18年前还是"人造美女"的伊梅尔，现在发现自己很难让自己变得更漂亮。
2003年，就在SARS爆发后不久，一场"人造美容"活动掀起了一股全国性的热潮。
《人造美》的主角名叫俞，活动的赞助商是私人医疗和美容组织Immel。在这项活动中，Immel对氡进行了十几次手术，总费用超过300，000，持续了200多天。国内媒体纷纷报道，外媒也跟进采访。最后，当她成为一个美丽的女人时，事件圆满结束。
这大概是我国第一次大规模宣传医美，"人造美"概念火遍全国，伊梅尔也得到了极大的推广。
十多年后，新一轮爆发，新一波医美，却配方不变，味味不变。
当时在场的伊梅尔现在已经转手，在香港证券交易所提交了招股说明书。就像那一年的"革新"，这些年来，伊梅尔也把自己钉在锤子和斧头上，做了一系列的改造。
结果，大概率是"整体糟糕"。
2011年，Immel参与赌博，年净利润不足5000万，2015年Immel的净利润为3000万元，2018-2020年伊梅尔净亏损2.1亿元。
< h1级"pgc-h-right-arrow"数据轨道"18>01早起赶上晚集</h1>
8月3日，中国第四大民营医疗美容机构北京埃米尔医疗集团有限公司在香港提交招股说明书，拟在香港主板上市，海通国际为其唯一保荐人。
Immel的业务包括两个主要部分：医疗安迪外科服务和医疗美国非手术服务。医疗手术，是那些移动刀，医疗美容非手术，是指注射美容诊断和治疗，或利用激光，射频，强脉冲冻结光等能源设备操作项目。
医疗和非手术服务风险低，经济负担小，恢复时间快，一般称为"轻医美容"。Light Medical Ishigma是Immel收入的支柱，其在总收入中的份额逐年增加。2021年第一季度，Immel的轻医疗业务创下76.7%的新高。
虽然Immel很早就开始从事医生工作，但现在它在五个城市只有九家医疗和美容机构，主要在北京，五家在天津，青岛，济南和西安。
根据招股说明书，2020年，就总收益而言，Imel在所有国内竞争对手中排名第四，在北方医疗市场排名第一。北京是Immel业务的核心，可能与文化影视产业的发展有关。
从2018年到2020年，Immel的总收入将逐年增长，毛利率保持在50%以上。但是，不赚钱，三年累计亏损2.1亿元。
2020年，受疫情影响的伊梅尔将实现盈利。一项小事披露，2020年，Immel以2850万美元的价格出售了其植发子公司Rylis 60%的股份，考虑到其业务与自身战略的错位。如果不是出售Rylance，Immel最终可能会在2020年亏损。
早在2011年，Immel就与君联智能、天津天图、深圳天图签订了赌博合同。根据协议，为了打赌不输，伊梅尔当年的净利润不得低于5000万元。但最终，战斗以伊梅尔的失败而告终。
现在10年过去了，Immel的年净利润还不到5000万，10年前怎么敢下注呢？
作为该国第一家私营医疗机构的代表，Immel早在1997年就成立了。经过25年的发展，依然面临盈利问题，可谓"早、赶后"。
< h1级"pgc-h-right-arrow"数据轨道"98">02医疗机构：好看不好赚</h1>
近年来，直播和社交平台飞速发展，颜值焦虑席卷大众，医疗美容市场日趋火热。
据Frost Sullivan统计，2020年，在收益方面，医疗和美国民营机构在中国医疗和美国服务市场占82%，具有主导作用。预计从2021年到2025年，民营机构的市场份额将从1136亿元增加到2447亿元，复合年增长率为21.1%。
然而，弗罗斯特-沙利文没有说医疗私营机构能赚多少钱。
纵观医疗轨道，行业上游华西生物、渤海盛科和艾米的毛利率保持在80%以上，而下游Immel的毛利率仅为50%左右。
以Aimek为例，该公司是医疗和美国的原料药供应商，持有七家药品监管部门颁发的第三类医疗器械注射证书，在整个行业都有很强的议价能力，自然不用担心赚钱。位于下游的Immel等医疗机构需要从上游购买原材料，并在下游销售，利润自然会被压低。
根据招股说明书，Immel聘请了专门的销售顾问团队，开始使用"新旧"的小程序，并加强O2O、视频媒体的投放，同时减少对传统广告的投入，降低获得客户的成本。
2018年，Immel获得新客户38928人，营销费用近1.99亿元，人均客户费用5111元;
与以往的报纸、电视、户外广告、美容院消遣等相比，网络渠道的精准推送，确实帮助Immel降低了接待客户的成本。
只是，这是吸引访客的长期方式吗？需要一个问号。
8月27日，国家市场监督管理总局发布了《医疗美容广告执法指引（征求意见稿）》，将以"面部焦虑"的形式严格打击，利用患者图像进行效果比较和认证，以及通过引入健康知识发布医疗广告。对于致力于发展"私家流量"的Immel来说，政策并不小。
"如果无法获得客户的成本，营销成本将更难降低，公司的底线将更加丑陋。
相关人士表示，目前国内医疗和美国市场前景良好，但医疗和美国机构的发展仍处于早期阶段，能否战胜通胀仍不得而知。
<h1级""pgc-h-右箭头"数据轨道""99">03医疗美容不好</h1>
国内医疗美容环境不健全，随着价格的降低，黑人医疗美容正在挤占正规机构的生存空间。
据Aerie Consulting称，2019年中国合法医疗机构数量约为13，000家，非法医疗和美容机构超过80，000家，占医疗和美容机构总数的86%。即使在正规医疗机构中，也有近14%的非法手术。
今年6月，国家卫健委联合发布了七个部门《关于印发《关于印发反非法医疗美容服务专项整改工作方案的通知》。这项纠正措施已经实施多年。
位于医疗美容赛道下游的医疗美容机构外表明亮，在实际口袋里害羞，大写的道路充满了颠簸。
2018年，自称是中国第二大民营医疗和美容机构的宜兴医疗将前往香港进行IPO。当时，有15家医疗和美容机构，2015年至2017年间，该公司的净利率分别为3.2%，6.8%和11%。然而，该公司最终未能上市。
除了艺术明星，国内所谓的"五大"私人美容、梅莱整容、联合法甲、拜薇拉医疗和立都整形外科目前均未上市。
少数上市成功的医疗和美国机构，表现并不理想。2020年8月，浙江医疗美容服务公司瑞丽医疗美容第二次向香港联交所提交招股说明书，仅得以成功上市。
根据其最新的半年报，2021年上半年，瑞丽医疗美容净亏损超过500万元。2020年同期，瑞丽医疗美容直接亏损1200万元。仔细观察瑞丽医疗上一年发布的数据显示，自2017年以来，瑞丽医疗的年度净利润最多不超过2000万元。
这不是在公司工作了25年的Immel第一次进入市场。2016年，Immel在新三板挂牌上市;
这一次，Imel在港股震荡上市，是否成功尚不得而知。在下游盈利的艰难环境中，包括Immel在内的医疗和美容机构正在遭受赚钱的艰辛。
维那酰胺
设计时
操作铸币厂
#医美#