不管大家承認與否，美債終究是一個不定時的炸彈。
盡管過去上百年美債從來沒有出現過違約，是全球信用最好的貨币主權債券之一，但過去不爆雷并不代表着未來不會出事。
所謂過猶不及，物極必反，随着美債餘額的不斷飙升，美債目前的利息支出越來越大，美國财政部長耶倫壓力也越來越大。
根據經濟學家大衛·斯托克曼預測，美債的規模将在一個月内達到35萬億美元曆史新高，并且2024年前将會超過37萬億美元，甚至有可能創下40萬億美元的新高。
在美債餘額持續飙升的同時，美債的收益率也持續飙升。
自2022年2月份以來，随着美聯儲進入加息通道，美債的收益率持續飙升。
其中10年期美債收益在2024年最高峰時期一度跌到4.74%，兩年期國債收益率更是突破5%。
短期國債收益率更高，截至目前一個月美債收益達到5.51%，兩個月期限達到5.47%，三個月達到5.47%，4個月達到5.51%，6個月達到5.43%，一年期也達到5.17%。
在美債收益率持續上升的背景之下，雖然美國發行的國債仍然很吃香，包括日本英國等一些盟友持續吸入，但對應的是美國财政部每年支付的利息也在迅速增加。
根據美國财政部公布的資料，2023年美債投資者從美國政府債務當中獲得的利息高達9,000億美元。
進入2024年之後，美債利息支出進一步增加，僅僅是2024年3月份，美國财政部向國債持有人支付的利息就達到890億美元左右，折算下來每天支付的利息高達28.7億美元，每分鐘支付的利息高達200萬美元，就算幾百台驗鈔機24小時不間斷的數錢都數不完！
按照目前美債的收益率以及美債增長速度來看，2024年美國财政部支付的國債利息有可能突破10,000億美元大關。
這個利息支出直接讓耶倫頭疼。
要知道，2023财年美國聯邦政府退稅沖抵後财政淨收入隻有4.44萬億美元，而收入沖抵後，淨支出規模高達6.13萬億美元，财政赤字高達1.695萬億美元。
相當于目前美國才這麼一年支付的國債利息，就占到美國财政收入的近20%，而且這個比例還有可能繼續增長2024年，有可能達到25%左右。
更可怕的是，一邊是美債餘額不斷增長，利息支出不斷增多，另一邊是美國的财政收入卻呈下降趨勢。
2023年美國聯邦政府财政收入比上一财年減少4570億美元，同比下降9.3%；
進入2024年之後，美國聯邦政府的财政收入并沒有明顯的改觀，2024年第一季度聯邦政府收入1.05萬億美元，這個收入僅僅比2023年第一季度增長了0.03萬美元左右。
而且按照目前美國的經濟增長趨勢來看，預計未來美國财政收入還有可能放緩甚至下降。
根據美國商務部公布的資料，2024年第一季度，美國gdp按年率計算環比增長1.6%，增速遠低于之前市場所預測的2.4%的增長水準，經濟放緩了，财政收入肯定會受到影響。
面對這種困境，美聯儲有可能通過降息的方式來帶動經濟的增長，但是目前擺在美國面前的另一個大問題是通脹壓力并未完全消除。
2024年3月份美國通脹水準較兩個月有所上升，3月份cpi同比增幅達到3.48%，較2月份上升了0.4個百分點。
按照目前美國的通脹水準來看，預計在2024年9月份之前美聯儲都不可能降息的，這意味着美國經濟還有可能承受下行的壓力。
一邊是持續快速上漲的債務餘額和利息，另一邊是經濟放緩以及财政收入放緩甚至下降，美國面臨的償債壓力會越來越大，至于怎麼解決，這是十分考驗耶倫的。
如果不出意外，美國還是使用老套的辦法，就是通過借新還舊的方式來達到延期債務的目的，隻要他們能夠發行新債務把利息支付掉，即便債務餘額規模再大，也能夠繼續玩下去。
但這麼玩終究是引火燒身，雖然短期可以避免美債出現違約，但從長期來看勢必會導緻美債的信譽下降，進而降低吸引力。
實際上最近幾年包括中國俄羅斯瑞士等一些國家已經開始不斷抛售美債，轉而增值黃金、人民币等其他資産，假如未來抛售美債的國家和投資者越來越多，美國借新還舊的套路玩不通了，到時他們就很被動了。