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建设农业强国需实现农业现代化，目前大陆农业科技进步贡献率超63%，机械化率达74%，科技装备保障粮食丰收，农机作为现代农艺技术推广载体，正是推动传统农业向现代农业转型的关键因素。
近期，农机上市企业纷纷发布2023年度业绩预告，总体来看既有盈利又有亏损。35斗选取了10家行业领先企业进行分析，看看这些企业营收、利润如何？较上年比有何趋势？
根据公开信息统计，10家上市农机企业2023年的业绩利润呈现喜忧参半的状态。其中6家企业业绩预喜，包括4家预增、1家扭亏；4家企业业绩预亏。
表1：上市农机企业2023年业绩预告 数据来源：企业业绩预告；35斗绘制
从预告净利润上限看，淮柴动力82.1亿元最高，同比增长150%。二、三名分别为中联重科、一拖股份，预计上半年分别实现净利润24.2亿元、9.36亿元，同比增长87.2%、21.33%。
然而，永悦科技、星光农机、新研股份、云内动力等4家企业预计2023年年净利润为负值，企业呈亏损状态。从预告净利润上限看，云内动力预亏最高，达10.5亿元，较上年同期增长23.54%。永悦科技、星光农机、新研股份预告净利润分别为-0.58亿元、-1.00亿元和-1.2亿元，降幅达42.84%、24.86%和284.02%。
图1：10家农机企业2023年前三季度营收情况 数据来源：企业三季度报告；35斗绘制
2023年，受房地产市场持续低迷等因素影响，国内工程机械行业仍处于下行调整期，农机企业发展有非常大的区别。从前三季度营业收入看，淮柴动力依旧处于榜首，实现营收1603.83亿元。紧随其后的是中联重科、一拖股份、柳工，营收也超过百亿元。而其他农机企业的营收均未超过18.3亿元，显示出头部企业在营收规模上的显著优势。
图2：10家农机企业2023年前三季度营收同比增长情况 数据来源：企业三季度报告；35斗绘制
不过，在国内市场需求逐步企稳恢复，海外需求持续增加的行业背景下，大多农机企业在2023前三季度的营收相对于上年同期都有增加，仅星光农机、新研股份、云内动力3家企业营收同比下降。云内动力出现营收轻微下降，星光农机营收同比大幅下降了30.12%，新研股份更甚之，降幅达42.61%。
图3：10家农机企业2023年前三季度营收利润率情况 数据来源：企业三季度报告；35斗绘制
10家农机企业在2023年前三季度的利润率呈现出明显的差异化特征。一拖股份以10.66%的利润率领先，而云内动力则以-79.56%的利润率垫底，反映出农机行业内部不同企业之间的盈利能力存在较大差异。
市场低迷和成本高昂的双重困境
从预告数据看，农机企业发展呈现明显的分化趋势。由于市场需求低迷、信心不足，农机市场所呈现出的需求动能不足等，进而影响永悦科技、星光农机、新研股份、云内动力等4家农机企业主营业务收入和效益等关键指标滑坡。观察这4家2023年预亏的企业，其业绩变动原因无非围绕两个关键因素。
一是市场低迷，行业竞争加剧。永悦科技指出，受经济环境、房地产行业持续低迷等多种因素影响，不饱和聚酯树脂的需求增长缓慢，行业竞争激烈。新研股份和云内动力也分别提到了航空航天和汽车行业市场环境的变化，以及由此引发的竞争压力。
目前，大陆农业机械行业形成了巨头规模化竞争和中小企业专业化竞争并存的局面：行业内企业数量较多，以中小企业居多，整体实力偏弱，同质化严重，行业竞争格局呈现小而散的特点。2016年大陆规模以上农机企业数量为2429家，2022年不足1700家，降幅超过30%。
图4：中国农机行业上市企业竞争梯队（按2023年销量） 图源：华鑫证券
二是投入费用高，成本压力大。星光农机表示，厂房、土地、设备的折旧与摊销以及人员工资等固定费用仍然较大，当期产品单位成本未能有效摊薄。永悦科技为了巩固现有市场和积极开拓新的国内外市场份额，企业的运营成本产生较大压力，对无人机市场投入费用较大，导致企业净利润下降。云内动力研发投入及销售费用较同期上升，导致经营成本的上升，且其发动机产品在同行业中属于中高端产品，发动机零部件成本较高。
2023年是大陆农机行业全面步入国四时代的第一年。然而，由于市场需求的前移，以及国四标准实施后用户购机成本和运营维护成本的增加，国内农机市场需求出现了下降。随着非道路机械国四排放标准的实施，技术要求的提升和补贴政策的逐步减少，对中小型企业构成了显著的成本压力。
随着未来农业机械行业向高端化、智能化转型，预计会有更多小规模企业因技术实力不足、制造水平有限和资金周转困难等问题而退出市场。这将导致行业集中度的进一步提升，形成由少数大型企业主导的市场格局。
智能拖拉机、出海、低空经济或成破局之道
近年来，农机企业在面临盈利能力不佳、自主创新能力弱、产品技术水平低、产能过剩等多重困境的同时，也展现出新的发展趋势。
一是智能化拖拉机成产业发展新重点
图5：2023年不同农机设备销售额比重 图源：华鑫证券
从2023年的农机补贴销售额数据可以看出，轮式拖拉机以237.84亿元的销售额高居榜首，占据了农机销售总额的三成之多，显示出强烈的复苏势头。这一趋势不仅反映了国内市场对拖拉机需求的回暖，更凸显了智能化拖拉机在推动行业发展中的关键作用。
观察国际市场，芬特、约翰迪尔、凯斯纽荷兰等拖拉机巨头已率先应用自动化、智能化、信息化技术，升级其拖拉机产品。这些企业推出的智慧农业和精准农业技术解决方案，利用GPS、GIS和GSM等先进技术，实现了精准农业作业，如凯斯的AFS系统、纽荷兰的PLM系统、约翰迪尔的AMS系统等，均代表了行业技术的前沿。
与国际同行相比，大陆拖拉机技术整体上仍存在一定差距。为了追赶国际农机发展的步伐，国内农机企业纷纷将智能拖拉机作为发展的新重点。近几年大陆农机行业集中度越来越高，2019年CR3为27%，CR5为37%，CR10为53%；2022年CR3为43%，CR5为53%，CR10为67%。具有明显的集中趋势，且有寡头竞争的意味，行业持续洗牌中。
面对国际市场需求萎缩、国产品牌竞争日趋激烈的情况，中国一拖、雷沃重工、潍柴雷沃等农机领军企业正在探索新的发展道路，纷纷推出智能拖拉机产品，以应对国内外智慧农业发展的挑战。
专家表示，在土地流转政策的引导下，大陆未来一定是规模化农场作业趋势，必然依靠大型、先进的机器提高作业效率。参考欧美的经验，以大型拖拉机为载体，前后集成挂装着犁地、整地、播种、施肥机械设备，实现一体化高效作业，并通过无人技术赋能是未来农业的必然趋势。发展智慧农业不是单纯地用无人设备替代有人设备作业，而更应该考虑如何通过自动驾驶系统系统实现农业生产智慧、高效管理，无人驾驶智能拖拉机的应用只是其中一环，通过将现有农机智能化、无人化改造，这也是中国农业实现数字化并赶超欧美先进国家的关键。
二是拓展海外市场成为业务新空间
中国农机正在全球雄起。中国工程机械工业协会发布的数据显示，2023年，大陆工程机械累计出口485.52亿美元，同比增长9.57%。以人民币计，1-12月累计出口额3414.05亿元，同比增长15.8%。
在分析淮柴动力、中联重科、一拖股份、柳工这4家2023年前三季度营收超百亿的农机企业时，可以明显看到这些企业在海外市场的积极布局。
图6：四家农机领先企业海外营收及占比情况 数据来源：企业2023年报；35斗绘制
国际市场上，四大巨头的业绩表现可圈可点。中联重科和柳工在海外市场同样实现了百亿营收的佳绩。淮柴动力的海外市场占比高达53.17%，而中联重科和柳工的海外市场占比也分别达到了38.04%和41.65%。即便是占比仅为8.5%的一拖，也在积极加强其海外渠道的建设。
在2023年报告期内，潍柴动力并购的德国凯傲成功走出了通胀及供应链问题的困境，实现收入114.3亿欧元，创下历史新高。其中，叉车业务表现尤为突出，实现收入84.8亿欧元。中联重科的海外收入同比增长超过79.2%，其工程起重机械在土耳其、中亚等市场占据了最高的市占率，建起产品也保持了在土耳其市场的领先地位。
一拖股份在俄语区、南美等重点出口区域持续深耕，海外市场布局不断拓宽，全年拖拉机产品出口销量同比增长43%，显示出强劲的增长势头。柳工在2023年也实现了国际业务的稳定发展，30多个产品线的国际业务均实现了快速增长，增速远超行业平均水平，国际业务收入首次突破百亿元大关，同比增长超过30%。
这些企业在拓展海外市场的过程中，其采取的策略可概括为三种主要类型：
1、市场先行，拓宽产品渠道。一拖股份目前海外销售以当地经销商渠道销售为主，海外销售市场主要有亚洲区、俄语区、南美区、非洲区及“一带一路”沿线国家和地区。
2、借力打力，加速供应链布局。中联重科以“地球村、端对端、孪生平台”为战略发展主线，充分利用互联网思维，构建独特的基于“端对端、数字化、本土化”的海外业务体系，实现海外业务的跨越式发展。目前，中联重科在全球建设了30余个一级业务航空港和350多个二级网点，墨西哥的生产基地正在抓紧建设中。
3、融合共生，多战略并举。潍柴动力通过与10余家欧美高科技企业的产业联动，打造了全球动力产业联合舰队，成功整合了所有并购企业。柳工作为行业内国际业务开展较早的企业，按照营销网络建设、研发制造本地化、投资并购的“三部曲”战略思维开展国际化业务。企业设立了四家海外制造基地和四家海外研发机构，拥有多家具备整机、服务、配件、培训能力的营销企业，并通过300多家经销商的2700多个网点为海外客户提供全方位的销售和服务支持。
三是低空经济+农业成农机增长新潜力
在当前产业政策的推动下，低空经济相关概念股成为市场热点，持续受到投资者的追捧，其产业升级也吸引了众多关注。随着低空经济的迅猛发展，在低空经济与农业结合的新趋势下，相关企业通过技术创新和市场拓展，将有机会实现业务的快速增长和质的飞跃。
尽管2024年第一季度已经结束，但部分农机企业尚未公布2023年度的财务报告。即便如此，得益于年初低空经济概念的热潮，农机企业在资本市场上表现强劲，出现了多次涨停现象。
具体来看，4月12日，农机板块整体表现强劲，星光农机股价触及涨停，威马农机涨幅超过10%，而花溪科技、吉峰科技、新柴股份等也紧随其后录得涨幅。到了4月18日，永悦科技同样触及涨停。
星光农机涨停原因类别为农机+无人机+无人驾驶+数据要素。企业的主营业务为农业机械的研发、生产与销售。产品包括联合收割机、压捆机、拖拉机、旋耕机、青贮机、烘干机、采棉机、花生机以及农业农村废弃物综合利用的制肥机、智能化的养鱼跑道等。
永悦科技的涨停原因在于主营业务为不饱和聚酯树脂和无人机业务。产品包括不饱和聚酯树脂、智能无人飞行器。企业经过多年发展，目前是国内规模较大的人造石树脂供应商之一，企业在行业内拥有良好的声誉和品牌优势，“永悦”品牌获得客户的广泛认可。
展望未来，随着政府支持政策的不断推出和市场对低空经济重视程度的提高，已经在该领域进行战略布局的农机企业，如星光农机、永悦科技、新研股份等，这些企业有望实现跨越式发展，成为推动农业现代化和智能化的重要力量。
写在最后
农业是大陆立国的根本，一直以来都受到国家和政府的重视。从政策端来看，国家频频出台利好政策，支持农机行业发展。为了提升大陆农业现代化水平，大陆政府机构出台了一系列政策措施提升农业机械化水平，推动智慧农业机械发展。2023-2024年重点政策汇总如下：
表2：2023-2024年农机相关重点政策 数据来源：中国政府网；35斗绘制
同时，2024年的中央一号文件特别强调了“大力实施农机装备补短板行动”，指出大陆农机装备的不足主要在于大型、大马力、高端智能农机装备以及适用于丘陵山区的小型机械。农业农村部通过多次会议，不断强调农业机械发展的重要性，并在2023年10月的全国农机装备补短板暨农业机械稳链强链工作会议上明确提出，要坚持“一大一小”加智能化的发展方向，推动大马力机械的迭代升级，加强轻简型适用机具的研发与推广，以及智能化关键部件的技术攻关，以期补齐农机领域的短板，实现农业机械产业链的稳定与强化。2024年2月，在科技创新战略咨询委员会成立大会上，进一步强调了针对农业强国建设目标的科技需求，以及对国际科技前沿的密切关注，旨在开展趋势性、前瞻性的农业农村科技创新战略研究，明确科技创新的战略突破方向。
大陆农机行业目前正处于产业升级的初期关键阶段，面临着补齐短板、智能化升级、本土化发展的重要任务。尽管2022年大陆农作物耕种收综合机械化率已超过72%，并预计到2025年将达到75%，但与发达国家约90%的农业机械化水平相比，仍有较大的提升空间。
华鑫证券观点，农机市场处于清库存阶段，部分产品出现周期性回调。整体上看，市场周期性、产品结构性相互交织，高品质国四产品正推动市场稳步走出周期拐点，预计2024年随着市场需求不断释放、利好因素增多，将出现恢复性增长。
综合来看，农机企业发展可着重考虑以下几个关键点：
1、智能拖拉机作为行业发展的关键，中小企业应积极布局，寻求突破。
2、加速海外市场的拓展，特别是在重点市场加大出口力度。
3、关注低空经济的发展，特别是那些已经涉足无人机领域的企业，可能会迎来新的发展机遇。
4、持续落实农业机械报废更新补贴政策，推动老旧农业机械的报废更新，促进农业机械结构的优化调整。
5、加快农机产品向智能化、绿色化方向的转型。
6、针对农作物耕种收综合机械化率的进一步提升，特别是丘陵地带的机械化率，农机企业应考虑深入开发这个潜力领域。
在国家政策的坚定支持与精准引领下，农机企业亟需全力推进智能化升级、绿色化发展和服务化转型，以实现农业的高效化、智能化革新。农机企业应充分利用国内外“两个市场”的机遇，积极“走出去”，以进一步提升自身在国际市场上的竞争力。
参考资料：
1.https://baijiahao.baidu.com/s?id=1777360503845613527&wfr=spider&for=pc
2.https://baijiahao.baidu.com/s?id=1793369268939433198&wfr=spider&for=pc
3.华鑫证券：农业机械行业深度报告《大国之耕基,因地制宜解农机之困》
4.东吴证券：机械设备行业跟踪周报《大规模设备更新看好通用自动化、轨交、农机的投资机会 》
5.天风证券：农林牧渔行业专题研究《透过农业2023业绩预告，我们看到了什么？》