1992年香港武侠动作电影，程小东导演，徐克监制，改编自金庸小说《笑傲江湖》李连杰，林青霞，关之琳，李嘉欣，袁洁莹，李子雄，刘洵，钱嘉乐，任世官主演。
原日月神教成员东方不败练就葵花宝典神功，囚禁原教主任我行，把持教权，勾结扶桑浪人，诛杀当地朝廷官员，意图统一江湖。浪人袭击任盈盈等教众，铲除异己，任盈盈和蓝凤凰逃走。
令狐冲和小师妹岳灵珊来到苗地寻找任盈盈和师弟们，途中偶遇正在练功外表已经女化的东方不败，两人因酒相识，狂放不羁嗜酒如命的令狐冲让东方不败印象深刻，初生好感。
师兄妹二人与华山派师弟们相遇，与日月神教向问天不打不相识，由此见到坛主任盈盈，令狐冲决定帮她救出被困的老爹后再和师弟们到牛背山隐居，退出江湖。他潜入东方不败卧室，发现是之前的那个姑娘，以为是东方不败掳来的，带她出去后两人共赏月色饮酒为乐，一番江湖感言让东方不败心有所属。浪人服部千军出现和教主联合将令狐冲打晕锁入地牢，令狐冲正好得以知道任我行所在，成功救出了他。
令狐冲完成对任盈盈的承诺，准备次日一早离开归隐，发现任我行在看葵花宝典，两人对峙，令狐冲拒绝了任我行除掉东方不败共图霸业的请求，独自一人外出去寻找他的红颜知己东方不败解闷。彼时得知任我行出逃，东方不败率领教众前去铲除，看到令狐冲前来，声音已经女化的东方不败让自己的爱妾诗诗在黑暗中代自己配他一夜。
蓝凤凰偷听东方不败的进攻计划暴露被追杀，任我行用吸星大法杀死服部千军，东方不败杀死掩护师妹撤退的师弟们，蓝凤凰身中剧毒吃下自己的毒蛇想要与之同归于尽失败。由于心系令狐冲，东方不败没有追杀任我行，行动失败，令狐冲春宵一刻后出来发现众人已死，发誓要为师弟们找东方不败报仇，与任我行等杀入敌巢才发现东方不败原来就是他遇见的知己，让令狐冲纠结的是昨晚共度春宵的是不是他。
大战一番后，任我行瞎了一只眼，身受重伤，向问天伤一只脚，东方不败不忍杀令狐冲，重伤主动跳下黑木崖。任我行重整日月神教，大兴杀戮，令狐冲感叹又一个东方不败。
任盈盈帮助师兄妹两人逃离日月神教，前往扶桑避难。
江湖？只要有人，就有恩怨，有恩怨，就有江湖，人就是江湖，你怎么退出？
尘世如潮人如水，只叹江湖几人回。
天下风云出我辈，一入江湖岁月催。皇图霸业谈笑中，不胜人生一场醉。
