昨日郑棉受外盘大跌影响，期价大幅下挫，跌破万五关口，再创阶段新低。
国内棉花价格继续下跌，据卓创资讯监测，5月15日，国内3128B级皮棉均价15741元/吨，较上一交易日跌192元/吨。受到美国棉花播种进展顺利以及天气良好的压力，周二ICE棉花期货跌至本年度以来的最低位，对国内棉花市场形成明显压力，另外国内下游需求持续转弱，棉花市场氛围偏空，棉价持续下跌。短期因美棉增产带来利空影响，但业者对超跌行情保持谨慎观望，预计棉价继续下跌空间有限，或低位整理。今天受期货市场整体走强影响，郑棉跟随反弹，5月16日，郑棉主力合约收15200元/吨，上涨230元/吨。
近期郑棉主力合约市场走势
国内方面，供应端来看，当前国内棉花资源相对充裕，1-3月大陆棉花进口量同比大幅增加。
5月上旬，新疆绝大部气温偏高，气象条件对棉花生产较有利，绝大部棉花已出苗，南疆大部棉花进入第三真叶期，个别地区进入第五真叶期。新年度棉花种植面积下降幅度并不明显，前期天气变动也并未对新棉生长产生明显影响，供应端利多有限。需求端来看，5月以来下游淡季特征明显，在新订单较少且短的情形下，内地部分纺企有下调开机的计划。
即期利润继续好转，中小纺企开机率下降
据山东、江苏、河南等地几家中小棉纺厂反馈，5月份以来郑棉再次开启跳水回落节奏，主力CF2409合约先后跌破15500元/吨、15000元/吨等整数关口,而OE纱、环锭纺棉纱出厂价下调幅度多在300-500元/吨，纺纱即期利润继续回升。5月14-15日，内地市场C32S中配包漂棉纱与3128B新疆机采棉价差已扩大至7000-7500元/吨，对于部分棉纺厂而言，纺C32S及以下支数棉纱已不亏损或稍有赢利，即使考虑到用棉企业存在一定的原料备货周期及财务、仓储成本，纱厂利润状况也已明显改善，“由负转正”值得期待。
从调查来看，纺纱即利润持续回升仍难掩部分中小棉纺厂5月中下旬限产、减停产的窘境，一方面4月份以来纱厂棉纱线累库率呈现缓慢上升的势头，目前已普遍达到20-30天，企业资金流压力、运营压力都不断上升，而织布及终端客户采购账期支付的现象越来越多，纺企难以及时回款；另一方面受近期美国/欧盟提高新疆棉花产品进口禁令执行力度及亚欧航线需求的强劲增长导致运价突破10000美元（不相关的航线也受到波及，如亚洲至拉美航线的运价大幅上涨）、墨西哥对544项商品加征5%至50%的临时进口关税（包括纺织品，显然针对中国）等等利空，纺服终端接出口单的难度上升。
国际市场棉花需求偏弱，美棉新作播种、生长情况良好，外盘棉花回到近3年的低位区间。国内棉花消费进入淡季，下游的开机缓慢下降，纺织企业库存上升，下游的原料采购意愿较弱；另外，新作方面，新疆天气良好，远期进口棉的成本较低将对国内棉花造成冲击。
在需求及原料均偏空之下，纺织市场成品库存继续累积，周度开机率进一步下降，又恰逢棉区大部时段以晴好天气为主，对生长极为有利，供需双弱局面不改，后市继续关注。
来源：中国棉花网、期货日报、华泰期货、国泰君安期货
编辑：中国纱线网新媒体团队
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