文|山水史記
編輯|山水史記
中國的貨币供應量已經達到了一個新的裡程碑，突破了300萬億元人民币的大關，并且超過了美國和歐洲的總和。
但這一經濟名額成果并沒有轉化為普通群眾對經濟改善的直覺感受，許多人仍然承受着經濟壓力，生活狀況并沒有因為貨币供應量的增加而得到明顯改善。
物價指數維持在相對穩定的水準，部分商品和服務的價格甚至出現了下降趨勢，這種看似沖突的現象引起了公衆的廣泛關注和疑問，人們開始探讨新增貨币究竟流向了何處。
依據中國人民銀行最新公布的2024年3月份金融統計報告，截至該月底，中國廣義貨币供應量（M2）的餘額已攀升至304.80萬億元人民币，與去年同期相比，實作了8.3%的增長率。
這一統計數字凸顯了中國金融市場的活躍度以及貨币流通的高效性。
這個數字不僅超過了全球國内生産總值（GDP）的總和，而且幾乎相當于許多小國一年的經濟産出之和，它不隻是單純的數值，它更象征着全球财富的以及未來發展的潛力。
我們先來了解一下什麼是M2貨币供應量？M2，即廣義貨币供應量，是一個經濟學術語，與狹義貨币供應量相對應，是貨币供應的一種分類方式，通常用M2來表示。
M2的構成涵蓋了交易貨币（M1，也就是流通中的現金總額與企業及個人的活期存款之和）以及包括居民儲蓄在内的定期存款。
貨币供應量的被分為狹義和廣義兩種，主要依據貨币在經濟活動中所扮演的角色，貨币供應量是中央銀行實施貨币政策時關注的重要目标之一。
300萬億元人民币是一個巨大的數字，為了更好地了解它，我們可以将其與美國——全球經濟體量最大的國家進行比較。
作為全球貨币發行的先鋒，美國的M2達到了怎樣的水準？依據美國聯邦儲備系統（簡稱美聯儲）釋出的資料，到2024年1月為止，美國的M2貨币供應量餘額大約是20.8萬億美元。
如果按照1美元兌換7.2元人民币的匯率來換算，那麼這個數字大約等同于149.76萬億元人民币，這意味着中國的M2餘額是美國的兩倍多。
這種比較可能會讓人産生一種印象，即中國似乎擁有充足的資金。即便如此，對于一些至關重要的領域，例如晶片制造和半導體技術的研發，所需的資金投入仍然是一個龐大的數額。
為了在這些關鍵領域達到與美國相匹敵的水準，需要巨額的投資，數額可能達到數千億人民币。與此同時，在中國的銀行業，存在一種被稱為“金融空轉”的現象，這已經引起了中國人民銀行的關注。
那麼，什麼是金融空轉呢？金融空轉指的是大量發行的貨币和信貸并沒有有效地流向實體經濟，而是在金融系統内部循環，導緻資産價格的上漲。
在金融資本主導的時代背景下，這種現象被認為是難以避免的，并且可能會成為一種長期存在的狀況。金融空轉的出現主要是因為國記憶體在一個主要沖突：有效需求不足，實體經濟複蘇緩慢。
央行進一步闡述，中國經濟正處于結構調整和産業更新轉型的關鍵時期，特别是房地産領域在最近幾年經曆了顯著的變動，這種變化導緻原本可能投向房地産行業的資金，目前面臨着缺乏合适投資管道的局面。
知道房地産行業曾經是一個巨大的資金吸納池，它能夠吸納數萬億乃至十幾萬億元人民币的資金。
過去，當房地産市場表現不佳時，資金可以流向金融市場，例如A股市場，它也是一個能夠吸納巨額資金的市場。
但是，自2015年牛市結束以來，A股市場的表現一直不佳，去年更是表現糟糕。缺少盈利潛力意味着資金對于投資者的吸引力正在減弱，這導緻資金在不同的金融機構間反複流轉，進而産生了現在所謂的金融空轉現象。
盡管現在中國的貨币供應量（M2）已經攀升至300萬億元的龐大規模，但消費者價格指數（CPI）依然維持在較低水準，并且未觀察到物價顯著上漲的通貨膨脹迹象。
這引發了一個問題：這些新增的資金究竟流向了何處？一些人可能會認為是流入了房地産市場，因為在過去的二十多年裡，房地産行業經曆了爆炸性的增長，房價飙升，吸引了巨額的社會資本。
不過自2022年起，房地産市場步入了調整階段，房價不再持續上漲，反而出現了停滞甚至下降的趨勢。
盡管如此，M2的增長速度并未放緩，這表明資金并不完全集中在房地産市場。事實上，絕大多數的資金實際上都以存款的形式保留在銀行内。
根據中國人民銀行的資料，截至今年3月底，中國的人民币存款餘額達到了295萬億元，僅在今年第一季度就增加了11.2萬億元，其中居民存款增加了8.5萬億元。
這反映出在當年的第一季度，中國居民的銀行存款增加了8.5萬億元，使得存款總額持續重新整理曆史最高紀錄。
考慮到中國龐大的人口規模，即便是對于中低收入階層而言，如果每個人都存款2000元，累積起來的總金額也将輕松超過1.2萬億元。
除此之外，中産階級和富裕階層在銀行的理财投資和儲蓄也占據了相當大的比重，這些資金彙總起來形成了一個龐大的總額數字。然而，這種存款的增長并不是一個積極的信号。
如果普遍趨勢是傾向于儲蓄而非消費，那麼資金便難以順暢地注入實體經濟領域，而是在銀行系統内部循環，這種資金流轉模式對于推動經濟增長實際上是不利的。
這種情況的出現是因為人們對未來缺乏信心，感到迷茫和不确定，是以不敢消費，不敢投資。即便是在較為富有的群體中，人們也開始采取更為保守的消費态度。
為了激勵消費行為，銀行被迫連續調低存款利率，這導緻了存款所得的利息收益顯著下降，即便如此，居民的存款量仍在持續增長。
隻有當經濟真正開始複蘇，人們的信心增強，對未來持樂觀态度時，消費者才願意增加消費，企業才願意擴大生産規模，投資活動也會增加，整個社會的資金使用效率将得到提升，經濟才能實作健康和持續的增長。
資訊來源：
《中國M2總量突破300萬億元意味着什麼？》中國新聞網