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建設農業強國需實作農業現代化，目前大陸農業科技進步貢獻率超63%，機械化率達74%，科技裝備保障糧食豐收，農機作為現代農藝技術推廣載體，正是推動傳統農業向現代農業轉型的關鍵因素。
近期，農機上市企業紛紛釋出2023年度業績預告，總體來看既有盈利又有虧損。35鬥選取了10家行業領先企業進行分析，看看這些企業營收、利潤如何？較上年比有何趨勢？
根據公開資訊統計，10家上市農機企業2023年的業績利潤呈現喜憂參半的狀态。其中6家企業業績預喜，包括4家預增、1家扭虧；4家企業業績預虧。
表1：上市農機企業2023年業績預告 資料來源：企業業績預告；35鬥繪制
從預告淨利潤上限看，淮柴動力82.1億元最高，同比增長150%。二、三名分别為中聯重科、一拖股份，預計上半年分别實作淨利潤24.2億元、9.36億元，同比增長87.2%、21.33%。
然而，永悅科技、星光農機、新研股份、雲内動力等4家企業預計2023年年淨利潤為負值，企業呈虧損狀态。從預告淨利潤上限看，雲内動力預虧最高，達10.5億元，較上年同期增長23.54%。永悅科技、星光農機、新研股份預告淨利潤分别為-0.58億元、-1.00億元和-1.2億元，降幅達42.84%、24.86%和284.02%。
圖1：10家農機企業2023年前三季度營收情況 資料來源：企業三季度報告；35鬥繪制
2023年，受房地産市場持續低迷等因素影響，國内工程機械行業仍處于下行調整期，農機企業發展有非常大的差別。從前三季度營業收入看，淮柴動力依舊處于榜首，實作營收1603.83億元。緊随其後的是中聯重科、一拖股份、柳工，營收也超過百億元。而其他農機企業的營收均未超過18.3億元，顯示出頭部企業在營收規模上的顯著優勢。
圖2：10家農機企業2023年前三季度營收同比增長情況 資料來源：企業三季度報告；35鬥繪制
不過，在國内市場需求逐漸企穩恢複，海外需求持續增加的行業背景下，大多農機企業在2023前三季度的營收相對于上年同期都有增加，僅星光農機、新研股份、雲内動力3家企業營收同比下降。雲内動力出現營收輕微下降，星光農機營收同比大幅下降了30.12%，新研股份更甚之，降幅達42.61%。
圖3：10家農機企業2023年前三季度營收利潤率情況 資料來源：企業三季度報告；35鬥繪制
10家農機企業在2023年前三季度的利潤率呈現出明顯的差異化特征。一拖股份以10.66%的利潤率領先，而雲内動力則以-79.56%的利潤率墊底，反映出農機行業内部不同企業之間的盈利能力存在較大差異。
市場低迷和成本高昂的雙重困境
從預告資料看，農機企業發展呈現明顯的分化趨勢。由于市場需求低迷、信心不足，農機市場所呈現出的需求動能不足等，進而影響永悅科技、星光農機、新研股份、雲内動力等4家農機企業主營業務收入和效益等關鍵名額滑坡。觀察這4家2023年預虧的企業，其業績變動原因無非圍繞兩個關鍵因素。
一是市場低迷，行業競争加劇。永悅科技指出，受經濟環境、房地産行業持續低迷等多種因素影響，不飽和聚酯樹脂的需求增長緩慢，行業競争激烈。新研股份和雲内動力也分别提到了航空航天和汽車行業市場環境的變化，以及由此引發的競争壓力。
目前，大陸農業機械行業形成了巨頭規模化競争和中小企業專業化競争并存的局面：行業内企業數量較多，以中小企業居多，整體實力偏弱，同質化嚴重，行業競争格局呈現小而散的特點。2016年大陸規模以上農機企業數量為2429家，2022年不足1700家，降幅超過30%。
圖4：中國農機行業上市企業競争梯隊（按2023年銷量） 圖源：華鑫證券
二是投入費用高，成本壓力大。星光農機表示，廠房、土地、裝置的折舊與攤銷以及人員工資等固定費用仍然較大，當期産品機關成本未能有效攤薄。永悅科技為了鞏固現有市場和積極開拓新的國内外市場佔有率，企業的營運成本産生較大壓力，對無人機市場投入費用較大，導緻企業淨利潤下降。雲内動力研發投入及銷售費用較同期上升，導緻經營成本的上升，且其發動機産品在同行業中屬于中高端産品，發動機零部件成本較高。
2023年是大陸農機行業全面步入國四時代的第一年。然而，由于市場需求的前移，以及國四标準實施後使用者購機成本和營運維護成本的增加，國内農機市場需求出現了下降。随着非道路機械國四排放标準的實施，技術要求的提升和補貼政策的逐漸減少，對中小型企業構成了顯著的成本壓力。
随着未來農業機械行業向高端化、智能化轉型，預計會有更多小規模企業因技術實力不足、制造水準有限和資金周轉困難等問題而退出市場。這将導緻行業集中度的進一步提升，形成由少數大型企業主導的市場格局。
智能拖拉機、出海、低空經濟或成破局之道
近年來，農機企業在面臨盈利能力不佳、自主創新能力弱、産品技術水準低、産能過剩等多重困境的同時，也展現出新的發展趨勢。
一是智能化拖拉機成産業發展新重點
圖5：2023年不同農機裝置銷售額比重 圖源：華鑫證券
從2023年的農機補貼銷售額資料可以看出，輪式拖拉機以237.84億元的銷售額高居榜首，占據了農機銷售總額的三成之多，顯示出強烈的複蘇勢頭。這一趨勢不僅反映了國内市場對拖拉機需求的回暖，更凸顯了智能化拖拉機在推動行業發展中的關鍵作用。
觀察國際市場，芬特、約翰迪爾、凱斯紐荷蘭等拖拉機巨頭已率先應用自動化、智能化、資訊化技術，更新其拖拉機産品。這些企業推出的智慧農業和精準農業技術解決方案，利用GPS、GIS和GSM等先進技術，實作了精準農業作業，如凱斯的AFS系統、紐荷蘭的PLM系統、約翰迪爾的AMS系統等，均代表了行業技術的前沿。
與國際同行相比，大陸拖拉機技術整體上仍存在一定差距。為了追趕國際農機發展的步伐，國内農機企業紛紛将智能拖拉機作為發展的新重點。近幾年大陸農機行業集中度越來越高，2019年CR3為27%，CR5為37%，CR10為53%；2022年CR3為43%，CR5為53%，CR10為67%。具有明顯的集中趨勢，且有寡頭競争的意味，行業持續洗牌中。
面對國際市場需求萎縮、國産品牌競争日趨激烈的情況，中國一拖、雷沃重工、濰柴雷沃等農機領軍企業正在探索新的發展道路，紛紛推出智能拖拉機産品，以應對國内外智慧農業發展的挑戰。
專家表示，在土地流轉政策的引導下，大陸未來一定是規模化農場作業趨勢，必然依靠大型、先進的機器提高作業效率。參考歐美的經驗，以大型拖拉機為載體，前後內建挂裝着犁地、整地、播種、施肥機械裝置，實作一體化高效作業，并通過無人技術賦能是未來農業的必然趨勢。發展智慧農業不是單純地用無人裝置替代有人裝置作業，而更應該考慮如何通過自動駕駛系統系統實作農業生産智慧、高效管理，無人駕駛智能拖拉機的應用隻是其中一環，通過将現有農機智能化、無人化改造，這也是中國農業實作數字化并趕超歐美先進國家的關鍵。
二是拓展海外市場成為業務新空間
中國農機正在全球雄起。中國工程機械工業協會釋出的資料顯示，2023年，大陸工程機械累計出口485.52億美元，同比增長9.57%。以人民币計，1-12月累計出口額3414.05億元，同比增長15.8%。
在分析淮柴動力、中聯重科、一拖股份、柳工這4家2023年前三季度營收超百億的農機企業時，可以明顯看到這些企業在海外市場的積極布局。
圖6：四家農機領先企業海外營收及占比情況 資料來源：企業2023年報；35鬥繪制
國際市場上，四大巨頭的業績表現可圈可點。中聯重科和柳工在海外市場同樣實作了百億營收的佳績。淮柴動力的海外市場占比高達53.17%，而中聯重科和柳工的海外市場占比也分别達到了38.04%和41.65%。即便是占比僅為8.5%的一拖，也在積極加強其海外管道的建設。
在2023年報告期内，濰柴動力并購的德國凱傲成功走出了通脹及供應鍊問題的困境，實作收入114.3億歐元，創下曆史新高。其中，叉車業務表現尤為突出，實作收入84.8億歐元。中聯重科的海外收入同比增長超過79.2%，其工程起重機械在土耳其、中亞等市場占據了最高的市占率，建起産品也保持了在土耳其市場的領先地位。
一拖股份在俄語區、南美等重點出口區域持續深耕，海外市場布局不斷拓寬，全年拖拉機産品出口銷量同比增長43%，顯示出強勁的增長勢頭。柳工在2023年也實作了國際業務的穩定發展，30多個産品線的國際業務均實作了快速增長，增速遠超行業平均水準，國際業務收入首次突破百億元大關，同比增長超過30%。
這些企業在拓展海外市場的過程中，其采取的政策可概括為三種主要類型：
1、市場先行，拓寬産品管道。一拖股份目前海外銷售以當地經銷商管道銷售為主，海外銷售市場主要有亞洲區、俄語區、南美區、非洲區及“一帶一路”沿線國家和地區。
2、借力打力，加速供應鍊布局。中聯重科以“地球村、端對端、孿生平台”為戰略發展主線，充分利用網際網路思維，建構獨特的基于“端對端、數字化、本土化”的海外業務體系，實作海外業務的跨越式發展。目前，中聯重科在全球建設了30餘個一級業務航空港和350多個二級網點，墨西哥的生産基地正在抓緊建設中。
3、融合共生，多戰略并舉。濰柴動力通過與10餘家歐美高科技企業的産業關聯，打造了全球動力産業聯合艦隊，成功整合了所有并購企業。柳工作為行業内國際業務開展較早的企業，按照營銷網絡建設、研發制造本地化、投資并購的“三部曲”戰略思維開展國際化業務。企業設立了四家海外制造基地和四家海外研發機構，擁有多家具備整機、服務、配件、教育訓練能力的營銷企業，并通過300多家經銷商的2700多個網點為海外客戶提供全方位的銷售和服務支援。
三是低空經濟+農業成農機增長新潛力
在目前産業政策的推動下，低空經濟相關概念股成為市場熱點，持續受到投資者的追捧，其産業更新也吸引了衆多關注。随着低空經濟的迅猛發展，在低空經濟與農業結合的新趨勢下，相關企業通過技術創新和市場拓展，将有機會實作業務的快速增長和質的飛躍。
盡管2024年第一季度已經結束，但部分農機企業尚未公布2023年度的财務報告。即便如此，得益于年初低空經濟概念的熱潮，農機企業在資本市場上表現強勁，出現了多次漲停現象。
具體來看，4月12日，農機闆塊整體表現強勁，星光農機股價觸及漲停，威馬農機漲幅超過10%，而花溪科技、吉峰科技、新柴股份等也緊随其後錄得漲幅。到了4月18日，永悅科技同樣觸及漲停。
星光農機漲停原因類别為農機+無人機+無人駕駛+資料要素。企業的主營業務為農業機械的研發、生産與銷售。産品包括聯合收割機、壓捆機、拖拉機、旋耕機、青貯機、烘幹機、采棉機、花生機以及農業農村廢棄物綜合利用的制肥機、智能化的養魚跑道等。
永悅科技的漲停原因在于主營業務為不飽和聚酯樹脂和無人機業務。産品包括不飽和聚酯樹脂、智能無人飛行器。企業經過多年發展，目前是國内規模較大的人造石樹脂供應商之一，企業在行業内擁有良好的聲譽和品牌優勢，“永悅”品牌獲得客戶的廣泛認可。
展望未來，随着政府支援政策的不斷推出和市場對低空經濟重視程度的提高，已經在該領域進行戰略布局的農機企業，如星光農機、永悅科技、新研股份等，這些企業有望實作跨越式發展，成為推動農業現代化和智能化的重要力量。
寫在最後
農業是大陸立國的根本，一直以來都受到國家和政府的重視。從政策端來看，國家頻頻出台利好政策，支援農機行業發展。為了提升大陸農業現代化水準，大陸政府機構出台了一系列政策措施提升農業機械化水準，推動智慧農業機械發展。2023-2024年重點政策彙總如下：
表2：2023-2024年農機相關重點政策 資料來源：中國政府網；35鬥繪制
同時，2024年的中央一号檔案特别強調了“大力實施農機裝備補短闆行動”，指出大陸農機裝備的不足主要在于大型、大馬力、高端智能農機裝備以及适用于丘陵山區的小型機械。農業農村部通過多次會議，不斷強調農業機械發展的重要性，并在2023年10月的全國農機裝備補短闆暨農業機械穩鍊強鍊工作會議上明确提出，要堅持“一大一小”加智能化的發展方向，推動大馬力機械的疊代更新，加強輕簡型适用機具的研發與推廣，以及智能化關鍵部件的技術攻關，以期補齊農機領域的短闆，實作農業機械産業鍊的穩定與強化。2024年2月，在科技創新戰略咨詢委員會成立大會上，進一步強調了針對農業強國建設目标的科技需求，以及對國際科技前沿的密切關注，旨在開展趨勢性、前瞻性的農業農村科技創新戰略研究，明确科技創新的戰略突破方向。
大陸農機行業目前正處于産業更新的初期關鍵階段，面臨着補齊短闆、智能化更新、本土化發展的重要任務。盡管2022年大陸農作物耕種收綜合機械化率已超過72%，并預計到2025年将達到75%，但與發達國家約90%的農業機械化水準相比，仍有較大的提升空間。
華鑫證券觀點，農機市場處于清庫存階段，部分産品出現周期性回調。整體上看，市場周期性、産品結構性互相交織，高品質國四産品正推動市場穩步走出周期拐點，預計2024年随着市場需求不斷釋放、利好因素增多，将出現恢複性增長。
綜合來看，農機企業發展可着重考慮以下幾個關鍵點：
1、智能拖拉機作為行業發展的關鍵，中小企業應積極布局，尋求突破。
2、加速海外市場的拓展，特别是在重點市場加大出口力度。
3、關注低空經濟的發展，特别是那些已經涉足無人機領域的企業，可能會迎來新的發展機遇。
4、持續落實農業機械報廢更新補貼政策，推動老舊農業機械的報廢更新，促進農業機械結構的優化調整。
5、加快農機産品向智能化、綠色化方向的轉型。
6、針對農作物耕種收綜合機械化率的進一步提升，特别是丘陵地帶的機械化率，農機企業應考慮深入開發這個潛力領域。
在國家政策的堅定支援與精準引領下，農機企業亟需全力推進智能化更新、綠色化發展和服務化轉型，以實作農業的高效化、智能化革新。農機企業應充分利用國内外“兩個市場”的機遇，積極“走出去”，以進一步提升自身在國際市場上的競争力。
參考資料：
1.https://baijiahao.baidu.com/s?id=1777360503845613527&wfr=spider&for=pc
2.https://baijiahao.baidu.com/s?id=1793369268939433198&wfr=spider&for=pc
3.華鑫證券：農業機械行業深度報告《大國之耕基,因地制宜解農機之困》
4.東吳證券：機械裝置行業跟蹤周報《大規模裝置更新看好通用自動化、軌交、農機的投資機會 》
5.天風證券：農林牧漁行業專題研究《透過農業2023業績預告，我們看到了什麼？》