投资是为了更好的生活，不要因为投资影响了生活

他是一家国企的技术负责人，投资是他的副业，但更像是他的主业。他在上学时对投资开始产生极大的兴趣，阅读了大量的投资书籍，接触到了格雷厄姆、芒格、巴菲特、费雪等大师的经典理念。

上学期间他也经历过投资的大起大落，甚至亏掉奖学金和生活费，但那时资金有限，试错成本低，毕业后随着经验累计和本金不断追加，收益也更加平稳。虽然尚未到而立之年，也深知放手一搏才有更大的机会，但投资初期的经历早已在他内心根植了稳健的种子，他不担心慢，更在乎稳健持续的财富积累，所以他给自己定了十年的目标。今天，带大家走进雪球用户@十年财务自由之路的投资之路。

作者：雪球达人秀

来源：雪球

01

2015年，

我在大学室友的影响下冲进了股市

说到怎么和投资结缘，还得感谢我的大学室友。室友父母是从商的，所以在学校多多少少会聊到一些家里生意上的事，在处理很多事情上，我这个室友也有明显的商人思维。

但真正投资股票，是在2015年。那年室友用自己的小金库在股市赚了第一桶金，大概5万左右。现在大家可能觉得没什么，5万块钱也就买7部苹果手机，但那时对我们学生党来说，5万块是很大的一笔资金。那时学费是4000多，每月生活费1000多，自助餐100不到，网咖3元/小时，冲100还送30，手里如果有上万的零花钱，可以过得非常舒服。

那年刚好是牛市，看着室友大赚，我也跟着冲进股市。最开始如鱼得水，看着账户不断新高，每天沉浸在浮盈的喜悦里，收盘就和室友研究K线，寻找热点，准备第二天再大赚一笔。结果如何，大家也应该猜到了。这是我与投资的第一次结缘，以大起始，以大落止。

大学亏掉本金后的那段时间我陷入了迷茫，最让我想不通的是，为什么我没能在成功逃顶？经历过大起大落后，我对投资有了更多的疑问，也有了不一样的理解。带着疑问，我进入学业的另一阶段——读研，读研期间时间相对比较充裕，我做的最多的事就是阅读。

2015年的大起大落在我内心久久不能平静，我为什么没能逃顶？股市为什么会暴涨暴跌？如何才能持续不断地在股市中赚钱？投资的意义是什么？带着无数问题，我开启了寻找答案之旅。在半年左右的时间我读完了《股市晴雨表》、《日本蜡烛图技术》、《股市趋势技术分析》、《海龟交易法则》、《股票大作手回忆录》、《股票大作手操盘术》、《战胜华尔街》、《彼得·林奇的成功投资》、《股市投资致富之道》、《怎样选择成长股》、《漫步华尔街》、《查理·芒格传》、《非理性繁荣》、《股市长线法宝》、《聪明的投资者》、《证券分析》等一系列投资书籍。

这一阶段我的投资思维发生了蜕变，和《股票大作手回忆录》里的利弗莫尔惊心动魄的人生相比，我更倾向于格雷厄姆、巴菲特的投资之道。从那之后，我开始了价值投资的试炼，平安、万科、恒瑞、五粮液，在股市疲软的那几年，这些公司让我找到了投资的正途。读研期间，我保持了三年连续盈利的成绩，并且在后两年跑赢沪深300，但这时候资金有限，并不能说明太多问题。

这阶段我的变化非常大，以前盯着K线可以看一天，后来逐渐偏重对公司经营的分析，最后对宏观也有越来越多的关注，基本抛弃了短线和盯盘。随着收益的稳定，我个人的投资体系也越来越完善，虽然和专业投资者比有一定差距，但我相信这个差距会不断缩小。

02

不是价值投资让人亏损，

而是没有理解价值投资让人亏损

在接触投资的过程中，我也通过阅读和实践，明白原来人并不一定要工作一辈子，让资产为自己工作并赚取金钱才是一生应当追求的终极奥义。工作永远是无穷无尽的，并且获取的金钱有限，唯有购买资产才能让其为自己永续赚钱。

但投资的风险是很大的，尤其是还没有形成自己的投资体系之前。在大学期间，我将奖学金以及生活费一并投入股市，其间经历曲折，技术投资、道氏理论、价值投资无一不尝试一遍，经历过大起大落。最终这些方法里让我获益的还是价投体系，其中代表人物就是本杰明·格雷厄姆、沃伦·巴菲特、菲利普·费雪。

我觉得实践价值投资的第一点就是树立一个正确的投资观念。在股市什么叫成功？如果一个人能长期（5-10年以上）年复10%左右，就是个成功的投资者，如果能做到更高，年复15%-20%，那就非常厉害了。在股市不是比谁能在几个月一年挣多少，而是比谁能长期持续盈利，如果能做到不做短线、不听消息、不上杠杆、分散持仓、追求长期盈利，就已经成功了一半。毕竟对于大部分来说，投资是为了更好的生活，千万不要因为投资影响了正常生活。

很多人喜欢赚“快”钱，但却不知道这是个陷阱，赚快钱的结果是想赚更多的快钱，但最终能将快钱从股市拿走的却是少数，这也是多数人亏损的原因。还有很多投资者既要白酒、医药、新能源，又要银行、保险、房地产，甚至还要科技、钢铁、稀缺资源，只要是涨起来，就都想参与一下。了解这些领域没什么问题，但如果什么都只是了解一点，问题就很大了。

A股有几千只股票中，大部分我都看过业务介绍和最近几年的业绩简介，但我看完后想静下心研究的也就100多只，而这100多只里，我深入研究的目前不到50只。在我的能力圈，我的偏好限定下，只有这100多家进入了我的投资范围。我相信大多数散户也差不多是这个状态，但在实际操作时，却完全不一样了。投资的领域从不要求在广度上有多宽的延伸，而要侧重在深度上能够不断加强。投资在于精而不在于多，早点明白这个道理就能早点省下学费。

现在市场分化极大，一方面医疗服务、锂电、半导体、光伏等高景气度赛道被资金追捧，一方面不少低估值的价值股被资金抛弃，最近也不少人说价值投资是不是已经失效了。对于后者，我依然认为不管国内国外，价值是永远不会失效的，失效的只是时间而已。

最近我看到有一位球友说他对价值投资彻底失望，他说拿着平安、 $万科A(SZ000002)$ 亏了一年多，眼看别人不断收益新高。我想很多人有类似的经历，但实际上，不是价值投资让人亏损，而是没有理解价值投资让人亏损。只配置两只股票本身就没做到分散风险，从这个角度看，是投机，而非投资。在这个市场里，看对与看错都是无关紧要的，重要的是能做对。

03

投资最难的是在于坚持

入市至今，我觉得最成功的一次投资是在2017年买了中国平安，虽然现在中国平安面临一些困境，我也在今年72元左右清仓了平安，但在股市并不怎么好的2017年，中国平安给我带来了丰厚的收益。当时认定保险会在国内有很大的释放空间，而且平安的模式对市场有较大的冲击力，同行很难与其竞争。那年中国平安成为为数不多的涨幅较大的白马股之一，也让我在投资实战中收获了稳稳的收益。

投资的艰难确实在于坚持，当你投入一笔资金，一个月、半年甚至一年都没有起色，你最开始的买入逻辑就会被自己质疑、否定，这是一个非常煎熬的过程，很多人忍受不住会清仓离开，但离开后股价就开始拉升，这种情况已经不是收益多少的问题，而是精神上的折磨。

我在2018年买过 $比亚迪(SZ002594)$ ，那时比亚迪摇摆不定，股价在70上下宽幅震荡，在拿了足足快一年时间后，我选择了退出，而且是亏损退出。现在再看，如果当时能坚持下去，至少3年3倍的收益，但错过也就错过了。股市错过牛股的遗憾很多，最重要的是能放平心态，当你拿住一只时，回头再看，这一切的坚持，都值得。

类似的经历很多，当投资出现回撤或浮亏时，心态会变得很差，如果仓位过重，很容易出现抑郁或自闭的情况。我也有过低谷期，当时本金基本亏光，看着账户一脸茫然，在一个电竞酒店打了一个星期的游戏，期间没有联系过一个人，当时只想麻痹自己，让自己什么都不想。有天游戏也打腻了，肚子饿，出去买夜宵，看着路边的垂杨柳和观赏河，心境突然好了很多。

每个人都会有投资的低谷，即便是基金经理，在回撤时也要面对客户的舆论和压力，但一切都会过去，只要不认输，就永远不会输。

经历过牛熊之后最深的感触是有了畏惧感。很多人会陷入每天热门股的追逐之中，我曾经也是同样，想着有一天能成为操盘者，但经历了2016年的股灾后才明白，我们多数人不过是股市中普通的一员，能持续盈利，就已经战胜了绝大多数投资者，至于操盘、暴利，那只有少数人才能做的到。认清自我，畏惧市场，是我经历牛熊后最深的感触。

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致新股民的一句话

我在投资过程中尝试了各种各样的方法，也看了各类书籍，到目前为止对我投资理念影响最大的一本书是格雷厄姆的《聪明的投资者》，格老从事投资将近42年，其创办的格雷厄姆—纽曼公司在1941年至1960年期间，在20年的投资中，平均年化收益为21%，这个夸张的收益率应该不用再多讲了。

读完这本书后，我对“低买高卖”的理念爱不释手，同时也更看重企业本身的价值。文中有一句话让我彻底摆脱了市场的情绪：“如果总是做显而易见或大家都在做的事，你就赚不到钱”。 在我看来，这本书再读多少遍都不为过，投资成功不需要天才般的智商、非比寻常的经济眼光、或是内幕消息，所需要的只是在做出投资决策时的正确思维模式，以及有能力避免情绪破坏理性的思考，本书明确而清晰地描述这种思维模式，你必须将情绪纳入纪律之中。

如果你是初入股市的小白，我想借用格雷厄姆的一句话送给你：“作为一个成功的投资者应遵循两个投资原则：一是严禁损失，二是不要忘记第一原则”。

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