全国政协委员刘伟：优化再融资政策，助力科技企业壮大发展

9月14-17日、10月11-14日，全国人大经济委员会经济委员会围绕"促进金融与制造业协调发展"专项调研组，先后在太原、临沂、云城、山西省、芜湖市、合肥市和沧城县数十家制造企业、金融机构进行了实地考察。同时，政协重点提案"优化再融资政策，助力科技企业"也与调研同时进行，相关发起人、全国政协委员、嘉都科技集团董事长刘伟应邀参加了调研活动。

中国人民政治协商会议经济委员会主任、全国政协委员刘伟莅参观调研

19日，政协报刊登了全国政协委员刘伟的署名文章《优化再融资政策，助力科技企业成长发展》，全文如下：

作为增加直接融资占比的重要抓手之一，再融资对于上市公司的高质量发展非常重要。2012年以来，再融资市场导向约束机制不断完善，资金逐步回归价值投资来源，以信息披露为核心的注册制理念，进一步精简和优化再融资发行条件，发挥再融资市场化发行定价机制等举措已是箭矢。

资本是企业家创新的杠杆，作为资本市场再融资的重要工具，具有鲜明的行业和时代特征。目前，再融资问题采用一审、一发的方式，如果企业的资金需求处于市场低估阶段，将导致本次发行股权给原股东稀释股本较多;此外，对于创新型科技企业来说，研发阶段的投入需求量很大，再融资对募集资金的使用限制较多，与科技型企业的创新商业模式不符，不利于科技企业采用直接融资的发展。

为此，提出了两项建议。

首先，分销模式可以考虑试点"货架发布"制度符合国际标准。

即一次审核，在审批期内企业可以及时及时收集。目前，我国公司债券发行就是利用这一制度。再融资采用"仓储货架发行"制度，有利于减轻交易所审计监管压力，提高审批效率，二是企业可以在时限内灵活选择发行窗口期，根据市场情况和企业资本需要合理安排各阶段发行证券的规模， "用多少"，避免在一段时间内过度融资，同时降低企业融资成本。此外，批量发行可以减轻禁令解除后股价降低限售股集中度的压力。

二是针对创新型科技企业的经营特点，提高募集资金使用包容性。

针对科技型企业的资金需求，可以考虑优化再融资资金的使用，包括增加资本支出的包容性，允许一定比例的资金用于高性价比的研发支出等，通过加大对科技企业长期资金的支持力度，加快技术突破和产业落地。此外，随着我国混合所有制改革的深入以及政府和社会资本合作（PPP）模式的规范化，PPP模式越来越多地应用于许多"新基建"的信息基础设施项目中。因此，考虑加大各类新型基础设施PPP项目募集资金的包容性，鼓励科技企业参与新基建建设，缓解企业中长期资金需求。

|刘伟，全国政协委员、嘉都科技集团董事长