放量上行连升三日，港股牛市返嚟了？！
昨日（13日），恒生指数在ATM，即腾讯控股（700）、阿里巴巴（9988）及美团点评（3690）合力带动下，突破19000点收市，报19115.06点，升151.38点，这是自去年8月以来首次，大市成交达1472亿元。
市场分析称，短线将续呈“超买再超买”格局，料恒指后市有望高见20000点。
昨天早段恒指一度跌近140点，低见18827点，其后由跌转升，收市升0.8%，站稳19000点关。科指跑赢大市，收报4018.69点，升56点或1.42%；国指收报6761.64点，升42点或0.64%。技术走势方面，恒指9天相对强弱指数（9RSI）报82.27，处于超买区域，料回套压力渐增。
ATM引领大市 濠赌股狂飙
当天，ATM引领大市造好，腾讯控股、阿里巴巴及美团点评合共贡献恒指125点升幅。其中，腾讯在今日（14日）公布首季度业绩前夕，股价向上，昨收报378.2元，升1.94%；亦于今日公布全年业绩的阿里巴巴，则收报81.15元，大升4.11%；美团点评收报122.3元，升3.12%。其他科网股方面，哔哩哔哩（9626）收报114.9元，飙4.09%；知乎（2390）收报10.28元，升4.3%。
因中央宣布增加8个内地赴港澳自由行城市，零售、饮食、酒店及航空股均造好。其中，莎莎国际（178）飙5%，收报0.84元；六福集团（590）升0.73%，收报19.28元。大酒店（045）升3.9%，收报6.39元；美丽华酒店（071）升1.4%，收报10.16元。国泰航空（293）升1.85%，收报8.8元；中国国航（753）升1.48%，收报4.12元。
另外，中央港澳办主任夏宝龙昨抵澳门展开为期7天考察行程，濠赌股亦现狂飙。澳博控股（880）飙8.62%，收报3.15元；永利澳门（1128）飙5.13%，收报8.4元；美高梅中国（2282）升4.66%，收报15.26元。而广州市中心城区提出两套自来水价格调整方案，水务股昨见炒作，粤海投资（270）升2.83%，收报4.73元。
北水成先锋 外资大幅流入
对于近月大市持续向上，交银国际表示，4月以来港股持续反弹，最大买家来自外资券商。事实上，自3月底至5月初，外资逐渐出现小量净增持；尤其是它们在AI相关软硬件行业的配置，有见大幅上升。
中信建投则表示，近期港股强势上升的核心原因在于资金面的改善。本轮上涨中，南向资金起先导作用，自2月份起持续流入，并由红利板块逐渐向其他板块扩散；及至4月11日后，外资大幅流入港股，与内资共同推动本轮港股强势上升。
第一上海首席策略分析师叶尚志分析指，市传港股通红利税有望减免，或是激发资金尤其是北水加快流入港股的原因。资金回流以致流动性得以改善和增强，是带动近期港股估值回升修复的催化剂。
展望后市，富途证券高级策略师谭智乐表示，恒指于现水平的估值并非相当高，后市可采取“升市勿估值”策略，预料后市有望上试20000点，支持位19000点。中信建投认为，港股本轮上涨有望延续，将由恒生科技指数逐渐切换至高股息板块。未来南向资金定价权有望大幅提升，代替外资主导港股风格。今年港股配置主线仍为红利板块，科网板块可关注景气改善的龙头股。
【机构观点】
免港股通红利税 将刺激港股走牛
就上周市传内地拟免收港股通股息税，大行普遍预期一旦实行将利好港股日均成交量与成交额，并会吸引更多资金流入在港上市的中资电讯股。
更多资金料流入中资电讯股
高盛发表报告指，受内地拟免收港股通股息税消息带动，港交所（388）股价上周五收涨7%。该行虽不对有关结果发表看法，但提出上行情景──即若利好获落实后，南向通成交量可能会上升。该行预计，2024财年港股日均成交额将趋于平稳，2024至2026财年的年均复合增长率约为12%，因成交量出现拐点，港股将回到原来的增长轨道。由于市场估值呈上升趋势，亦可能会推动IPO数目，从而有助于市场交易量和港交所的股价。目前，该行对港交所目标价为330元。
摩根大通亦发表研报指，若有关政策得以落实，预计将会有更多资金流入在港上市的中资电讯股，因该等股份股息回报相对较高，股息率高达约8%，每股派息年均复合增长率超过10%，极具吸引力。该行对中资电讯股维持“增持”评级。事实上，上周五消息传出后，中资电讯股即刻上扬。摩通指，计及上周五反弹后中资电讯股的H股股价相对A股仍有30%以上的折让，而联通（762）H股相对A股折让幅度最大，预期会是这一利好的最大受惠者。该行短期看好联通，长期则选择中移动（941）。
美或最快于下半年才减息
另外，施罗德投资固定收益投资总监吴美燕表示，该行维持对美国最快料于今年下半年才有机会减息的预期，并预测美国经济有六至七成的机会实现“软着陆”。今年，左右环球债券市场走势的主要因素，将会继续聚焦在通胀预期及货币政策的调整。投资者还需关注美国总统大选和国会选举前的金融市场噪音。上述因素虽不至于直接影响美联储的货币政策，但大选前债券市场整体波动性将有机会增加。
互换通上线一周年 进一步优化有三招
自去年5月中互换通推出以来，交易清算等机制安排运转顺畅，境内外投资者积极踊跃参与，业务量持续上升。在实施将近一周年之际，中国人民银行、香港金管局及香港证监会昨日联合公布，支持进一步优化互换通机制。
首先是丰富产品类型，将推出以国际货币市场结算日为支付周期的利率互换合约，与国际主流交易品种接轨，满足投资者多样化风险管理需求。
其次是完善配套功能，推出合约压缩服务及配套支持的历史起息合约，便利参与机构管理存续期合约业务规模，降低资本占用，活跃市场交易。
此外，全国银行间同业拆借中心、银行间市场清算所股份有限公司、香港场外结算有限公司还将同步推出其他系统优化和优惠措施，降低投资者业务参与成本。
下一步，内地与香港监管机构将指导两地金融市场基础设施机构，继续稳妥有序推进互换通业务合作，持续完善各项机制安排，助力稳步扩大中国金融市场对外开放，巩固提升香港国际金融中心地位。
中国外汇交易中心表示，境外投资者反映由于互换通尚不支持IMM（国际货币市场）合约以及缺乏有效的合约提前退出机制，在一定程度上制约境外机构参与的积极性。针对这一诉求，今次优化推出北向互换通IMM合约，以期更好地满足境外资产管理机构的入市交易需求。今次优化亦引入历史起息合约并增加单一压缩服务以实现北向互换通合约的提前退出。上述两项产品特性及服务优化也将助力人民币利率互换市场进一步与国际接轨。
特区政府热烈欢迎新优化措施
对于互换通一系列新的优化措施，特区政府表示热烈欢迎。政府发言人表示，特区政府致力深化及扩大内地与香港金融市场互联互通，配合国家的经济发展战略部署。中央人民政府对香港金融市场的重视和对两地金融市场联动发展的积极推动，为推进有关工作提供了坚实的政策保障和广阔空间。新的措施是上月中证监宣布支持拓展两地资本市场联通和内地龙头企业来港上市的五项措施后，一个月内公布的第二批优化措施，进一步促进两地金融衍生工具市场协同发展。特区政府会与内地相关机构紧密合作，全速推进有关安排，继续为贡献国家金融强国建设和巩固香港国际金融中心地位而努力。
港交所首席执行官陈翊庭欢迎两地监管机构宣布互换通优化措施。她指，作为世界上首个衍生产品市场互联互通机制，互换通让香港和海外投资者可参与中国内地银行间市场的互换产品，自推出以来深受投资者欢迎。港交所正在与中国外汇交易中心和上海清算所紧密合作落实这些优化服务。本周恰逢互换通开通一周年，今年也将迎来沪深港通开通10周年，期待将与内地合作伙伴共同努力，不断优化和扩大各项互联互通机制，推动香港和内地金融市场长期健康发展。
渣打金融巿场部香港兼大中华及北亚区主管曾继志指出，有关优化措施将丰富产品类别，提供更有效的合约提前退出机制，使投资者可进行平仓活动；而完善配套功能，将有效降低投资者资本需求，可更灵活地进行互换通北向交易。