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1、 主要产品及服务：核心产品为核苷酸系列药物！
公司是集化学合成、生物发酵核苷（酸）类原料药及医药中间体的研发、生产及销售为一体的企业，在国内核苷（酸）类原料药及医药中间体产品的研制、生产等方面具有较强实力。公司形成了包括胞磷胆碱钠、利巴韦林、肌苷、阿昔洛韦、胞嘧啶、5-氟胞嘧啶、胞苷等原料药及医药中间体，主要涵盖抗病毒、抗肿瘤和神经系统用药领域。
公司2020年收入主要来自于核苷酸系列产品占比达43.68%，自2018年以来占比持续增长，较2018年营收增长超60%！其他产品主要为嘧啶系列和嘌呤系列但较2018年营收均有所下降，核苷系列是公司另一个营收增长点，2020年较2018年增长超4倍！
2、 市场及行业情况：行业稳定增长！
由于原料药制造行业被纳入水环境重点排污单位名录，环保监管政策不断趋严，国内化学原料药产量在2018年大幅下降！
根据弗若斯特沙利文数据，中国肿瘤药物市场规模由2013-2017年年复合增长率为13.7%！预计自2017-2030年，抗肿瘤药物销售额将以12.6%的年复合增长率增长！
3、 同行业对标及估值：规模差距大！一签盈利0.2万元！
我们选取与公司业务类似的上市公司海普瑞、天宇股份进行对标，海普瑞市值222亿元（流通市值189亿元），2020年营收53.32亿元，净利润10.22亿元；天宇股份市值138亿元（流通市值84亿元），2020年营收25.87亿元，净利润6.67亿元；公司营收分别是其10%、11%，净利润分别是其20%、17%！从对标来看公司合理市值在29亿元！公司在创业板上市，一签500股，一签盈利0.2万元！
4、 重点关注：前五客户占比44.34%，客户较为分散，最大客户占比12.86%！毛利率较高但有所下降！
1）、主要客户情况：公司前五大客户2020年收入占营收比例44.34%，客户较为分散，第一大客户华润双鹤占比12.86%！
2）、毛利率较高但有所下降：公司2020年综合毛利率为43.37%！自2018年以来有所下降！从产品看公司增长较快的核苷酸系列毛利率47.28%同比增长，同时核苷系列毛利率超56%同样不断增长，但嘧啶系列毛利率大幅下降！
5、 募集资金用途：募集资金主要投向特色原料药及医药中间体建设、拓新医药研究院建设并补充流动资金！
6、 近期业绩及预测：2021年上半年营收同比增长16.6%、净利同比增长2.12%！2021年前三季度预计营收至高同比下降0.94%、扣非净利同比下降12.01%！
7、 小结：了解即可！
拓新药业，公司来自河南新乡,今年河南暴雨对公司影响不大，但也有厂区内涝及设备损坏等影响，不过整体影响不大。公司主要是做化药的原料药和中间体，从2020年来看主要增长以来核苷酸系列及核苷系列产品的增长，同时这两者的毛利率都较高在50%左右且不断增长，支持了公司的发展。但公司2021年业绩平平，前三季度预计营收、扣非净利都是下降的。公司原料药的下游应用主要是抗肿瘤等产品用药，从未来增长来看，还是不错的，但医药集采对公司毛利率有较大影响，公司已经在调整产品结构，但化学原料药生产渐渐地就如同工业生产一样，不再是高毛利率的产业，对公司未来发展不悲观，但也不乐观，毕竟很难有可持续高毛利率的增长品种！公司今日上市，从公司估值来看，不会破发，不过涨幅应该也不大，毕竟原料药及中间体企业受行业上下游的压榨，本身依赖于行业发展！综合给予公司了解即可评价！（小结整体评价分为五档分别为强烈推荐、推荐、谨慎关注、值得关注、了解即可！）。
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