一季度GDP增5.3%，为何很多人感受不到温暖？

一季度，5.3%的经济增速，跟很多人的体感​有差异。

其实，主要是名义增速与实际增速的差异。

一季度，名义增速是4%，明显低于5.3%的实际增速。

原因是当前物价总体呈负增长，也即通缩状态。

回顾过去历史走势，多数时段名义增速高于实际增速，也即物价正增长。

凡是通缩时期，我们的体感都是难受难过难熬！

老杨向玉皇大帝祈祷，通缩赶紧过去吧，物价快点上涨吧，股市房价一起涨起来……

通胀水平与走势，可以反映经济状况。

2023年物价水平总体偏弱，CPI同比增速在0%上下徘徊，PPI持续增长。

今年3月CPI同比增长0.1%，PPI同比下降2.8%，总体来看仍未走出通缩。

物价与房地产关系密切，尤其是房地产低迷对于PPI形成一定程度的拖累。

再来比较一下中美情况。

比较中美CPI同比增速，2011－2018年基本同步，且水平相当，也可以说这一阶段中美经济走势与关系比较和谐。

2018年，美方挑起贸易战；2020年，爆发疫情，美国超级货币放水；2022年美国开始暴力加息。

看图可知，2019年以来，中美的物价波动差异变化，也就意味着两国。

今年一季度，经济增速超预期。

但从人民币增量贷款来看，相当疲软哎。

去年3月人民币贷款新增量3.9万亿，今年3月新增量3.3万亿。

如按过去12个月的移动均值计算，则今年3月同比下降11%。

这一降幅创很多年以来的新低！

企业部门和居民部门，都不愿或不敢或不能贷款了。

那么，这个问题就很严重……

内需平淡，高频数据变化不大。

决定经济短期变化的因素，主要是投资与出口。

投资是内需，出口是外需。

也即内循环与外循环。

内外兼修，方能成大器。

从出口来看，以人民币计价，今年一季度同比增长5%，相比去年下半年明显改善，其中1月2月皆增10%，而3月却下降3.8%，主要去年3月太火了，基期值较高。

当前，出口同比增速高的行业，在国内相对来说是景气度较高的，比如新能源汽车、家电、机械、光伏等。

看看分行业的股票走势，大概就明白这一点了。

外需强，则经济向上，有利于楼市；反之，则惨淡。