央行发声 信息量很大 货币政策以我为主空间充足 数字货币行业分析

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中研网

大陆货币政策有何调整?哪些新举措将陆续出台巩固经济回升向好态势?在1月24日举行的国新办新闻发布会上，中国人民银行有关负责人详细解析今年重点工作，并回应了热点问题。

“坚持稳健的货币政策，落实好灵活适度、精准有效的要求，继续为实体经济稳定增长营造良好的货币金融环境。”中国人民银行行长潘功胜在发布会上重申了“稳健”的货币政策取向。

过去一年，中国人民银行适时强化逆周期调节，两次下调存款准备金率，两次下调政策利率，保持了市场流动性的合理充裕，有力支持实体经济发展。“

过去几年，与发达经济体货币政策大放大收相比，中国的货币政策操作比较稳健，货币政策调控和传导机制也在不断丰富完善，为可持续支持经济发展创造了条件。”潘功胜表示，中国人民银行将继续强化跨周期和逆周期调节，把维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量。

要坚守货币政策目标，保持货币币值稳定，并以此促进经济增长。市场普遍预测美联储货币政策会在2024年产生转向，这将对大陆货币政策产生什么影响?“

中国的货币政策始终坚持以我为主，同时兼顾内外均衡。”潘功胜给出了解答：2024年发达经济体货币政策的外溢性将朝着压力减小的方向发展，中美货币政策周期差处于收敛，这在客观上有利于增强中国货币政策操作的自主性，拓展货币政策操作的空间。

当日，中国人民银行宣布，自2月5日起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，自1月25日起分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。“

当前，大陆货币政策仍然有足够的空间，我们将平衡好短期和长期、稳增长和防风险、内部均衡和外部均衡的关系，强化逆周期和跨周期调节，为经济运行创造良好的货币金融环境。”潘功胜说。加大力度做好五篇大文章

做好五篇大文章，要注重处理好总量与结构、存量与增量的关系。优化信贷结构、提高资金使用效率，成为发布会上被频繁提及的内容，也是2024年中国人民银行的重点工作。

在货币政策引导下，金融机构的信贷结构持续优化。截至2023年末，普惠小微贷款余额同比增长23.5%，“专精特新”、科技中小企业贷款增速分别是18.6%和21.9%。制造业中长期贷款余额同比增长31.9%，其中，高技术制造业中长期贷款增速达到34%。这些重点领域和薄弱环节的贷款增速都显著高于10.6%的全部贷款增速。“

我们在做好五篇大文章中更要注重金融支持民营经济的发展。”中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新表示，在抓好政策激励传导、服务能力建设的同时，要抓好多元化的资金供给，一方面通过传统信贷支持，另一方面通过债券等直接融资市场支持。

2023年末，私人控股企业贷款余额超过41.2万亿元，全年同比多增9500亿元;2023年11月新发放的私人控股企业贷款加权平均利率4.24%，较上年同期下降23个基点。关于2024年信贷形势情况，中国人民银行副行长宣昌能介绍，考虑到银行谋求“开门红”，加之去年下半年各项政策持续显效，预计今年一季度仍然会保持较快的信贷增长。中国人民银行将引导金融机构把握好节奏，稳固支持实体经济力度，预计全年信贷投放节奏将会更加均衡。

据了解，2023年中国人民银行将继续发挥货币政策工具总量和结构双重功能，加强工具创新，继续引导金融机构做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。中国人民银行将设立信贷市场司，重点做好五篇大文章相关工作。

防范化解金融风险是金融工作的永恒主题。潘功胜介绍，去年以来，各部门和地方政府采取有效措施，积极化解房地产和地方债务风险。金融机构在金融管理部门的指导下，着力支持房地产企业特别是头部房企的融资渠道稳定。

潘功胜透露，中国人民银行联合金融监管总局出台完善经营性物业贷款的有关政策，支持优质房企盘活存量资产，扩大资金使用范围，改善流动性状况。在统筹金融开放和安全方面，近年来，中国人民银行有序推进金融服务业和金融市场开放，增强汇率弹性，健全跨境资金流动的宏观审慎管理，维护外汇市场平稳运行。

据悉，目前企业外汇套保比例在25%左右，企业汇率避险意识显著提升;人民币在跨境贸易收付中的占比在25%左右，降低了币种错配风险。朱鹤新表示，中国人民银行将不断完善外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架。

一方面，完善跨境资金流动监测预警响应机制，加强市场沟通和预期引导，保持人民币汇率基本稳定。另一方面，强化外汇领域监管全覆盖，加强跨境人民币监管，及时发现处置异常的情况，严厉打击违法违规活动。

中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议要求，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取，不断巩固稳中向好的基础。要强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强政策工具创新和协调配合。

数字人民币的法定货币属性、国家层面的积极推进、自身安全性与低成本等优势加持，使得数字人民币未来的普及具有较大确定性。

大陆数字货币已经进入积极推广的新阶段，“稳妥开展数字人民币试点测试”成为中国人民银行十大重点工作之一。当前六大国有银行已经开始推广数字人民币货币钱包，标志着上游供应商将陆续迎来需求增量。

据中研普华产业研究院出版的统计分析显示：

数字货币是电子货币形式的替代货币，是一种不受管制的、数字化的货币，通常由开发者发行和管理，被特定虚拟社区的成员所接受和使用。

数字货币产业链包括上游的基础芯片和应用技术相关行业，以及安全芯片、安全加密和数据安全领域，中游的货币发行行业(包括数字货币发行机构和银行IT业)，以及下游的支付流通结算领域，因此央行发布数字货币将会带动银行IT、数据加密、网络安全、支付终端等行业的产品升级和应用场景的扩展。

随着区块链、物联网、人工智能、大数据等技术的迭代优化，数字人民币的发行有助于推动金融基础设施变革，对支付行业全产业链技术的进步起到积极作用。在打破移动支付市场垄断的局面下，数字货币能够加速商业银行的数字化转型。

在数字货币市场的发展中，区块链技术和数字货币之间的协作关系十分紧密，也是数字货币持续发展的关键。通过区块链技术的保障，数字货币能够保证交易更加安全、隐私更加保护、交易时间和成本更低。

这些优势也让数字货币得到了越来越多的关注和信赖。未来，数字货币市场将有更多的机会和挑战，并将在全球范围内发挥越来越重要的作用。

数字货币在应用层面的前景是非常广阔的，无论是成本还是流通。不论是支付快捷方便，资金转移和小额支付，数字货币在未来都会有着十分重要的地位，带来的影响也不可小觑。除此之外，数字货币的应用领域还将包括消费金融、票据金融、衍生金融和供应链金融等。

作为数字经济的重要内容，数字人民币已写入国家“十四五”规划。有行业分析人士认为，数字人民币作为金融IT行业的革命性创新试点项目，正在重构整个金融支付生态，带来更长期的产业扩张逻辑。从成长逻辑来看，数字人民币将成为C端、B端、G端的数字新基建，构建“十四五”数字经济的支付底座。

目前C端消费场景落地只是开端，G端和B端亦在逐渐纳入，全国数字经济的支付底座正在形成，相关IT投入将长期上行。

数字货币是未来数字世界的“通货”，全球央行加码布随着企业数字化转型进程的推进，越来越多的企业陆续把经营、管理方面的信息映射到了数字世界中。推出数字货币也有助于推进人民币国际化的进程。有行业人士指出，央行数字货币中国未来内外双循环模式的重要抓手。

一方面数字货币将有力促进国内数字经济发展，为经济运行降本增效;另一方面央行数字货币将重塑国际结算体系，是人民币国际化的重要工具。

当前数字货币产业发展的核心逻辑并未变化，仍是推进数字经济新基建，助力建设数字中国。未来随着数字货币市场的不断发展，其投资价值也将不断上升。同时，在加强监管和安全性的同时，数字货币市场还有机会成为一种主流的投资品种。

未来数字货币行业将会面临许多机遇和挑战，只有与传统金融不断合作且保护用户利益才能实现数字货币长足发展。

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由中研普华研究院撰写，本报告对大陆数字货币行业的供需状况、数字货币发展现状、数字货币子行业发展变化等进行了分析，重点分析了数字货币行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、数字货币行业的发展建议、数字货币行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。数字货币报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。

数字货币行业研究报告旨在从国家经济和产业发展的战略入手，分析数字货币未来的政策走向和监管体制的发展趋势，挖掘数字货币行业的市场潜力，基于重点细分市场领域的深度研究，提供对产业规模、产业结构、区域结构、市场竞争、产业盈利水平等多个角度市场变化的生动描绘，清晰发展方向。

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