只用了20多年的时间，房地产企业飞速发展成惊人的规模，恒碧万都有超过5000亿的营收，超过500亿的利润。
如今，我们突然发现它有问题了。那么，问题的根源在哪里？
真正的问题在于，房地产企业是真正低效率的行业。
当然不是说房地产企业本身的经营管理效率低，他们的管理是很高效的，“高周转”也全国闻名。
房地产行业的低效率在于，用20-30%的资金，却只创造了不到10%的GDP。
有数据显示，房地产行业占全社会固定资产投资到位资金来源总额的比重，在22%~30%的范围内，有逐年升高的趋势，而2020年房地产业对国民经济的贡献率为7.34%。
有人说，房地产还能促进建筑等相关行业，很多行业的发展，这个命题是个伪命题，因为所有行业都是有相关性的。
另外一个问题，房地产行业融资成本一直很高，平均在7%左右，比较高的房企高达13%。但是，房地产企业创造的利润也只是在10%左右。
所以，本质上，房地产企业是为资本打工的，赚到的钱都给了资本所有者。所有房地产公司不断融资，建房子，钱却永远也还不完，越借越多。
那么，总结一下问题的根源是什么？
所以，资金高杠杆，低效率，这就是问题的本质，或者说房地产企业的原罪。
你认为呢？