2023年，中国忠旺在香港摘牌，还被爆出900多亿的负债。
要知道忠旺集团曾在奥运会、世博会、亚运会中大显身手，转战美国后，也混得风生水起。
可是没想到三十年河东三十年河西，创始人刘忠田一下子从中国首富、亚洲铝王跌至谷底，面临美国465年的监禁。
如日中天的中国忠旺是如何沦落至今日衰败局面的？刘忠田又做了什么？
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美国指控
2019年,中国铝业巨头中国忠旺控股有限公司(以下简称"中国忠旺")遭遇了一场严重的危机。这场危机的导火索,是美国司法部对中国忠旺及其创始人刘忠田的一纸起诉书。
2019年7月31日,美国司法部宣布,对中国忠旺及其创始人刘忠田提起刑事诉讼,指控他们涉嫌通过走私手段向美国非法出口大量铝材,逃避高达18亿美元的关税,违反了美国法律。
美国检方称,自2011年以来,刘忠田与中国忠旺公司密谋,通过一系列复杂的手段,将铝材非法运输到美国,规避美国商务部对中国铝材产品征收的"双反"税。
这些手段包括:在墨西哥设立皮包公司,将中国产铝锭运至墨西哥冶炼,再将铝材运往美国;在货运单据上谎报货物信息;指示美国客户分多次汇款,每次金额低于申报门槛,以逃避申报等。
美国检方表示,作为中国忠旺的实际控制人,刘忠田是这一长达数年走私计划的主谋。
检方援引证人证词和书面证据,指控刘忠田亲自指挥公司高管实施走私,并安排如何逃避监管。
美国法律严厉打击逃税避税行为,刘忠田面临洗钱、电汇诈骗等24项指控,最高可能被判处465年有期徒刑。
消息一出,立即在市场上引起轩然大波。8月1日,中国忠旺开盘即遭遇抛售,股价一度暴跌逾20%,市值蒸发约30亿港元。
同时,标普、惠誉等国际评级机构纷纷下调中国忠旺的信用评级,并将其列入负面观察名单。
中国忠旺随即发布声明,否认美国司法部的指控,表示将针对指控进行全面、彻底的独立调查,积极应诉。但危机已经产生,市场对公司前景失去信心。2019年,中国忠旺净利润暴跌超70%。
走下神坛
中国忠旺的衰落,不仅源于美国的制裁,也有公司内部管理和投资决策失误的原因。
2012年,中国忠旺斥资180亿元在天津建设高端铝压延项目,计划打造亚洲最大的铝压延基地。
但由于种种原因,该项目进展非常缓慢。
直到2019年,投入已经超过400亿元,但产能利用率仍不足50%。大规模的资本开支没有带来预期收益,反而拖累了公司的现金流和盈利能力。
事实上,中国忠旺在铝压延领域的扩张之路并不顺畅。公司在辽宁、重庆、江苏等地陆续布局多个铝压延项目,投资动辄数十亿元,但多数项目投产不达预期,甚至长期处于半停工状态,资金沉淀严重,资产回报率低下。
2015年,刘忠田斥资30亿元入股民生银行,试图进入银行业务领域,但最终因股权质押爆仓被迫平仓。
2017年,刘忠田又出资20亿元设立了中国忠旺金融集团,涉足融资租赁、商业保理等多项金融业务,但发展不及预期,未能形成有效的协同效应。
2016到2018两年间年,公司经营性现金流持续为负,分别为负15亿元、负65亿元和负131亿元。
为了缓解资金压力,公司不得不通过银行贷款、发债等方式筹集资金,负债规模进一步膨胀。再加上美国对中国忠旺发起制裁,无疑雪上加霜。
公司股价持续下挫,市值不断萎缩。面对内外交困的局面,中国忠旺管理层未能及时止损,调整战略,反而加大投资力度,试图通过规模扩张扭转颓势。
但事与愿违,铝价下行叠加新冠疫情冲击,中国忠旺业绩持续恶化,2020年巨亏83亿元,2021年亏损进一步扩大到127亿元。
2023年8月,因连续两年亏损,中国忠旺被港交所除牌,正式退市。曾经的"亚洲铝王"就此陨落,留下900多亿元的债务和一地鸡毛。
铝王的成长
刘忠田的创业历程堪称传奇。起初,刘忠田从事木材贸易，凭借敏锐的市场洞察力和勤勉务实的工作作风,刘忠田很快在当地站稳脚跟,积累了一定的资金和经验。
20世纪80年代中期,刘忠田瞄准化工行业,涉足塑料制品加工和销售领域。
通过薄利多销、提升服务等经营策略,刘忠田的生意越做越大,逐步成长为当地颇具影响力的民营企业家。
上世纪90年代,铝工业方兴未艾,刘忠田以前瞻性的眼光和战略性的思维,敏锐地捕捉到这一产业趋势。
1993年,他在香港创立忠旺集团,正式进军铝工业领域。为打造一流的铝加工企业,刘忠田开启了一系列并购整合。他先后收购辽宁地区10多家铝材企业,迅速扩大产能,完善产业布局。
从铝土矿开采、氧化铝冶炼,到铝合金熔铸、铝材加工,再到废铝回收,刘忠田打造起一条较为完整的铝产业链,实现了产业协同和规模效应。
同时,他还大力引进国外先进技术和设备,组建专业研发团队,建立以市场需求为导向的科技创新机制,不断优化产品结构,提升产品附加值。
经过几年发展,忠旺集团产品品质和性价比不断提升,开始在国内铝材市场崭露头角。
2000年前后,国家实施振兴东北老工业基地战略。刘忠田以大企业家的格局和胆识,抢抓这一历史性机遇,在辽宁投资上百亿元,建设占地面积近2000亩的铝加工产业园。
园区拥有亚洲最大、全球第二的铝挤压生产线,以及多条国际领先的铝压延生产线。
为提升自主创新能力,刘忠田还与多所高校和科研院所开展产学研合作,成立了院士工作站、博士后科研工作站等创新平台,建立了国家级企业技术中心。
依托强大的研发实力,忠旺集团率先在国内实现了大口径厚壁铝管、高精度铝箔等高端铝材产品的规模化生产,打破了国外垄断,填补了国内空白。
产业园的建成投产,极大地提升了忠旺集团的生产规模和技术水平,巩固了其在行业内的领先优势。
2009年,忠旺集团在香港联交所主板上市,由此揭开了腾飞的新篇章。
募集10多亿港元资金,既缓解了企业的资金压力,也为未来发展注入了强劲动力。上市后,刘忠田加快忠旺在国内的战略布局,先后斥资百亿元在重庆、天津、盘锦等地建设大型铝加工基地,同时通过兼并重组,整合行业资源,铝产能规模不断扩大。
到2016年,忠旺集团铝挤压产能超过100万吨,铝压延产能接近200万吨,稳居亚洲民营铝企第一把交椅。
在国内,忠旺高强度、高韧性、耐腐蚀的工业铝型材广泛应用于轨道交通、航空航天、机械装备、电力工程等领域,在国际市场上,忠旺凭借精湛的工艺、优异的品质,成功进入美国、德国、日本等发达国家市场,赢得了国内外客户的高度赞誉,树立了中国铝材品牌的新形象。
进军美国，埋下祸根
2010年,美国铝业巨头看中忠旺在铝加工领域的优势,曾提出以150亿元的高价收购忠旺集团,但遭到了刘忠田的断然拒绝。
当时他就敏锐地意识到,美国这个全球最大的高端铝材市场蕴藏着巨大的发展机遇。
作为铝加工行业的后起之秀,忠旺要想跻身世界一流铝企之列,就必须在这个全球"橱窗"市场一展身手。
然而,进军美国绝非易事。面对强大的本土竞争对手和日益加剧的贸易保护主义,忠旺在美国市场可谓处处受掣肘。
尤其是2011年,"双反"风暴席卷中国铝材出口企业,忠旺在内的众多中国铝企一时间风雨飘摇。
好在在他的带领下,忠旺迅速调整策略,在美国本土站稳了脚跟。为了扩大市场,刘忠田另辟蹊径,采取了差异化的竞争策略。
他没有同跨国铝企正面硬碰,而是充分发挥成本优势,采取"以价换量"的独特定价模式,迅速抢占美国中低端铝材市场。
仅用数年时间,忠旺就跃升为美国铝材市场的主要供应商之一,市场占有率稳步攀升。
忠旺的迅速崛起引起了美国铝业的警觉。美国铝业协会纷纷向政府施压,要求采取贸易保护措施,遏制中国铝材的进口。
2011年,美国商务部应诉,以"双反"为由,对忠旺集团进行制裁。
不过忠旺迅速调整策略,在墨西哥建厂,利用中国原材料在墨西哥进行加工和组装,绕过针对中国铝制品的税收限制,从而在美国市场上获得更大的竞争优势。
但这一举动也为他以后被美国检方起诉，埋下了祸根。
结论
忠旺集团涉嫌规避美国的反倾销税,也暴露出一些中国企业在“走出去”过程中的问题,我们应该汲取教训,反思如何更好地参与国际竞争与合作。
中国企业“走出去”需要严格遵守当地法律,不能参与任何违法行为,哪怕表面上可以获得一时利益,长远来看都会损害企业声誉和商业前景。
要坚持诚信经营,不要走偏门,也不要过于着眼短期利益而忽视长久发展。只有保持高标准的商业道德,才能赢得国际社会的尊重。
参考文献
证券时报 唏嘘！昔日“亚洲铝王”周四摘牌，实控人曾数度蝉联东北首富
红星新闻 靠金钱开道，昔日“亚洲铝王”忠旺集团创始人刘忠田行贿细节曝光