机构投资者评论：记录最杰出的投资数据和事件
|迦南
编辑|怀特曼
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摩根士丹利不仅是世界领先的国际金融服务公司之一，现在正朝着金融科技的方向发展。
它始终认为数据是最重要的资产，并相信数据驱动和数字化转型的重要性。如今，摩根士丹利拥有自己的数据湖，根据大量数据，每年发布约55，000份研究报告。
最近，他们的报告再次被刷了。
这种顺应时代潮流的精神，追溯根源，从时代出发，应该是摩根家族的衰落。
爱迪生与卡内基的"天使投资人"，"凯山的祖先"的兼并重组
世界上有各种各样的人，摩根只是其中之一。
摩根家族主要掌握在四代手中，从兴衰到荣耀和衰落，第一代是约瑟夫·摩根，第二代是朱尼乌斯·斯宾塞·斯宾塞·摩根，第三代是约翰·皮尔庞特·摩根（又称"老摩根"），第四代是摩根大通，第四代是约翰·杰克·皮尔庞特·摩根（又称"小摩根"）。
其中，第三代约翰·皮尔庞特·摩根是摩根基金会创始人的光辉岁月，也是收藏伟人，造就了金融寡头主导企业加盟的时代。
1636年，摩根的祖先跟随淘金热从英国到美国马萨诸塞州，成为"美丽的漂流者"。
从农业到畜牧业，摩根家族完成了他们最初的财富积累。从约瑟夫·摩根（Joseph Morgan）开始，摩根家族扩大了他们的投资和产业，从酒店和咖啡开始，然后持有康涅狄格州船舶公司的股份，购买伊利运河和铁路的股份。
第一代老板约瑟夫·摩根去世后，他留下了大约100万美元的财富。其中，大约92，000美元的房地产和银行，航运公司，运河公司，桥梁公司和两条铁路的股份，更重要的是，埃特纳保险公司，他几乎一生都在工作。
摩根家族的第二代，约瑟夫·摩根的儿子朱尼尔斯·斯宾塞·摩根（Junils Spencer Morgan）通过继承乔治·皮博迪（George Peabody）的英国遗产（被认为是内森·罗斯柴尔德（Nathan Rothschild）的"执业代理人"）创立了摩根大通。
除了摩根大通，Juniers依靠父亲的财富和自己的努力，创办了贸易公司，购买了银行，保险公司和铁路的股份，并在纽黑文，哈特福德铁路和哈特福德火灾保险等公司担任董事职务。
John Pilpont Morgan是Morgan家族的第三代，被称为J. P. Morgan（Pierre Ponte）。在他父亲的支持下，摩根·瓦斯于1861年在纽约成立，主要买卖政府债券或外汇。
摩根士丹利的第一笔业务，当它想成为美国政府债券的代理销售商时，最终被另一家公司接管，Pimpont退缩了，吃了第一手债券并在二级市场上出售，仅在纽约出售它们就赚了83，000美元。
在1960年代的美国内战期间，皮尔庞特利用这个机会囤积黄金，利用英美协议解决摩擦，出售他储存的黄金以牟利。
南北战争后，美国铁路的建设进入了快速发展的时期。1868年，PeelPont开始处理美国的铁路业务，结束了美国铁路无序竞争造成的混乱，包括纽约中央铁路，南方铁路网，伊利铁路，雷丁铁路公司，巴尔的摩和俄亥俄公司，切斯皮克和俄亥俄公司，北太平洋公司，大北方铁路等。
到1910年，美国的铁路终于合并成六个系统，其中四个在摩根家族的控制或影响之下。
皮尔庞特随后将注意力转向钢铁行业，为当时陷入困境的卡内基提供资金。
1901年，摩根为卡内基钢铁公司支付了4.8亿美元，加上从洛克菲勒手中购买的几家铁矿，最终将33家公司变成了美国钢铁公司，这是当时第一家超过10亿美元的公司。
皮尔庞特成为"兼并和重组的创始人"，其短语是"上帝在公元前4000年创造了世界，但在1901年由摩根再次重建。"除此之外，Pimpont的另一个合并和重组案例是通用汽车，这也是摩根化的产物。
Pilpont不仅是爱迪生的天使投资人，而且还在19世纪80年代后期资助了爱迪生电气照明的成立，这导致了爱迪生通用电气和汤姆森 - 休斯顿电气的合并，成为通用电气，然后在危机中拯救了通用汽车，以及通用汽车对摩根财团的忠诚。
作为兼并重组的创始人，皮尔庞特完美地实现了"金融-工业"投资组合，他所代表的华尔街不再是美国工业的仆人，而是美国工业的主人。
如如履薄冰：进入政府，服从政府
最重要的是，皮尔庞特特别擅长处理与政府和国家的关系，并很早就参与了高层政治圈，两次挽救了美国金融危机。
摩根基金会是克利夫兰总统的首席财务顾问，西奥多·罗斯福，伍德罗·威尔逊和赫伯特·胡佛的后续政府得到了摩根基金会的支持，其中所有三位国务卿都与摩根基金会和艾森豪威尔政府的三位国防部长有关。
可以说，摩根基金会与政府关系密切，但最终在美国政府的控制下，衰落了，最后又一分为三。
在1870年的普法战争期间，法国政府为了筹集资金组建军队，转向罗斯柴尔德家族，巴林家族等，被拒绝。只有摩根愿意冒很大的风险为他们的债券发行筹集资金。
1877年，在美国的否决下，政府不愿拨款支付美国士兵，正是皮尔庞特向美军支付了250万美元的现金，并自费将人员派往十几个城市管理工资单工作。
通过这一薪酬行动，摩根家族在美国的政治和社会地位得到了进一步提升。
1877年，美国政府通过了《金元复苏法案》，开始用黄金还债。自1890年以来，美国引入了"重置"制度，以减少黄金的外流（美元可以同时得到黄金和白银的支持），但它一直受到债权人，欧洲政府的抵制，他们只想要黄金。
到1894年，美国政府的黄金储备岌岌可危，甚至濒临破产。应总统的邀请，摩根基金会最终挽救了美国政府的危机，即"金本位制"制度，财政部的黄金储备恢复了增长。
到1895年，皮尔庞特在短时间内完成了对"金本位制"体系的辩护。这是摩根基金会首次拯救美国金融危机。
除美国外，摩根基金会还拥有庞大的国际影响力，于1899年由墨西哥政府发行债券;
直到1901年，摩根基金会才开始扭转局面。
麦金莱总统在那一年被暗杀，在他任职期间，他与摩根家族关系良好，支持摩根的商业帝国。随着西奥多·罗斯福（Theodore Roosevelt）担任副总统，摩根基金会与美国政府之间的关系开始变得非常敏感。政府既打击又支持摩根财团。
第一场竞争是北方证券的分裂。1902年，罗斯福宣布，他将根据《谢尔曼法案》调查非法遏制北方证券公司工业发展的行为。
摩根基金会最终选择尊重罗斯福总统的权力。1904年，成立仅三年的北方证券被剥离。
即便如此，摩根基金会还是尽了自己的一份力量，帮助美国政府渡过难关。1907年，华尔街遭受金融危机的打击，政府希望摩根夫妇挺身而出。
此时，皮埃尔·庞特已经70岁了，在寒冷的同时，对抗着紧张的工作，终于完成了大恐慌的营救。这是皮尔庞特第二次拯救美国，也是他最后的荣耀。
罗斯福并不完全是关于摩根的。例如，摩根成立了国际商业航运公司，罗斯福对此表示赞同，他认为在航运业建立信任将对美国经济有很大帮助。其中，1909年开始建造的泰坦尼克号的建造来自摩根大通和他的国际商业航运公司。
但随着1912年泰坦尼克号的沉没，摩根财团的命运沉没了。
1912年，由摩根家族控制的美国钢铁公司与田纳西州煤铁公司合并成为触发因素，皮尔庞特再次被调查委员会召集参加听证会，还有威廉洛克菲勒等金融家，他们假装生病或根本没有出席。
只有皮蓬特去了，他确信自己是守法的，愿意面对政府。作为这次会议的结果，威尔逊总统于1913年12月签署了《联邦储备法》，创建了一个新的美联储，将摩根银行从控制中解放出来。即便如此，新美联储仍然是摩根家族的盟友，摩根家族20年来一直享有金融体系的真正权力。
但听证会对皮尔庞特产生了巨大的影响，他感受到了时代的压力，想知道为什么他一生都在为在美国繁荣而努力，现在却被政府和公众追究责任。
为了摆脱麻烦，皮尔庞特踏上了消散之旅，最终在旅途中死去。
在皮埃尔·庞特时代，美国从"乱"到"有序"时代，从铁路危机中的兼并重组，到摩根，再到钢铁工业、金融业等等。皮尔庞特认为，只有"强有力的团结"才能带来良好的经济表现，而美国政府则认为，美国只有在政府强有力的控制下才能稳步增长。
他们都相信捍卫美国的长期利益。最终，摩根财团选择尊重"政府和权力"。
从那时起，摩根财团就倒闭了。
摩根财团的崩溃和延续：从"一墨"到"三摩西"
从皮尔庞特的儿子约翰·杰克·皮尔庞特·摩根（John Jack Pilpont Morgan）的时代开始，摩根家族就进入了第四代统治时代。
1933年，格拉斯 - 斯蒂格尔法案将商业和投资银行业务分开。随着法案的颁布，拥有辉煌历史的老银行已成为非法企业。（但该法案后来遭到许多人的反对。最后，在1998年，以花旗银行和Voyager集团合并为标志的格拉斯 - 斯蒂格尔法案幸存下来。）
1933年，摩根财团将其摩根银行分为三家：
"J·P.摩根的主体变成了纯粹的商业银行;
让少数人走出摩根大通，成立摩根士丹利投资银行;
另一位是伦敦的摩根建夫（J.S.摩根的前身）。
高盛（Goldman Sachs）也在那一年被剥离。
从摩根家出来的三个孩子坠入爱河并杀死了对方（如图）。
在此过程中，三家公司结成对子，1962年，摩根士丹利与摩根士丹利和摩根大通的母公司摩根士丹利联手，与梵蒂冈银行组成了"欧美甲级联赛"投资银行。这些"摩根"在新政策再次出台后被迫分离。
随着金融业竞争的国际化，三个业务部分重合，竞争加剧。他们随后在百慕大举行了一次会议，但由于分歧很大，三人正式结束了关系，并逐渐成为竞争对手。
随着德意志银行于1989年11月收购摩根建福，并以德意志银行摩根建福的名义开展业务，151岁的摩根建福消失了。
摩根大通（JPMorgan Chase）和摩根士丹利（Morgan Stanley）之间的竞争才刚刚开始。摩根士丹利在2008年美国金融危机期间陷入危机，美国政府两次希望摩根大通收购摩根士丹利。最后，摩根士丹利通过自助获得了生命。
如今，摩根士丹利（Morgan Stanley）和摩根大通（JPMorgan Chase）曾经是同一家族的一部分，经常被比较。在中国市场，摩根士丹利比俗称的"Damore"的中国金融界要好得多，而摩根大通则相应地被称为"小莫"。
其中，有人说，"摩根士丹利继承了摩根基金会的大部分贵族血统，摩根基金会是美国历史上最强大的金融集团，代表了美国金融巨头主导现代全球金融市场的辉煌历史。"
1933年9月16日，达莫尔在华尔街2号正式开业，华尔街以欢迎和警惕的目光看着摩根士丹利，摩根家族的"离家出走"的孩子。
起初，摩根大通和达莫尔鼓励员工建立商誉，互相介绍业务。Damore和J.P. Morgan在华尔街120号共用一家餐厅。Damore的合伙人在摩根家族的大本营华尔街23号（Wall Street 23）拥有私人账户，是少数拥有摩根大通住宅抵押贷款的人之一。
Damore还承接了摩根大通的大量公司债券发行，包括通用汽车，其市场份额高达四分之一。
从1935年到1970年，伟大的摩西的力量令人印象深刻。达莫尔继承了摩根家族的贵族血统和傲慢，拥有"投资银行家的劳斯莱斯"称号，客户大多是顶级客户，包括世界十大石油公司中的六家和美国十大公司中的七家。当时唯一的广告是"和"如果上帝想要融资，他会去摩根士丹利。"
因此，摩根基金会认为，"摩根的策略是让客户感到有权加入一个私人俱乐部，其账户相当于贵族社会的会员卡。"
在上市股票或发行债券时，达莫尔坚持认为，其主要银行中只有一家应该是主要银行，如果其他银行加入，达莫尔将放弃这项业务。
当时，达莫尔是华尔街第一大证券当之无愧的承销商，在其鼎盛时期，有200多家公司参加了承销俱乐部。
然而，随着达莫尔的蜕变，摩根家族的精神代代相传，已经突破了血缘的束缚，摩根家族和智慧的企业理念，不断吸引着越来越多的身份加盟和分享。
在1970年代非常保守之后，达莫尔在1970年代打破了多年的禁忌，开始进行大规模收购，变得非常积极和冒险。
1971年，达莫尔开始交易他们过去曾如此排斥的债券。
在20世纪80年代，达莫尔涉足垃圾证券，积累了高达12亿美元的巨额专项资金用于杠杆收购。摩根出乎华尔街意料的是，该公司的合并让步，后来又下水购买了40家公司的股票。
2008年9月22日，摩根士丹利转型为商业银行控股公司。
后Damore正在转向金融科技战略及其基于金融科技的财富管理。过去在交易领域的技术投资使Damore成为全球最大的股票交易公司。自达摩确立财富管理转型目标以来，其IT预算也一直专注于财富管理业务。
如今，达摩尔在金融科技的帮助下，已经筑起了一条强大的护城河，从"交易中心"转型为"财富管理"中心，未来也是国内证券基金运营商的强大竞争对手。
今天，Damore是一家国际金融服务公司，拥有投资，证券，投资管理和财富管理，拥有多个部门，包括股票研究，投资银行，私人财富管理和投资管理。
在中国，Damore于2007年创立了摩根士丹利国际银行（中国），前身为珠海南通银行。
2011年5月，摩根士丹利（中国）股权投资管理公司成立，由达莫尔与杭州工商信托公司共同出资组建。投资公司分别于2011年11月和2016年9月推出了第一只和第二只人民币私募股权基金。
权力的让步，管理制度的改变和财富的法则
在摩根联盟的摩根财团中，摩根P.摩根是轴心，是董事链的领导，使20多万家主要金融机构相互联动，形成了一个结构宏大、组织严密的"摩根体系"。
摩根财团在早期深受合伙制的束缚，摩根家族是最不容置疑的权威和核心。摩根夫妇选择合伙人不是为了看财富或资产，而是为了看他们的才能和能力。Harry Davidson、Tom Lamont、Charles Steele等人的名字虽然不熟悉，但作为顶级合伙人，他们在年度重大事件中扮演着不同的角色。
到第四代时，合伙制已经开始被废除，1940年，杰克发起了一项变革，将以前的合伙企业领导制度转变为董事会领导制度，他自己是董事会的第一任主席。
杰克·摩根第四代去世后，摩根财团不再是摩根家族的直系血统，而是与摩根家族利益绑定的合作伙伴。在时代变迁的背景下，非常重视家族传承的公司，还将考虑现代公司化、IPO和职业经理人的引进。
从那时起，董事会领导系统一直在继续，Damore也是如此。
James Gorman自2010年以来一直担任摩根士丹利的首席执行官，自2012年以来一直担任董事会主席。董事会下设六个委员会，包括审计委员会、风险委员会、提名和治理委员会、运营和技术委员会。
六个董事会中的每一个都有自己的章程和规则。
达摩最高董事会有一名独立首席董事和五个主要的常务委员会负责公司治理决策。董事会将定期讨论领导结构，任命一名独立董事为独立首席董事，独立首席董事任期约3-5年。提名及管治委员会的角色是向董事会推荐符合董事会标准的董事候选人。
理事会在选举时应适用多数票原则，年龄不得超过72岁。
此外，董事不得在包括本公司在内的四家以上上市公司的董事会任职，而担任另一家上市公司现任首席执行官的董事不得在包括本公司在内的两家以上上市公司的董事会任职。审核委员会成员不得在包括本公司在内的三间以上上市公司的审核委员会任职。
虽然今天达莫尔的董事会中没有更多的摩根家族成员，但摩根家族的精神和文化继续影响着达莫尔。摩根家族有两句著名的家训，"驱动历史的不是法律，而是金钱，金钱"和"信息是赚钱的法宝"，这仍然适用于当今国家。
此外，在皮埃尔·庞特（Pierre Ponte）给儿子的一封信中，他的财富秘密可以在一两个中看到：
第一，做一个敢于尝试新事物、迎接挑战、积极行动、有抱负的人;
第二，不要害怕失败，善于从经验中学习。相信自己能成功，只能靠自己;
三、有经营友情的意图（选择合适的合作伙伴），掌握用人方式，与银行成为朋友;
四、关心尊重员工，高效管理，成为优秀、高素质的领导者;
第五，我们必须采取多元化的商业战略，并提防冒险的诱惑;
第六，婚姻就像一笔投资，要选择合适的人;
第七，注意阅读，成为一个优雅的人，学会拯救健康等等。
由此可见，摩根家族在培养家族继承人时，可以说是敬业的，不断推行财富启迪和人格培养的理念。
也许对世界来说，比摩根家族的全部财富更有价值的是摩根家族创造的生活秘密和智慧，特别是在培养继承人方面，教给他们做人、做事和管理的真理。培养创业能力和精神可能比给他一大笔钱更重要。