#头条创作挑战赛#
美的集团成立于1968年，1980 年开始生产电风扇，进入家电领域。
1993年，其以美的电器的身份，在深交所上市，业务范围拓展至空调等大家电
2013年，美的集团对美的电器进行换股吸收合并，整合大家电、小家电以及上下游产业链，实现整体上市
目前，其业务覆盖四个板块：
1）消费电器业务，包括冰箱、洗衣机、厨电、小家电等；
2）暖通空调业务，包括家用空调、中央空调、 供暖及通风系统等；
3）机器人与自动化系统，以库卡集团、安川机器人合资公司等为核心；
4）智能供应链业务，提供智能物流集成解决方案。
其中，家电相关业务，已经形成从上游压缩机、电控、电机等家电核心配件，到下游白电制造、物流运输的完整产业链，且在白电、小家电等多个细分赛道，市占率位居全国前三
旗下拥有美的、小天鹅、威灵（电机）、安得（物流）、GMCC、Eureka、KUKA、Swisslog、Servotronix、Toshiba（东芝）等十多个国内外品牌，通过产品事业部的组织结构进行管理
而美的，正是这样让竞争对手惧怕的公司。来，看看业绩——2015到2017年、2018年三季度，其营收分别为1393.47亿元、1598.42亿元、2419.19亿元、2074.05亿元，归母净利润为127.07亿元、146.84亿元、172.84亿元、179亿元
经营性现金流量净额为267.64亿元、266.95亿元、244.43亿元、195.9亿元，毛利率为25.84%、27.31%、25.03%、27.26%；净利率分别为9.84%、9.97%、7.73%、9.28%。
其净现比分别为1.96、1.68、1.31，均在1以上，背后的原因，主要是存货、应收款占用资金减少，同时占用上游资金增加所致。
注意，2017年营收增速51.35%，不过，毛利率、净利率略有下滑，主要是当期并购库卡，并表增厚营收
不过，由于库卡产能瓶颈，导致当期盈利能力下降，拖累了整体利润。
直到2018年前三季度，机器人业务的毛利率增长，终于使毛利率、净利率回升
从收入结构来看，消费电器和空调业务收入占比80%以上，2017年KUKA并表后，新增机器人与自动化系统业务收入，占比12%
2017年，小家电包括了冰箱、洗衣机及厨电为一体，所以占比最高，大家电则主要是暖通空调。
在家电领域，我们研究过格力电器、老板电器、苏泊尔、浙江美大等公司，它们的核心护城河都指向两个因素——品牌和渠道
预知后续，且听下回分解
不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎