文|山水史记
编辑|山水史记
中国的货币供应量已经达到了一个新的里程碑，突破了300万亿元人民币的大关，并且超过了美国和欧洲的总和。
但这一经济指标成果并没有转化为普通民众对经济改善的直观感受，许多人仍然承受着经济压力，生活状况并没有因为货币供应量的增加而得到明显改善。
物价指数维持在相对稳定的水平，部分商品和服务的价格甚至出现了下降趋势，这种看似矛盾的现象引起了公众的广泛关注和疑问，人们开始探讨新增货币究竟流向了何处。
依据中国人民银行最新公布的2024年3月份金融统计报告，截至该月底，中国广义货币供应量（M2）的余额已攀升至304.80万亿元人民币，与去年同期相比，实现了8.3%的增长率。
这一统计数字凸显了中国金融市场的活跃度以及货币流通的高效性。
这个数字不仅超过了全球国内生产总值（GDP）的总和，而且几乎相当于许多小国一年的经济产出之和，它不只是单纯的数值，它更象征着全球财富的以及未来发展的潜力。
我们先来了解一下什么是M2货币供应量？M2，即广义货币供应量，是一个经济学术语，与狭义货币供应量相对应，是货币供应的一种分类方式，通常用M2来表示。
M2的构成涵盖了交易货币（M1，也就是流通中的现金总额与企业及个人的活期存款之和）以及包括居民储蓄在内的定期存款。
货币供应量的被分为狭义和广义两种，主要依据货币在经济活动中所扮演的角色，货币供应量是中央银行实施货币政策时关注的重要目标之一。
300万亿元人民币是一个巨大的数字，为了更好地理解它，我们可以将其与美国——全球经济体量最大的国家进行比较。
作为全球货币发行的先锋，美国的M2达到了怎样的水平？依据美国联邦储备系统（简称美联储）发布的数据，到2024年1月为止，美国的M2货币供应量余额大约是20.8万亿美元。
如果按照1美元兑换7.2元人民币的汇率来换算，那么这个数字大约等同于149.76万亿元人民币，这意味着中国的M2余额是美国的两倍多。
这种比较可能会让人产生一种印象，即中国似乎拥有充足的资金。即便如此，对于一些至关重要的领域，例如芯片制造和半导体技术的研发，所需的资金投入仍然是一个庞大的数额。
为了在这些关键领域达到与美国相匹敌的水平，需要巨额的投资，数额可能达到数千亿人民币。与此同时，在中国的银行业，存在一种被称为“金融空转”的现象，这已经引起了中国人民银行的关注。
那么，什么是金融空转呢？金融空转指的是大量发行的货币和信贷并没有有效地流向实体经济，而是在金融系统内部循环，导致资产价格的上涨。
在金融资本主导的时代背景下，这种现象被认为是难以避免的，并且可能会成为一种长期存在的状况。金融空转的出现主要是因为国内存在一个主要矛盾：有效需求不足，实体经济复苏缓慢。
央行进一步阐述，中国经济正处于结构调整和产业升级转型的关键时期，特别是房地产领域在最近几年经历了显著的变动，这种变化导致原本可能投向房地产行业的资金，目前面临着缺乏合适投资渠道的局面。
知道房地产行业曾经是一个巨大的资金吸纳池，它能够吸纳数万亿乃至十几万亿元人民币的资金。
过去，当房地产市场表现不佳时，资金可以流向金融市场，例如A股市场，它也是一个能够吸纳巨额资金的市场。
但是，自2015年牛市结束以来，A股市场的表现一直不佳，去年更是表现糟糕。缺少盈利潜力意味着资金对于投资者的吸引力正在减弱，这导致资金在不同的金融机构间反复流转，从而产生了现在所谓的金融空转现象。
尽管现在中国的货币供应量（M2）已经攀升至300万亿元的庞大规模，但消费者价格指数（CPI）依然维持在较低水平，并且未观察到物价显著上涨的通货膨胀迹象。
这引发了一个问题：这些新增的资金究竟流向了何处？一些人可能会认为是流入了房地产市场，因为在过去的二十多年里，房地产行业经历了爆炸性的增长，房价飙升，吸引了巨额的社会资本。
不过自2022年起，房地产市场步入了调整阶段，房价不再持续上涨，反而出现了停滞甚至下降的趋势。
尽管如此，M2的增长速度并未放缓，这表明资金并不完全集中在房地产市场。事实上，绝大多数的资金实际上都以存款的形式保留在银行内。
根据中国人民银行的数据，截至今年3月底，中国的人民币存款余额达到了295万亿元，仅在今年第一季度就增加了11.2万亿元，其中居民存款增加了8.5万亿元。
这反映出在当年的第一季度，中国居民的银行存款增加了8.5万亿元，使得存款总额持续刷新历史最高纪录。
考虑到中国庞大的人口规模，即便是对于中低收入阶层而言，如果每个人都存款2000元，累积起来的总金额也将轻松超过1.2万亿元。
除此之外，中产阶级和富裕阶层在银行的理财投资和储蓄也占据了相当大的比重，这些资金汇总起来形成了一个庞大的总额数字。然而，这种存款的增长并不是一个积极的信号。
如果普遍趋势是倾向于储蓄而非消费，那么资金便难以顺畅地注入实体经济领域，而是在银行系统内部循环，这种资金流转模式对于推动经济增长实际上是不利的。
这种情况的出现是因为人们对未来缺乏信心，感到迷茫和不确定，因此不敢消费，不敢投资。即便是在较为富有的群体中，人们也开始采取更为保守的消费态度。
为了激励消费行为，银行被迫连续调低存款利率，这导致了存款所得的利息收益显著下降，即便如此，居民的存款量仍在持续增长。
只有当经济真正开始复苏，人们的信心增强，对未来持乐观态度时，消费者才愿意增加消费，企业才愿意扩大生产规模，投资活动也会增加，整个社会的资金使用效率将得到提升，经济才能实现健康和持续的增长。
信息来源：
《中国M2总量突破300万亿元意味着什么？》中国新闻网