周四晚，美国公布的最新 GDP 增长远强于经济学家的预测，美国二季度实际GDP年化季环比初值为2.8%，超出预期的2%，远超前值1.4%；美国二季度核心PCE物价指数年化季环比初值为2.9%，超出预期的2.7%，较前值3.7%明显放缓。
机构分析认为，今年二季度GDP和PCE物价指数显示美国经济有望实现“软着陆”，即通胀稳步降温的同时经济增长稳健。
这对美联储来说是个好消息，美联储正努力实现经济软着陆，可能最早于9月份开始降息。
随着美国通胀放缓，市场已经对“美联储9月降息”完全定价。
不过，到9月份，距离美国总统大选仅剩下不到2个月的时间，两件大事的关联性也成为了市场关注的焦点。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔一直面临美国政客的压力，尤其是前总统特朗普。特朗普近日表态称，降息是“他们知道不应该做的事情”。他曾数次表示，不希望美联储11月前降息，因为这会提振拜登任内的经济。
鉴于此，有分析称，美联储有越来越大的可能会按兵不动直至年底，而不是卷入日趋激烈的美国大选角逐。
而在地球的另一端，
澳大利亚央行同样陷入尴尬境地。
澳洲面临再次加息
澳洲统计局即将公布最新的消费者价格指数（CPI），在过去12个月中，基础通胀率有9个月超过澳大利亚央行(Reserve Bank of Australia)的预期，令央行面临考虑升息的压力。
可以说，周三公布的消费者价格指数将对澳大利亚储备银行抗击通胀的可信度和加息幅度低于其他央行的策略进行审视。
4 月和 5 月的通胀率高于预期，人们猜测，更全面的6月季度数据将再次超出澳大利亚央行的乐观预期。
事实证明，劳动密集型服务业以及租金和保险行业的通胀持续存在。
市场经济学家预计，6 月季度的年度消费者价格指数将从 3.6% 加速上涨至 3.8%。
根据主要市场经济学家的平均预测，澳大利亚央行首选的基本通胀指标——剔除波动性最大的价格项目的修正后平均CPI——将维持在4%的水平。
这高于澳大利亚央行5月份的预测。
4%左右的潜在通胀率也意味着，在过去12个月中，有3个季度的通胀率都超出了澳大利亚央行的预期，换句话说，2024 年前六个月澳洲通胀一直以 4% 左右的速度增长。
由于核心通胀率在2023年下半年也达到4.1%，这将明确表明，澳洲正处于一场结构性持续通胀危机之中。
自澳大利亚央行此前做出预测以来，联邦政府和州政府也公布了刺激性预算，未来 12 个月将向经济注入约 2% 的 GDP 或 500 亿澳元额外资金。
不过，由于政客们发放生活成本补贴的唯一目的是在2024年的最后六个月人为地降低通胀，随着这些补贴到期，这将在2025年下半年自动推高通胀，我们将在未来两个季度得到更为疲软的官方数据。
瑞银经济学家乔治·塔雷诺 (George Tharenou) 表示，6 月季度将是年度 CPI 连续第 13 个季度高于澳大利亚央行 2%-3% 的目标区间。
他说：“瑞银对澳大利亚央行 8 月份加息 25 个基点的看法不尽相同，前提是第二季度的 CPI 高于澳大利亚央行的预测。”
瑞银(UBS)预测，澳大利亚央行青睐的潜在通胀指标（经修正的平均CPI）季度将为1%，截至6月30日的财年将为4%。
货币市场交易员预计，在8月6日澳洲央行为期两天的委员会会议结束时，央行加息的可能性约为20%。
澳新银行经济学家 Adam Boyton 表示，通胀可能会“略微超过”澳大利亚央行的预测。
“
我们预计，通胀结果不会符合我们预测的 3.9% 的年同比通胀率，这两项指标（总体通胀率和基本通胀率）都会导致澳大利亚央行加息，尤其是考虑到过去一年失业率上升、GDP 增长持续疲软、消费者信心低迷以及商业环境恶化。
至于哪个数字可能导致澳大利亚央行收紧货币政策，非常难说。
”
毕马威(KPMG)资深经济学家迈克尔•马拉克利斯（Michael Malakellis）表示，任何高于澳大利亚央行3.8%的年度总体通胀率和潜在通胀率预测的指标，“都将导致与加息相关的强劲指引”。
如果整体CPI数据超过4%，极有可能引发加息，除非修正后的均值保持不变或下降。”
“澳大利亚央行将非常担心在抗击通胀方面落后于形势。澳洲央行没有像其他国家那样大举加息，但将警惕让通胀恢复上升趋势或变得更危险。”
“劳动力市场持续走强、家庭消费意外回弹以及包括减税和临时生活成本缓解在内的财政政策带来的累积风险，使澳大利亚央行在这段时期特别困难。”
澳洲利率低于海外其他国家
与其他同类发达经济体相比，澳大利亚央行加息较晚且幅度低。
澳大利亚央行的现金利率为 4.35%，比美国（5.25% - 5.5%）、新西兰（5.5%）、英国（5.25%）和加拿大（5%，降至 4.75%）的加息幅度低约 4 个百分点。
在阿尔巴尼斯工党政府和财政部的大力支持下，澳大利亚央行委员会自疫情爆发以来，已不那么积极地加息，试图保持就业增长。
如果澳洲央行履行了职责，立即将利率上调 50 个基点，使现金利率达到 4.85%，这仍然低于大多数经济模型（包括澳大利亚央行所依赖的模型）所建议的现金利率去年应该上调的水平。
全球其他主要央行已在 2023 年将政策利率上调至 5-5.5%，澳大利亚央行大胆决定不效仿，因为央行担心不必要的失业。
然而，当服务业通胀危机由生产力低下和不可持续的强劲工资增长（这是失业率过低的产物）引发时，更高的失业率正是审慎的央行行长应该关注的目标。
目前来看，失业率已从去年近 50 年来的低点 3.5% 上升至 6 月份的 4.1%，但按历史标准来看仍然非常低。
上个月，约有 50,200 人找到工作，尽管随着更多人进入劳动力市场寻找工作，失业率有所上升。
澳洲经济软着陆越来越难
在 3月、4 月和 5月通胀率高于预期后，澳大利亚央行行长米歇尔·布洛克上个月承认，通往经济软着陆的“狭窄道路”正在“越来越窄”。
“如果我们要将通胀率降至 2%-3% 的目标范围，我们需要做很多事情，委员会确实需要确信，通胀正持续向目标迈进，将采取必要措施实现这一目标。”
摩根大通经济学家本·贾曼表示，澳大利亚央行没有明确的通胀“底线”，但季度 CPI 平均值 1.2%（年率为 4.3%）将“难以忽视”。
“我们从未在 2024 年的预测中降息，并预计澳大利亚央行全年将维持利率不变，并从 2025 年第一季度开始放松。”
“紧缩倾向一直是适当的，但我们预计8月份不会加息，因为通胀并不令人意外，而且经济正在复苏。在这个时候，如果不付出相当大的就业成本，很难加速回归目标。”
毕马威的马拉凯利斯先生表示，加息是一种“钝器”。
“澳大利亚央行将认识到，如果通胀恢复上升势头并保持高位，那么加息时间拖得越长，这些加息就需要越大的幅度才能使通胀回到目标区间。”
“在这种情况下，避免衰退同时将通胀控制在目标范围内的狭窄道路充满坎坷。”
毕马威预测今年下半年通胀将会下降，这意味着下一次利率变化可能发生在 2025 年第一季度。
结语
澳洲2024年降息的可能性越来越小，反而加息的概率在不断增加。
这意味着民众和央行将面临更大的压力。
随着生活成本的上升和经济的不确定性加剧，澳洲人准备好再次迎接挑战。
与此同时，澳洲央行也需要在控制通胀和维持经济稳定之间找到微妙的平衡，以避免通胀陷入更深的困境。