超长期特别国债发行，已有多家基金公司布局超长期国债ETF

每日经济新闻

2024-05-17 21:07发布于四川每日经济新闻官方账号

每经记者：黄小聪    每经编辑：叶峰

据财政部官网信息，今日开始招标发行2024年超长期特别国债（一期）（30年期），招标面值总额400亿元。

记者注意到，自去年以来，越来越多的基金公司布局了超长期国债ETF，比如5月15日，南方基金刚上报了一只上证超长期国债ETF，而在更早之前，华泰柏瑞上证超长期国债ETF、博时上证30年期国债ETF、易方达上证30年期国债ETF等多只产品纷纷上报，有的已经获批发行。

超长期特别国债今日开始发行

5月13日，财政部办公厅发布了《关于公布2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排的通知》，明确了2024年超长期特别国债发行的有关安排。

根据安排，今年拟发行超长期特别国债的期限分别为20年、30年、50年，都是按半年付息，其中今天开始招标发行2024年超长期特别国债（一期）（30年期），招标面值总额400亿元。

此外，发行计划还显示，本次超长期特别国债于5月17日首发，在11月中旬发行完毕。

华泰柏瑞基金固定收益部表示：“已披露的发行计划显示，特别国债的集中供给压力被明显缓解，发行时间跨度从5月到11月，每月供给量在800亿至1800亿元之间。此外，6月、8月和10月的国债供给量将相应增加，但考虑到6月到期量较大，单月国债供给压力基本能够与季末和缴税大月等传统资金偏紧时点进行错峰，缓解银行资金进一步紧张局面。”

海富通基金也表示：“如果平滑发行的话，每个月发行规模都小于2000亿元，发行节奏确实比市场此前的预期要平缓很多。由于超长期限国债品种在之前的月度发行规模只有几百亿，特别国债采取平滑发行有利于减少特别国债发行对超长期限利率债市场的冲击。”

而在对于债券市场的影响上，海富通基金认为：“特别国债发行计划落地有利于稳定超长期限利率债的供给预期，考虑到发行节奏偏平缓，对于市场的实际冲击或不会太大，仅可能在个别发行时点对超长期限国债收益率形成一定的扰动。但今年地方政府债券发行节奏偏慢，后续政府债券供给压力仍然偏大，需要关注政府债券发行节奏。”

鹏扬基金则是指出：“发行过程体现出财政和货币政策配合，当前流动性环境适宜，随着发行计划推进有望见到准备金、利率政策工具等落地实施。此外，特别国债发行有助于改善国债市场的供求关系，缓解当前长久期高质量资产供不应求的情况，提升超长期国债市场流动性。”

多家基金公司布局

再从基金行业来看，记者注意到，从去年以来，越来越多的基金公司布局了超长期国债ETF，其中鹏扬中债-30年期国债ETF成立时间较早，但也还不到一年，该基金成立于2023年5月19日。

随后，华泰柏瑞上证超长期国债ETF、博时上证30年期国债ETF、易方达上证30年期国债ETF等多只产品已纷纷跟进上报。还有在5月15日，南方基金也刚上报了一只南方上证超长期国债ETF。

在这些产品中，博时上证30年期国债ETF不仅已经获批，而且已于2024年3月20日成立。

虽然已有越来越多的公司在布局，不过也有基金公司人士表示不会跟进：“我们目前不会再去报。”

机构投资者是主要持有人

那么，这类产品主要都是哪类投资者在购买呢？

从鹏扬中债-30年期国债ETF披露的2023年报来看，机构投资者持有份额的占比接近75%，而前十名持有人包含了多家券商和多个保险产品。

值得注意的是，虽然这类产品是低风险产品，但同样也会上下波动，从业绩表现来看，鹏扬中债-30年期国债ETF、博时上证30年期国债ETF近一个月的收益均为负。

不过博时基金固定收益投资二部的基金经理表示：“政策利率和存款利率可能会进一步下行，对应回购等超短端利率可能跟随回落，并引导中短端利率延续下行，短期内利率曲线可能延续趋陡，并在短端利率得到进一步下行后，打开长端和超长端的下行空间，仍可更多关注超长债的配置价值。”

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