放量上行連升三日，港股牛市返嚟了？！
昨日（13日），恒生指數在ATM，即騰訊控股（700）、阿裡巴巴（9988）及美團點評（3690）合力帶動下，突破19000點收市，報19115.06點，升151.38點，這是自去年8月以來首次，大市成交達1472億元。
市場分析稱，短線将續呈“超買再超買”格局，料恒指後市有望高見20000點。
昨天早段恒指一度跌近140點，低見18827點，其後由跌轉升，收市升0.8%，站穩19000點關。科指跑赢大市，收報4018.69點，升56點或1.42%；國指收報6761.64點，升42點或0.64%。技術走勢方面，恒指9天相對強弱指數（9RSI）報82.27，處于超買區域，料回套壓力漸增。
ATM引領大市 濠賭股狂飙
當天，ATM引領大市造好，騰訊控股、阿裡巴巴及美團點評合共貢獻恒指125點升幅。其中，騰訊在今日（14日）公布首季度業績前夕，股價向上，昨收報378.2元，升1.94%；亦于今日公布全年業績的阿裡巴巴，則收報81.15元，大升4.11%；美團點評收報122.3元，升3.12%。其他科網股方面，哔哩哔哩（9626）收報114.9元，飙4.09%；知乎（2390）收報10.28元，升4.3%。
因中央宣布增加8個内地赴港澳自由行城市，零售、飲食、酒店及航空股均造好。其中，莎莎國際（178）飙5%，收報0.84元；六福集團（590）升0.73%，收報19.28元。大酒店（045）升3.9%，收報6.39元；美麗華酒店（071）升1.4%，收報10.16元。國泰航空（293）升1.85%，收報8.8元；中國國航（753）升1.48%，收報4.12元。
另外，中央港澳辦主任夏寶龍昨抵澳門展開為期7天考察行程，濠賭股亦現狂飙。澳博控股（880）飙8.62%，收報3.15元；永利澳門（1128）飙5.13%，收報8.4元；美高梅中國（2282）升4.66%，收報15.26元。而廣州市中心城區提出兩套自來水價格調整方案，水務股昨見炒作，粵海投資（270）升2.83%，收報4.73元。
北水成先鋒 外資大幅流入
對于近月大市持續向上，交銀國際表示，4月以來港股持續反彈，最大買家來自外資券商。事實上，自3月底至5月初，外資逐漸出現小量淨增持；尤其是它們在AI相關軟硬體行業的配置，有見大幅上升。
中信建投則表示，近期港股強勢上升的核心原因在于資金面的改善。本輪上漲中，南向資金起先導作用，自2月份起持續流入，并由紅利闆塊逐漸向其他闆塊擴散；及至4月11日後，外資大幅流入港股，與内資共同推動本輪港股強勢上升。
第一上海首席政策分析師葉尚志分析指，市傳港股通紅利稅有望減免，或是激發資金尤其是北水加快流入港股的原因。資金回流以緻流動性得以改善和增強，是帶動近期港股估值回升修複的催化劑。
展望後市，富途證券進階政策師譚智樂表示，恒指于現水準的估值并非相當高，後市可采取“升市勿估值”政策，預料後市有望上試20000點，支援位19000點。中信建投認為，港股本輪上漲有望延續，将由恒生科技指數逐漸切換至高股息闆塊。未來南向資金定價權有望大幅提升，代替外資主導港股風格。今年港股配置主線仍為紅利闆塊，科網闆塊可關注景氣改善的龍頭股。
【機構觀點】
免港股通紅利稅 将刺激港股走牛
就上周市傳内地拟免收港股通股息稅，大行普遍預期一旦實行将利好港股日均成交量與成交額，并會吸引更多資金流入在港上市的中資電訊股。
更多資金料流入中資電訊股
高盛發表報告指，受内地拟免收港股通股息稅消息帶動，港交所（388）股價上周五收漲7%。該行雖不對有關結果發表看法，但提出上行情景──即若利好獲落實後，南向通成交量可能會上升。該行預計，2024财年港股日均成交額将趨于平穩，2024至2026财年的年均複合增長率約為12%，因成交量出現拐點，港股将回到原來的增長軌道。由于市場估值呈上升趨勢，亦可能會推動IPO數目，進而有助于市場交易量和港交所的股價。目前，該行對港交所目标價為330元。
摩根大通亦發表研報指，若有關政策得以落實，預計将會有更多資金流入在港上市的中資電訊股，因該等股份股息回報相對較高，股息率高達約8%，每股派息年均複合增長率超過10%，極具吸引力。該行對中資電訊股維持“增持”評級。事實上，上周五消息傳出後，中資電訊股即刻上揚。摩通指，計及上周五反彈後中資電訊股的H股股價相對A股仍有30%以上的折讓，而聯通（762）H股相對A股折讓幅度最大，預期會是這一利好的最大受惠者。該行短期看好聯通，長期則選擇中移動（941）。
美或最快于下半年才減息
另外，施羅德投資固定收益投資總監吳美燕表示，該行維持對美國最快料于今年下半年才有機會減息的預期，并預測美國經濟有六至七成的機會實作“軟着陸”。今年，左右環球債券市場走勢的主要因素，将會繼續聚焦在通脹預期及貨币政策的調整。投資者還需關注美國總統大選和國會選舉前的金融市場噪音。上述因素雖不至于直接影響美聯儲的貨币政策，但大選前債券市場整體波動性将有機會增加。
互換通上線一周年 進一步優化有三招
自去年5月中互換通推出以來，交易清算等機制安排運轉順暢，境内外投資者積極踴躍參與，業務量持續上升。在實施将近一周年之際，中國人民銀行、香港金管局及香港證監會昨日聯合公布，支援進一步優化互換通機制。
首先是豐富産品類型，将推出以國際貨币市場結算日為支付周期的利率互換合約，與國際主流交易品種接軌，滿足投資者多樣化風險管理需求。
其次是完善配套功能，推出合約壓縮服務及配套支援的曆史起息合約，便利參與機構管理存續期合約業務規模，降低資本占用，活躍市場交易。
此外，全國銀行間同業拆借中心、銀行間市場清算所股份有限公司、香港場外結算有限公司還将同步推出其他系統優化和優惠措施，降低投資者業務參與成本。
下一步，内地與香港監管機構将指導兩地金融市場基礎設施機構，繼續穩妥有序推進互換通業務合作，持續完善各項機制安排，助力穩步擴大中國金融市場對外開放，鞏固提升香港國際金融中心地位。
中國外彙交易中心表示，境外投資者反映由于互換通尚不支援IMM（國際貨币市場）合約以及缺乏有效的合約提前退出機制，在一定程度上制約境外機構參與的積極性。針對這一訴求，今次優化推出北向互換通IMM合約，以期更好地滿足境外資産管理機構的入市交易需求。今次優化亦引入曆史起息合約并增加單一壓縮服務以實作北向互換通合約的提前退出。上述兩項産品特性及服務優化也将助力人民币利率互換市場進一步與國際接軌。
特區政府熱烈歡迎新優化措施
對于互換通一系列新的優化措施，特區政府表示熱烈歡迎。政府發言人表示，特區政府緻力深化及擴大内地與香港金融市場互聯互通，配合國家的經濟發展戰略部署。中央人民政府對香港金融市場的重視和對兩地金融市場關聯發展的積極推動，為推進有關工作提供了堅實的政策保障和廣闊空間。新的措施是上月中證監宣布支援拓展兩地資本市場聯通和内地龍頭企業來港上市的五項措施後，一個月内公布的第二批優化措施，進一步促進兩地金融衍生工具市場協同發展。特區政府會與内地相關機構緊密合作，全速推進有關安排，繼續為貢獻國家金融強國建設和鞏固香港國際金融中心地位而努力。
港交所首席執行官陳翊庭歡迎兩地監管機構宣布互換通優化措施。她指，作為世界上首個衍生産品市場互聯互通機制，互換通讓香港和海外投資者可參與中國内地銀行間市場的互換産品，自推出以來深受投資者歡迎。港交所正在與中國外彙交易中心和上海清算所緊密合作落實這些優化服務。本周恰逢互換通開通一周年，今年也将迎來滬深港通開通10周年，期待将與内地合作夥伴共同努力，不斷優化和擴大各項互聯互通機制，推動香港和内地金融市場長期健康發展。
渣打金融巿場部香港兼大中華及北亞區主管曾繼志指出，有關優化措施将豐富産品類别，提供更有效的合約提前退出機制，使投資者可進行平倉活動；而完善配套功能，将有效降低投資者資本需求，可更靈活地進行互換通北向交易。