来一直在下降的汽车消费市场在去年9月至12月恢复同比增长;这些被抑制的消费量在2020年下半年开始释放。
随着2021年可能越来越多的外部因素开始趋向于确定性。然后，消费者对居民的决定也将恢复，包括短期，中期和长期。
<h2>疫情带来新的消费现象</h2>
在A股市场，我们发现，2020年表现非常好的白马股还是持有股，有很多消费必需品，无论是白葡萄酒还是调味酱油。这些资本市场表现的股票，会带动投资者的心理，认为这些方向值得长期投资。
2021年2月，国家统计局发布了一份消费报告，该报告特别显示，与2019年相比，2020年烟草，酒精和食品行业类别增长了5.1%。值得注意的是，这是在社会零总数减少4%的背景下实现的增长。这显然部分是由于外出就餐的减少以及在家做饭导致的家庭消费增加。
由于疫情不能外出，增加了在家的时间，增加了上网时间，增加了互联网普及率，也产生了一些新的上网时间。例如，电子商务直播、短视频等新流量带来了电子商务的增量。这两件事加起来就是我们在2020年看到的非常新的品牌，这些品牌的增长相对较快。
2021年，服务、教育、文化和娱乐类别可能会实现高增长
那么，这种增长会在2021年继续下去吗？
我国经济发展阶段将经历必需品消费占比逐步下降，非必需品、服务业消费量逐步提高。
那么在疫情中反映出食品、烟酒等必需品的消费支出比例，将受到疫情的控制，我们恢复正常生活状态来调整，应该更符合我国当前经济结构下的消费阶段。也就是说，消费者在必需品上的支出理论上不会增长高，它们可能很低甚至持平，然后他们的消费份额应该相对下降。
随着疫情得到控制，消费者支出可能会在2021年恢复正增长，人们在2020年负增长后恢复其行为模式。至于未来增长多少，很难预测。
如果我们将GDP与今年的GDP进行比较6%或7%甚至8%，我们预测正常的消费行为应该保持与GDP相似，假设正常的消费行为在疫情恢复后开始恢复。因为在到2020年的几年里，我们的消费增长实际上快于GDP，我们假设今年持平。如果我们今年的消费与GDP持平，它将是7%左右，因为去年的基数是-4%，所以消费的同比增长不排除达到两位数。
那么，在高消费增长的过程中，什么会变得更好呢？我们知道，必需品的消费量不会像去年那样快速增长。但总体而言，2020年最不看涨和受影响最大的服务业可能会从新的机会开始，并在2021年显示出新的高增长，因为每个人的支出逻辑都恢复了，作为消费的一部分，与我们的实物服务业或实物商品有关。
教育、文化和娱乐项目的支出本应在2020年同比增长近20%，这显然是不正常的。但该项目将在2021年以高速度增长。这是我们对消费最基本的判断。
在此基础上，去年投资的消费品牌中，有多少将在2021年继续高速增长？我认为其中一些东西仍然可以在互联网普及率和新流量增加的帮助下增长。
娱乐业在过去几年中不太受欢迎，包括虚拟娱乐，游戏，音乐，视频，电影，综艺节目和书籍写作。事实上，在2020年，娱乐业，或者说内容创作行业已经得到了相对较好的发展。无论是Station B在资本市场的表现，还是这些刚刚发布收益的数字音乐平台的表现，以及我们用的音响快手，这些平台在过去一年中的表现都非常好。
但事实上，这个行业在过去几年里受到了很多关注，因为原来投资这些行业的基金的人，觉得这些行业的机会已经很小了，或者这些行业受到了影响，更加有限，所以我们转向了消费品。在任何一个与中国发展阶段类似的国家，体验服务和心理消费产品或服务都会越来越好。
因此，我们可以得出另一个结论：多年来一直受到冷落的内容创作，包括娱乐，应该在2021年回到他们的增长轨迹，只是因为它们在2020年在互联网上表现良好，也许它们在2021年开始以各种方式增长。
在今年的春节期间，我们看到了中国的奇迹，在影响了这个国家整整一年之后，2021年电影和票房的爆发式增长。我们看到，这种所谓的精神体验或精神需求或娱乐需求一旦爆发，不仅会影响线上，2021年更多的线上+线下同时复苏，这是任何一个国家像中国这样的消费构成和变化的必然现象。所以我们锋锐会看好这些行业已经冷落好几年了。
到2020年，新一代化妆品将代表完美日记，该公司在美国上市，市值为100亿美元。《完美日记》在2021年资本市场的表现，即资本市场最终接受《完美日记》作为市值公司反映，也可能决定这些投资型消费品牌初创企业是否会在2021年继续升温或修复一些泡沫。
如果资本市场发生了变化，包括以完美日记为代表的模型，判断力的变化，也许泡沫会破裂，或者每个人的估值都会受到影响。
<h2>中国外贸电子商务竞争加剧，差异化加剧，或巨无霸企业出现</h2>
在2020年的最后四个月，还有一个非常大的投资热点，就是我们谈论外贸电子商务。
中国的外贸电子商务也经历了几代人的发展，总之，过去一年由于全球供应链中国恢复最好，中国的交易量很大，因此中国已成为支撑全球需求的主要供应链。在此基础上，又由于国际旅行有限，所以我们要解决的问题更多是通过不见面或外贸电子商务的形式。所以在去年下半年，特别是从8月份开始，我国外贸增长，外贸在电子商务中获得了更高的增速，这就造成了近几个月来，外贸电子商务成为投资最热门的领域。
但也许今年这个行业会有所改变。
第一个原因是，在疫苗或其他控制的参与下，世界上大多数中等发达国家主要在北半球，我们着眼于2021年5月或6月开始的全球供应链的复苏。去年下半年，中国供应链是唯一一个几乎稳定的大型供应链，可能会分散以支持全球需求，并可能再次开始分销全球采购。
所以外贸未必能像我们推测的那样"今年仍保持超高速增长"，当然有增长，相信是肯定的。
第二个原因，去年的外贸电子商务是因为人们无法见面和交流，无法出国旅行，在此基础上，它产生的另一个影响是，很多做国际贸易的线下贸易商都开始上网做电子商务，因为在中国互联网上做电子商务的人数比以前多了很多。他们要么被迫上网，要么积极谋求发展，当然也有很多互联网从业者进入了这个行业。因此，结果是，过去一年，中国这一地区的外贸电子商务总供应量大幅增加。
在全球供应链复苏后，需求将在全球范围内重新分配，虽然中国仍将增长，但由于在线供应大幅增加，今年可能会变得比去年更具竞争力。即使有整体增长，对于每个初创企业来说，这可能并不容易，它可能会开始划分最适者。我们拭目以待，希望有非常多的中国优秀外贸电子商务，包括品牌外贸电子商务在这个周期中，能够成长为中国外贸的新代表或中国品牌的上市公司或巨无霸。
但外贸电子商务行业整体来看，应该会继续保持良好。因为从去年开始，外贸电子商务开始出现高增长趋势，而买卖双方都习惯了互联网，发达国家电子商务渗透率在过去一年的疫情中实现了较大的提升。以美国为例，2020年电子商务普及率将达到21.3%，同比增长5%以上，增幅空前。
<h2>下一代超级独角兽正在当前的创业公司中孕育</h2>
还有最后一个与互联网流量相关的消费现象。代表新流量和新互联网媒体的两家大公司Fast Hands和Shaker已经上市或准备上市，包括B展台在2020年的出色股价表现，以及重返香港。我们将这些现象归结为这样一个结论，即无论它们是在10年前，7年前还是8年前创建的，这股新的视频和互联网初创公司浪潮已经发展成为超级独角兽，因为它们大多以数百亿美元或接近数千亿美元的公开交易， 这意味着这个时代在第一阶段已经达到了一个高点。
从历史上看，每当这个巨大的新平台完成上市时，通常意味着开始在初创公司中催生下一代平台。
例如，在美国，当谷歌进入资本市场时，Facebook可能已经开始诞生和发展。在微信的巅峰时期，也许我们刚才谈到的快速手和握手已经进入了发展的早期阶段。这是有道理的，当Shake、Fast Hands和B在资本市场脱颖而出时，消费互联网投资中最受关注的新流量平台和新的互联网应用平台可能也会发生类似的情况。
当然，在过去一年左右的时间里，进入资本市场的新型互联网消费平台，显然不仅快手，而且不仅前B站，包括美国等。
这些从上一个移动互联网发展周期，新互联网平台诞生的第一个周期，现在已经登陆资本市场，并且市值都超过千亿或几百亿美元，很可能下一代互联网平台开始酝酿， 无论是与社交，媒体还是其他我们需要各种服务或交易相关的服务或交易，我们猜测在2021年它们应该开始出现。
所以，从我们的角度来看，在大家看来，互联网没有平台的机会，因为这些已经非常大的平台已经登陆了资本市场，在用户占据了足够的时间，它们就像日复一日，但在过去20年的互联网发展中，已经证明每一轮平台都开始上市， 而受到大家的热切追求和认可，平时下一轮平台在诞生之初就默默发展。
现在我们有了这个认识，锋锐希望有这个机会找到下一个互联网或下一代互联网新平台。它们究竟在哪里，它们看起来像什么，它们解决了什么问题，当然，这就是我们可以等待和看到的消费者投资。
这些都是李峰的精彩观点，重播请访问华尔街看App手表，还有更多的峰会重量级嘉宾和你一起解释如何在当前地震的全球市场寻找投资机会。
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