5月14日，阿里公布的最新财报显示，菜鸟今年一季度营收245.57亿，同比增长30%，全年营收同比增长28%至990.2亿。
财报中，菜鸟将营收的增长，归功于全球化的网络建设和跨境电商物流的领先优势。
需要注意的是，虽然营收保持增长，但是全年经调整后净利润亏损13.42亿，同比上年由盈转亏，
实际上，自去年菜鸟宣布闯关港交所以来，市场对菜鸟IPO这支“全球智慧物流第一股”充满期待，期待快递行业出现第9家上市公司。
然而事与愿违，3月26日，阿里发布公告，宣布决定撤回菜鸟上市申请，菜鸟IPO终止。
计划“单飞”的菜鸟，最终“归巢”。闯关港股告一段落后，菜鸟还面临何种挑战变数？亲自下场做快递的菜鸟，又凭何抢占行业新席位？
业务四面出击
亿豹网发现，2023年，称得上是菜鸟成立以来经历的最为动荡的一年，也是冲刺的一年。
为了能够在上市前做高估值，菜鸟做了许多新尝试，推出自营快递业务，甚至不惜与通达系小弟们抢地盘。
去年6月，酝酿良久的“菜鸟速递”正式推出，由原本服务天猫超市的配送业务升级为全国快递网络，主打半日达、当次日达、送货上门和夜间揽收等服务。
其实在用户层面，天猫超市送货上门已经占领了部分用户心智，市场终端对于菜鸟下场做快递并不意外，毕竟菜鸟驿站早已“声名远扬”。至于电商商家，综合考虑的是价格因素，而菜鸟自标的“普惠价格”，对于时效不敏感的商家来说也不失为一种选择。
经过一年的市场布局，做得风声水起，业界甚至认为菜鸟业务在全面对标行业“一哥”顺丰。
仅今年一季度，菜鸟就大动作不断，且针对性、目的性极强，可谓“有样学样”。
首先是加快“标快”服务推广，对标顺丰时效产品，包括个人寄件和电商件，以“半日达”、“次日达”为核心卖点，实现门到门、点到点的快递寄送服务。为了提升履约能力，今年3月份，菜鸟速递招聘6000名快递员的消息，还引发不少关注，在多个平台成为热点事件。
其次，众所周知，生鲜农产品物流寄递业务一直是顺丰、京东物流的优势项目，
春茶季期间，菜鸟为西湖龙井、安吉白茶等核心产区开通专项保障绿色通道，在村中设点揽收，按需送货上门，主打超同行平均水平的差异化。结果是好的，春茶次日达率超90%。
亿豹网获悉，同城配送业务方面，菜鸟也没放过和顺丰“打擂台”的机会，正在江浙沪等经济发达地区同步探索试点同城配送服务。
此外，大件物流业务方面，菜鸟国际、国内市场近两个月都取得不错进展。
3月28日，菜鸟联合速卖通宣布，托管商家专属“超大件专线”继韩国后又拓展至欧美，落地美国、西班牙、法国核心市场。
4月，菜鸟大件物流深入佛山家装家具产业带，在家居干配装一体业务领域展开深度合作，由此菜鸟家装物流网络得以进一步释放效益。
不过，业务上四面出击、全面对标头部快递企业，并没有为菜鸟在资本市场上，获得更多的关注。
闯关港股的背后
按照此前2019年战略融资的股本计算，阿里增资233亿拿下12%的股权，以此估算，彼时菜鸟估值最高约2000亿。
宣布IPO不到一年时间，菜鸟估值接近腰斩，原本计划在香港IPO募资最多可以达20亿美元，如今募资规模可能缩水至不足10亿美元（约78亿港元），远低于之前的预期。
因此，菜鸟决定主动撤回上市申请。阿里集团董事会主席蔡崇信对此表示，当前全球市场较为低迷、缺乏流动性，并而是基于集团战略考虑和菜鸟IPO进展的实际情况。
的确，对于菜鸟的股东们而言，对半砍的价格，不如不上市。
只是，去年为上市铺开的业务盘子，还悬而未决，无论是自营快递、生鲜产品物流还是同城配送业务，都需要大量资金支撑，而菜鸟目前仍是亏损状态。
以菜鸟自建自营的快递业务为例，在快递领域，决定服务与时效的是转运中心、车队、末端网点的基本运营能力，十分依赖基础设施建设，像是分拣中心、网点密度等，
目前，菜鸟和顺丰、京东的基建差距过大。
根据菜鸟去年披露的招股书显示，菜鸟有2700条自有干线，同期顺丰达到12000条，京东为7500条；终端网点层面，菜鸟有4400个终端网点，而顺丰、京东分别为29000个、18000个；枢纽中转层面，菜鸟全国仓配枢纽有7个，而同期顺丰国内枢纽型中转场达到39个。
亿豹网认为，归根结底，做平台业务起家的菜鸟，做快递原本就是比同行晚了一步，缺乏先发优势。而自营快递又是“脏活”、“苦活”、“累活”，需要长期的建设投入。
此次撤回上市申请，融资渠道减少，菜鸟未来是否会持续投入自建物流还未可知，毕竟作为独立运营的集团公司，而阿里近期的270亿元回购菜鸟股份的计划，又是一个大手笔。
未来往哪飞
想要自立根生的菜鸟，在叫停IPO后，必须思考接下来的方向重点。从菜鸟的最新动向来看，
亿豹网认为，首先，来自淘天电商平台的流量，和过去多年通过菜鸟驿站在末端积累的经验资源，包括数字物流技术和海量数据，以及整体的物流算法系统，仍旧是菜鸟目前的竞争壁垒，聚焦电商亦符合集团聚焦基本盘的战略。
电商领域，一边继续赋能通达系数智化，一边补充通达系在中高端电商件的不足。
其次，全球扩张和跨境业务。原本，跨境物流板块就是菜鸟业务结构中最为出彩的部分，在菜鸟2023财年的收入中，国际物流业务占比47.4%、国内物流占比46.2%，剩余6.4%为科技及其他服务。所以，在菜鸟的强势领域，自然是选择进一步价值深挖。
作为速卖通的“出海搭子”，基本上速卖通服务升级，菜鸟就跟着前进，成为其专属物流服务商。
今年1月，速卖通联手菜鸟全面上线“半托管”模式，覆盖欧美多国，然后又是“百亿补贴出海”，为商家品牌提供入仓多平台发货、保税仓报税等国际快递服务。
就在4月6号，菜鸟还与速卖通联合宣布，成都跨境电商仓库正式投入使用。
既然IPO这条路暂时走不通，那就及时调整资金策略，仓储物流产业基金就是一步好棋。继与中国人寿成立30亿物流仓储基金之后，4月16日，菜鸟又联合人保资本与申通，宣布成立30亿仓储物流股权投资基金，用于长三角、京津冀等核心经济区域的仓储物流建设。
综上不难看出，对于菜鸟而言，站在巨人肩膀上，拥有明确的长期发展战略方向，即使短期受挫，也终能飞回正常经营轨道。接下来的菜鸟能否飞得越来越稳，还有待于市场的检验。