总结：
最近世界各地爆发的能源短缺导致天然气短缺，煤炭紧急情况，成品油供需紧张以及油价飙升。油价上涨推高了乙醇价格。21月22日，巴西糖厂改变了糖醇比例，以在天气减少的情况下进一步减少糖产量。与此同时，在21/22中，印度政府宣布将更多的甘蔗转向乙醇，并将遵循巴西对1970年代石油危机的反应，推广清洁能源汽车，增加航空对空气乙醇混合物和扩大乙醇需求。
本文将包括以下部分：
1. 回顾1970年代的全球石油危机
2. 巴西对石油危机的反应
3.当前能源短缺，导致成品油供需紧张，甘蔗主要产地巴西和印度新一轮应对
综上所述，我们需要在这种能源短缺的基础上，对食糖市场的供需做出新的评估，然后在此基础上重新评估糖的价格。
回顾1970年代的全球石油危机
1973年10月16日，石油输出国组织（欧佩克）宣布实施石油禁运，以打击以色列及其在第四次中东战争中的支持者，世界上第一次石油危机爆发。
在油价上涨之前，欧佩克原油价格在每桶2.29美元左右，从1973年升至每桶3.05美元。到1974年，它已升至每桶10.73美元，自石油危机以来，石油价格上涨了300%。1974年3月，当欧佩克宣布解除禁运时，油价回到合理区间，直到1978年，油价一直保持在每桶10美元至12.7美元之间。
第二次全球范围的石油危机于1978年底至1980年间爆发。其原因是1978年底的伊朗革命。伊斯兰共和国随后在1979年第一季度发生动乱后于4月1日成立。在动乱期间，伊朗停止了石油出口，使市场的原油供应紧张。结果，油价飙升，1978年为每桶12.7美元，1979年升至每桶17.25美元，1980年升至每桶28.6美元。油价在1981年和1982年达到十年的峰值，然后在1986年逐渐回落到危机前的价格区间。
巴西对石油危机的回应
为了应对全球石油危机，巴西政府已开始支持使用生物燃料而不是传统燃料。该国于1975年启动了国家乙醇发展计划，其主要目标是逐步淘汰汽油等化石燃料，转而使用甘蔗生产的乙醇。这是因为巴西富含甘蔗，甘蔗是世界上糖量最大的国家。因此，在巴西，用甘蔗生产乙醇更便宜。乙醇开发计划的第一步是使用甘蔗生产用于混合汽油的水溶乙醇。
在1976年至2015年期间，巴西政府要求汽油以不同比例混合一定比例的乙醇。巴西不再销售纯汽油燃料，因为它是强制性的。自1976年以来，汽油一直被要求与11%乙醇混合，1993年10月，巴西联邦政府出台了一项法律，要求22%的无水乙醇可在全国范围内销售。2003年的强制性混合比例在20%至25%之间。2007年，强制混合比例改为固定的25%含水量和75%汽油，导致乙醇价格短期上涨，10/11，乙醇供应整体短缺，随后政府调整了18%-25%的强制混合比例。2015年3月中旬，由于乙醇供过于求，政府开始提高混合比例，但改装汽油发动机无法接受超过混合比例27%的燃料，这可能会加速乙醇在2015年底的去库存。
巴西于2003年引进双燃料发动机。这项技术的关键点是避免需要额外的传感器来监测酒精与油的比例。大众高尔夫今年推出，使用任何比例的酒精油混合物作为燃料。2010年巴西双燃料发动机汽车超过1000万辆，加油站分布情况得到满意。两用燃料汽车可以根据乙醇和汽油的价格选择他们想要添加的燃料。
统计数据显示，到2009年，巴西圣保罗地区93%的两用燃料拥有高水平的两用燃料。
第二次石油危机后，巴西加油站于1979年5月开始供应含水乙醇，并开始销售第一辆可以使用清洁能源的汽车。之后，巴西汽车制造商开始改装他们的发动机，以便他们可以支持含水乙醇的使用。这些变化包括调节添加燃料的量，以取代发动机中易受乙醇腐蚀的材料，这种物质的燃油效率低于汽油，因此使用更容易冷却的火花塞以保持车辆安全运行。
1979年至2011年间，巴西用570万辆清洁能源汽车、1480万辆双燃料汽车和150万辆双燃料摩托车取代了约2200万辆纯汽油汽车。
政府采取了三项措施来支持乙醇行业。首先，巴西国家石油公司保证购买。其次，乙醇生产企业的利率很低。第三，乙醇的售价仅为汽油价格的59%。
三
巴西和印度是甘蔗的主要生产国，在当前能源短缺导致成品油供应紧张后，巴西和印度在新一轮应对措施中做出了回应。
2021年以来，由于经济需求复苏、极端天气、双碳等政策，原油、天然气、煤炭等国际能源产品大幅上涨。截至10月19日，WTI原油价格收于每桶82.46美元，为近七年高点。NYMEX天然气合约也很高，10月19日为每百万英热单位5.06美元。同时，国内供应紧张，导致炼焦煤和动力煤价格均创下新高。截至10月19日，动力煤主合约收于1835.6元/吨，焦煤主合约收于3729元/吨。
虽然糖醇比无水乙醇更有可能产生乙醇，但只有无水乙醇才能增加产量。目前，含水乙醇价格随能源价格上涨，但乙醇折扣糖价格仍低于国际原糖价格。截至10月19日，乙醇交易价格为每磅18.68美分，低于当天收盘价每磅18.97美分。含水乙醇产量的下降导致乙醇总产量低于去年同期，只有无水乙醇产量比去年大幅增加。
随着强劲的汽油需求，糖厂将尽最大努力确保无水乙醇汽油混合。随着乙醇的整体价格随着能源价格的上涨而走强，它一路推高了酒精与石油的比例。截至10月2日，中国中南部的酒精与石油比率为78.16%，因此汽油需求一直强劲。根据Unica的最新报告，36家糖厂受到挤压，预计10月上半月还将有52家糖厂。因此，在巴西汽油法规中必须混合的水乙醇的产量预计将在10月上半月比去年同期增加。挤压季节的结束也可能进一步减少原糖的供应。
Platts预计，随着乙醇需求的增加和糖的比例降低，巴西21/22的供应过剩将减少。预计8月份的供应顺差将超过100万吨，而9月份的月度供需报告将盈余降低约30万吨，预计21/22年全球供应盈余约为70万吨。自4月下半月以来，糖醇比率平均保持在45%左右，而Unica最新的9月下半月双周报告为42.46%，低于此前估计的44.4%，低于去年同期的46.21%。
印度政府宣布在21/22年增加无水乙醇混合汽油的比例。印度的食糖产量在21/22年降至3050万吨。预计更多的甘蔗将用于乙醇生产。预计可以生产350万吨糖用于生产乙醇，并且在20/21年可以生产约200万吨糖转化为乙醇。
印度将向巴西学习，在航空油中混合50%的乙醇。印度糖业协会10月13日报道，印度可以在航空燃料中添加50%的乙醇，提出了这个问题。政府将寻求巴西政府的帮助，以启动航空燃料混合乙醇计划。据糖业协会的官员称，如果巴西的航空油可以与50%的乙醇混合，印度将效仿。
在印度最高法律通过后，双燃料汽车也将被广泛使用。印度将在等待最高法律通过后将双燃料汽车投放市场。特别是可以使用100%乙醇燃料的汽车，以扩大对乙醇的需求。
印度将建造更多的谷物乙醇工厂，以确保20%的乙醇汽油混合物。截至10月16日，ISMA表示，印度在汽油中混合20%无水乙醇的目标正在实现。数据显示，为了到2025年实现20%的混合目标，印度将需要生产100亿至110亿升乙醇，其中约60%将来自甘蔗，而其余将来自玉米和谷物。印度目前的乙醇总产能约为60亿升，其中甘蔗约占85%，玉米约占15%。但粮食乙醇厂的建立，其蒸馏能力和动力等方面与甘蔗乙醇厂有很大不同，因此建立足够的粮食乙醇厂将是一个挑战。这一挑战源于谷物乙醇工厂的建立晚于甘蔗乙醇工厂，因此印度需要更多的时间来准备。未来几年，政府将为建立粮食乙醇工厂提供巨额补贴。
本文摘自永安期货