不管大家承认与否，美债终究是一个不定时的炸弹。
尽管过去上百年美债从来没有出现过违约，是全球信用最好的货币主权债券之一，但过去不爆雷并不代表着未来不会出事。
所谓过犹不及，物极必反，随着美债余额的不断飙升，美债目前的利息支出越来越大，美国财政部长耶伦压力也越来越大。
根据经济学家大卫·斯托克曼预测，美债的规模将在一个月内达到35万亿美元历史新高，并且2024年前将会超过37万亿美元，甚至有可能创下40万亿美元的新高。
在美债余额持续飙升的同时，美债的收益率也持续飙升。
自2022年2月份以来，随着美联储进入加息通道，美债的收益率持续飙升。
其中10年期美债收益在2024年最高峰时期一度跌到4.74%，两年期国债收益率更是突破5%。
短期国债收益率更高，截至目前一个月美债收益达到5.51%，两个月期限达到5.47%，三个月达到5.47%，4个月达到5.51%，6个月达到5.43%，一年期也达到5.17%。
在美债收益率持续上升的背景之下，虽然美国发行的国债仍然很吃香，包括日本英国等一些盟友持续吸入，但对应的是美国财政部每年支付的利息也在迅速增加。
根据美国财政部公布的数据，2023年美债投资者从美国政府债务当中获得的利息高达9,000亿美元。
进入2024年之后，美债利息支出进一步增加，仅仅是2024年3月份，美国财政部向国债持有人支付的利息就达到890亿美元左右，折算下来每天支付的利息高达28.7亿美元，每分钟支付的利息高达200万美元，就算几百台验钞机24小时不间断的数钱都数不完！
按照目前美债的收益率以及美债增长速度来看，2024年美国财政部支付的国债利息有可能突破10,000亿美元大关。
这个利息支出直接让耶伦头疼。
要知道，2023财年美国联邦政府退税冲抵后财政净收入只有4.44万亿美元，而收入冲抵后，净支出规模高达6.13万亿美元，财政赤字高达1.695万亿美元。
相当于目前美国才这么一年支付的国债利息，就占到美国财政收入的近20%，而且这个比例还有可能继续增长2024年，有可能达到25%左右。
更可怕的是，一边是美债余额不断增长，利息支出不断增多，另一边是美国的财政收入却呈下降趋势。
2023年美国联邦政府财政收入比上一财年减少4570亿美元，同比下降9.3%；
进入2024年之后，美国联邦政府的财政收入并没有明显的改观，2024年第一季度联邦政府收入1.05万亿美元，这个收入仅仅比2023年第一季度增长了0.03万美元左右。
而且按照目前美国的经济增长趋势来看，预计未来美国财政收入还有可能放缓甚至下降。
根据美国商务部公布的数据，2024年第一季度，美国gdp按年率计算环比增长1.6%，增速远低于之前市场所预测的2.4%的增长水平，经济放缓了，财政收入肯定会受到影响。
面对这种困境，美联储有可能通过降息的方式来带动经济的增长，但是目前摆在美国面前的另一个大问题是通胀压力并未完全消除。
2024年3月份美国通胀水平较两个月有所上升，3月份cpi同比增幅达到3.48%，较2月份上升了0.4个百分点。
按照目前美国的通胀水平来看，预计在2024年9月份之前美联储都不可能降息的，这意味着美国经济还有可能承受下行的压力。
一边是持续快速上涨的债务余额和利息，另一边是经济放缓以及财政收入放缓甚至下降，美国面临的偿债压力会越来越大，至于怎么解决，这是十分考验耶伦的。
如果不出意外，美国还是使用老套的办法，就是通过借新还旧的方式来达到延期债务的目的，只要他们能够发行新债务把利息支付掉，即便债务余额规模再大，也能够继续玩下去。
但这么玩终究是引火烧身，虽然短期可以避免美债出现违约，但从长期来看势必会导致美债的信誉下降，从而降低吸引力。
实际上最近几年包括中国俄罗斯瑞士等一些国家已经开始不断抛售美债，转而增值黄金、人民币等其他资产，假如未来抛售美债的国家和投资者越来越多，美国借新还旧的套路玩不通了，到时他们就很被动了。