18年前還是"人造美女"的伊梅爾，現在發現自己很難讓自己變得更漂亮。
2003年，就在SARS爆發後不久，一場"人造美容"活動掀起了一股全國性的熱潮。
《人造美》的主角名叫俞，活動的贊助商是私人醫療和美容組織Immel。在這項活動中，Immel對氡進行了十幾次手術，總費用超過300，000，持續了200多天。國内媒體紛紛報道，外媒也跟進采訪。最後，當她成為一個美麗的女人時，事件圓滿結束。
這大概是我國第一次大規模宣傳醫美，"人造美"概念火遍全國，伊梅爾也得到了極大的推廣。
十多年後，新一輪爆發，新一波醫美，卻配方不變，味味不變。
當時在場的伊梅爾現在已經轉手，在香港證券交易所送出了招股說明書。就像那一年的"革新"，這些年來，伊梅爾也把自己釘在錘子和斧頭上，做了一系列的改造。
結果，大機率是"整體糟糕"。
2011年，Immel參與賭博，年淨利潤不足5000萬，2015年Immel的淨利潤為3000萬元，2018-2020年伊梅爾淨虧損2.1億元。
< h1級"pgc-h-right-arrow"資料軌道"18>01早起趕上晚集</h1>
8月3日，中國第四大民營醫療美容機構北京埃米爾醫療集團有限公司在香港送出招股說明書，拟在香港主機闆上市，海通國際為其唯一保薦人。
Immel的業務包括兩個主要部分：醫療安迪外科服務和醫療美國非手術服務。醫療手術，是那些移動刀，醫療美容非手術，是指注射美容診斷和治療，或利用雷射，射頻，強脈沖當機光等能源裝置操作項目。
醫療和非手術服務風險低，經濟負擔小，恢複時間快，一般稱為"輕醫美容"。Light Medical Ishigma是Immel收入的支柱，其在總收入中的份額逐年增加。2021年第一季度，Immel的輕醫療業務創下76.7%的新高。
雖然Immel很早就開始從事醫生工作，但現在它在五個城市隻有九家醫療和美容機構，主要在北京，五家在天津，青島，濟南和西安。
根據招股說明書，2020年，就總收益而言，Imel在所有國内競争對手中排名第四，在北方醫療市場排名第一。北京是Immel業務的核心，可能與文化影視産業的發展有關。
從2018年到2020年，Immel的總收入将逐年增長，毛利率保持在50%以上。但是，不賺錢，三年累計虧損2.1億元。
2020年，受疫情影響的伊梅爾将實作盈利。一項小事披露，2020年，Immel以2850萬美元的價格出售了其植發子公司Rylis 60%的股份，考慮到其業務與自身戰略的錯位。如果不是出售Rylance，Immel最終可能會在2020年虧損。
早在2011年，Immel就與君聯智能、天津天圖、深圳天圖簽訂了賭博合同。根據協定，為了打賭不輸，伊梅爾當年的淨利潤不得低于5000萬元。但最終，戰鬥以伊梅爾的失敗而告終。
現在10年過去了，Immel的年淨利潤還不到5000萬，10年前怎麼敢下注呢？
作為該國第一家私營醫療機構的代表，Immel早在1997年就成立了。經過25年的發展，依然面臨盈利問題，可謂"早、趕後"。
< h1級"pgc-h-right-arrow"資料軌道"98">02醫療機構：好看不好賺</h1>
近年來，直播和社交平台飛速發展，顔值焦慮席卷大衆，醫療美容市場日趨火熱。
據Frost Sullivan統計，2020年，在收益方面，醫療和美國民營機構在中國醫療和美國服務市場占82%，具有主導作用。預計從2021年到2025年，民營機構的市場佔有率将從1136億元增加到2447億元，複合年增長率為21.1%。
然而，弗羅斯特-沙利文沒有說醫療私營機構能賺多少錢。
縱觀醫療軌道，行業上遊華西生物、渤海盛科和艾米的毛利率保持在80%以上，而下遊Immel的毛利率僅為50%左右。
以Aimek為例，該公司是醫療和美國的原料藥供應商，持有七家藥品監管部門頒發的第三類醫療器械注射證書，在整個行業都有很強的議價能力，自然不用擔心賺錢。位于下遊的Immel等醫療機構需要從上遊購買原材料，并在下遊銷售，利潤自然會被壓低。
根據招股說明書，Immel聘請了專門的銷售顧問團隊，開始使用"新舊"的小程式，并加強O2O、視訊媒體的投放，同時減少對傳統廣告的投入，降低獲得客戶的成本。
2018年，Immel獲得新客戶38928人，營銷費用近1.99億元，人均客戶費用5111元;
與以往的報紙、電視、戶外廣告、美容院消遣等相比，網絡管道的精準推送，确實幫助Immel降低了接待客戶的成本。
隻是，這是吸引訪客的長期方式嗎？需要一個問号。
8月27日，國家市場監督管理總局釋出了《醫療美容廣告執法指引（征求意見稿）》，将以"面部焦慮"的形式嚴格打擊，利用患者圖像進行效果比較和認證，以及通過引入健康知識釋出醫療廣告。對于緻力于發展"私家流量"的Immel來說，政策并不小。
"如果無法獲得客戶的成本，營銷成本将更難降低，公司的底線将更加醜陋。
相關人士表示，目前國内醫療和美國市場前景良好，但醫療和美國機構的發展仍處于早期階段，能否戰勝通脹仍不得而知。
<h1級""pgc-h-右箭頭"資料軌道""99">03醫療美容不好</h1>
國内醫療美容環境不健全，随着價格的降低，黑人醫療美容正在擠占正規機構的生存空間。
據Aerie Consulting稱，2019年中國合法醫療機構數量約為13，000家，非法醫療和美容機構超過80，000家，占醫療和美容機構總數的86%。即使在正規醫療機構中，也有近14%的非法手術。
今年6月，國家衛健委聯合釋出了七個部門《關于印發《關于印發反非法醫療美容服務專項整改工作方案的通知》。這項糾正措施已經實施多年。
位于醫療美容賽道下遊的醫療美容機構外表明亮，在實際口袋裡害羞，大寫的道路充滿了颠簸。
2018年，自稱是中國第二大民營醫療和美容機構的宜興醫療将前往香港進行IPO。當時，有15家醫療和美容機構，2015年至2017年間，該公司的淨利率分别為3.2%，6.8%和11%。然而，該公司最終未能上市。
除了藝術明星，國内所謂的"五大"私人美容、梅萊整容、聯合法甲、拜薇拉醫療和立都整形外科目前均未上市。
少數上市成功的醫療和美國機構，表現并不理想。2020年8月，浙江醫療美容服務公司瑞麗醫療美容第二次向香港聯交所送出招股說明書，僅得以成功上市。
根據其最新的半年報，2021年上半年，瑞麗醫療美容淨虧損超過500萬元。2020年同期，瑞麗醫療美容直接虧損1200萬元。仔細觀察瑞麗醫療上一年釋出的資料顯示，自2017年以來，瑞麗醫療的年度淨利潤最多不超過2000萬元。
這不是在公司工作了25年的Immel第一次進入市場。2016年，Immel在新三闆挂牌上市;
這一次，Imel在港股震蕩上市，是否成功尚不得而知。在下遊盈利的艱難環境中，包括Immel在内的醫療和美容機構正在遭受賺錢的艱辛。
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