2024/04/24 日经英语新闻 威廉-佩塞克的文章
当日元持续下跌成为头条新闻时，全球投资者不得不怀疑东京的权力大厅里是否有人在家。日本家庭也是如此，他们既要面对国际媒体对日本市场的大肆报道，又要面对自身的金融困境。
工人们看到东京股市创下34年来的新高，工会和主要雇主每年春季进行的工资谈判也创下1991年以来的最大涨幅，他们不禁要问，通胀率继续超过大多数人的加薪幅度，他们是否错过了什么。
这些动态实际上有很多共同点。
日元疲软的消息点点滴滴，成为东京时代精神的一部分。在电视、报纸和银行分行的窗口，人们不可能不注意到该国货币的下滑。此外，外国游客大量涌入日本各大城市的街道和商店，也是"廉价日本"的一大功劳。
然而，日元疲软到什么时候才会削弱人们对日本经济真正复苏的信心？
可以说，日本已经到了这个拐点，政策制定者默认日元今年迄今已下跌9.7%。人们几乎普遍预期，日本央行将在周四开始的为期两天的董事会会议上无所作为。
另外，请注意大藏省的沉默，从技术上讲，大藏省是货币干预的决定者。
当然，大藏大臣铃木俊一曾大力暗示东京正在"以高度的紧迫感关注市场动向"。日本央行实现利率正常化的步伐也是如此。
东京官员可以声称他们希望日元稳定。他们在美元飙升时没有采取行动，是对日元汇率下滑的纵容，这表明如果日元兑美元汇率降至160点，他们甚至可能不会采取行动。
对信心的负面影响不容低估。既然日元下跌备受关注，怎么可能不影响家庭对经济健康状况的看法呢？
向日经平均指数公司注资的全球投资者将日本视为今年的东山再起。不过，即使是最牛的投资者也会注意到，经济正在发展的想法与日本央行实际上还停留在1999年之间的脱节。正是在1999年,日本央行首次实行零利率。
如果正如全球基金所希望的那样，日本公司已经为经济繁荣做好了准备，那么为什么首相岸田文雄领导的自民党还要坚持类似阿根廷的货币策略呢？
为什么铃木和日本央行行长上田一夫没有走上讲台，宣布日元走强符合日本的最佳利益？
没有人希望看到日元突然飙升20%，但东京在沙地上划出一条线，比如说1美元兑150日元，会让人相信亚洲第二大经济体正在走出复苏的阴影。这也可能使东京避免干预外汇市场，而自2022年10月以来，东京当局从未尝试过干预外汇市场。
政府和日本央行应结成统一战线，共同对抗日元的长期疲软。日本政界也应鼓励央行取消量化宽松政策（QE）。日本央行长期以来一直维持在接近零的水平，原因之一是担心出现重大的政治反弹。
结束量化宽松将是恢复经济正常、激励立法者和企业领袖的重要一步。日本央行在2001年首创的量化宽松战略相当于一台去纤颤器，医生用它来恢复衰竭病人的心跳。它从未想过要成为七国集团经济的半永久性特征。
时隔24年，日本央行仍在拖延做出彻底结束量化宽松的决定。这提醒我们，即使日本经济增长2%，这一产出增长也是由全球最激进的货币宽松计划以及纳税人接受发达国家中最大的公共债务负担所补贴而成。
这一战略正在起反作用。日本央行四分之一世纪以来一直处于"提款机"模式，这使得东京在削减官僚机构、实现劳动力市场现代化、支持初创企业和赋予妇女权力等方面的紧迫感减弱。企业领导者几乎感受不到重组、创新和冲刺的压力。
日元疲软阻碍了重振曾经令全球惊叹的动物精神的进程。尽管金融界的沃伦-巴菲特重新发现了日本股票，尽管有新闻报道称日本家庭将获得巨额加薪，但似乎从未兑现。
现在是东京官员尝试不同方法的时候了。首先要承认他们对日元不受喜爱负有责任，然后制定一个更合理的汇率。
日本央行拖延汇率正常化，大藏省假装日元问题是别人的责任，岸田团队则表现得好像经济改革会自行解决，这些都无法给人们带来信心。不过，日元不断贬值也不会给人带来信心。
本周，日本央行官员有机会打破固有的局面，尝试新的方法。与此同时，他们也要发出信号，表明东京的政策制定者们又回到了工作岗位上。