5月14日，阿裡公布的最新财報顯示，菜鳥今年一季度營收245.57億，同比增長30%，全年營收同比增長28%至990.2億。
财報中，菜鳥将營收的增長，歸功于全球化的網絡建設和跨境電商物流的領先優勢。
需要注意的是，雖然營收保持增長，但是全年經調整後淨利潤虧損13.42億，同比上年由盈轉虧，
實際上，自去年菜鳥宣布闖關港交是以來，市場對菜鳥IPO這支“全球智慧物流第一股”充滿期待，期待快遞行業出現第9家上市公司。
然而事與願違，3月26日，阿裡釋出公告，宣布決定撤回菜鳥上市申請，菜鳥IPO終止。
計劃“單飛”的菜鳥，最終“歸巢”。闖關港股告一段落後，菜鳥還面臨何種挑戰變數？親自下場做快遞的菜鳥，又憑何搶占行業新席位？
業務四面出擊
億豹網發現，2023年，稱得上是菜鳥成立以來經曆的最為動蕩的一年，也是沖刺的一年。
為了能夠在上市前做高估值，菜鳥做了許多新嘗試，推出自營快遞業務，甚至不惜與通達系小弟們搶地盤。
去年6月，醞釀良久的“菜鳥速遞”正式推出，由原本服務天貓超市的配送業務更新為全國快遞網絡，主打半日達、當次日達、送貨上門和夜間攬收等服務。
其實在使用者層面，天貓超市送貨上門已經占領了部分使用者心智，市場終端對于菜鳥下場做快遞并不意外，畢竟菜鳥驿站早已“聲名遠揚”。至于電商商家，綜合考慮的是價格因素，而菜鳥自标的“普惠價格”，對于時效不敏感的商家來說也不失為一種選擇。
經過一年的市場布局，做得風聲水起，業界甚至認為菜鳥業務在全面對标行業“一哥”順豐。
僅今年一季度，菜鳥就大動作不斷，且針對性、目的性極強，可謂“有樣學樣”。
首先是加快“标快”服務推廣，對标順豐時效産品，包括個人寄件和電商件，以“半日達”、“次日達”為核心賣點，實作門到門、點到點的快遞寄送服務。為了提升履約能力，今年3月份，菜鳥速遞招聘6000名快遞員的消息，還引發不少關注，在多個平台成為熱點事件。
其次，衆所周知，生鮮農産品物流寄遞業務一直是順豐、京東物流的優勢項目，
春茶季期間，菜鳥為西湖龍井、安吉白茶等核心産區開通專項保障綠色通道，在村中設點攬收，按需送貨上門，主打超同行平均水準的差異化。結果是好的，春茶次日達率超90%。
億豹網獲悉，同城配送業務方面，菜鳥也沒放過和順豐“打擂台”的機會，正在江浙滬等經濟發達地區同步探索試點同城配送服務。
此外，大件物流業務方面，菜鳥國際、國内市場近兩個月都取得不錯進展。
3月28日，菜鳥聯合速賣通宣布，托管商家專屬“超大件專線”繼南韓後又拓展至歐美，落地美國、西班牙、法國核心市場。
4月，菜鳥大件物流深入佛山家裝家具産業帶，在家居幹配裝一體業務領域展開深度合作，由此菜鳥家裝物流網絡得以進一步釋放效益。
不過，業務上四面出擊、全面對标頭部快遞企業，并沒有為菜鳥在資本市場上，獲得更多的關注。
闖關港股的背後
按照此前2019年戰略融資的股本計算，阿裡增資233億拿下12%的股權，以此估算，彼時菜鳥估值最高約2000億。
宣布IPO不到一年時間，菜鳥估值接近腰斬，原本計劃在香港IPO募資最多可以達20億美元，如今募資規模可能縮水至不足10億美元（約78億港元），遠低于之前的預期。
是以，菜鳥決定主動撤回上市申請。阿裡集團董事會主席蔡崇信對此表示，目前全球市場較為低迷、缺乏流動性，并而是基于集團戰略考慮和菜鳥IPO進展的實際情況。
的确，對于菜鳥的股東們而言，對半砍的價格，不如不上市。
隻是，去年為上市鋪開的業務盤子，還懸而未決，無論是自營快遞、生鮮産品物流還是同城配送業務，都需要大量資金支撐，而菜鳥目前仍是虧損狀态。
以菜鳥自建自營的快遞業務為例，在快遞領域，決定服務與時效的是轉運中心、車隊、末端網點的基本營運能力，十分依賴基礎設施建設，像是分揀中心、網點密度等，
目前，菜鳥和順豐、京東的基建差距過大。
根據菜鳥去年披露的招股書顯示，菜鳥有2700條自有幹線，同期順豐達到12000條，京東為7500條；終端網點層面，菜鳥有4400個終端網點，而順豐、京東分别為29000個、18000個；樞紐中轉層面，菜鳥全國倉配樞紐有7個，而同期順豐國内樞紐型中轉場達到39個。
億豹網認為，歸根結底，做平台業務起家的菜鳥，做快遞原本就是比同行晚了一步，缺乏先發優勢。而自營快遞又是“髒活”、“苦活”、“累活”，需要長期的建設投入。
此次撤回上市申請，融資管道減少，菜鳥未來是否會持續投入自建物流還未可知，畢竟作為獨立營運的集團公司，而阿裡近期的270億元回購菜鳥股份的計劃，又是一個大手筆。
未來往哪飛
想要自立根生的菜鳥，在叫停IPO後，必須思考接下來的方向重點。從菜鳥的最新動向來看，
億豹網認為，首先，來自淘天電商平台的流量，和過去多年通過菜鳥驿站在末端積累的經驗資源，包括數字物流技術和海量資料，以及整體的物流算法系統，仍舊是菜鳥目前的競争壁壘，聚焦電商亦符合集團聚焦基本盤的戰略。
電商領域，一邊繼續賦能通達系數智化，一邊補充通達系在中高端電商件的不足。
其次，全球擴張和跨境業務。原本，跨境物流闆塊就是菜鳥業務結構中最為出彩的部分，在菜鳥2023财年的收入中，國際物流業務占比47.4%、國内物流占比46.2%，剩餘6.4%為科技及其他服務。是以，在菜鳥的強勢領域，自然是選擇進一步價值深挖。
作為速賣通的“出海搭子”，基本上速賣通服務更新，菜鳥就跟着前進，成為其專屬物流服務商。
今年1月，速賣通聯手菜鳥全面上線“半托管”模式，覆寫歐美多國，然後又是“百億補貼出海”，為商家品牌提供入倉多平台發貨、保稅倉報稅等國際快遞服務。
就在4月6号，菜鳥還與速賣通聯合宣布，成都跨境電商倉庫正式投入使用。
既然IPO這條路暫時走不通，那就及時調整資金政策，倉儲物流産業基金就是一步好棋。繼與中國人壽成立30億物流倉儲基金之後，4月16日，菜鳥又聯合人保資本與申通，宣布成立30億倉儲物流股權投資基金，用于長三角、京津冀等核心經濟區域的倉儲物流建設。
綜上不難看出，對于菜鳥而言，站在巨人肩膀上，擁有明确的長期發展戰略方向，即使短期受挫，也終能飛回正常經營軌道。接下來的菜鳥能否飛得越來越穩，還有待于市場的檢驗。