存款，降息了！

​作者：余飞

年内第三轮存款降息，来了。

财联社披露，工行、农行、中行、建行等大行均自今日起下调人民币存款挂牌利率。其中，一年期及以内整存整取定期存款挂牌利率下调0.1%，两年期整存整取定期存款挂牌利率下调0.2%，三年期、五年期整存整取定期存款挂牌利率下调0.25%。

调整后，3年期定存挂牌利率跌破2%，从2.2%降至1.95%。另外，3个月、6个月、1年、2年、5年期定期存款挂牌利率调整后分别降为1.15%、1.35%、1.45%、1.65%、2.0%。

这是今年第三次存款大规模降息，第一次发生在6月，第二次发生在9月。

来源：界面新闻

为何银行对存款降息乐此不疲？

原因无他，存款不断飙升，贷款利率不断下调，银行的利润空间在不断被压缩，倒逼着它们不断下调存款利息，同时也在为明年的降息，腾挪空间。

第一，存款不断飙升。

过去三年，不确定性充斥之下，叠加房地产行情转变之下的资产荒，让很多手头有闲钱的人不敢乱投资，不敢乱消费，而是疯狂存钱。

有多疯狂？看一组数据就明白了。

根据央行披露的数据显示，2022全年，住户部门存款一口气增加了17.84万亿，是2021年全年的近两倍。

今年前11个月是什么情况？剧情依旧。

央行披露的数据显示，前三季度住户部门存款增量14.42万亿元，10月住户存款减少了6369亿元，11月增加了9089亿元。

以此合计可以得出，前11个月住户存款14.69万亿元。全年可能会超过15万亿。

这一规模，虽然没有2022年那么夸张，但也已经很接近。

制图：城市财经；数据：央行

存款不断增加，银行需要承担更多的利息支出。

而关键是，贷款利息又在不断下降。

第二，贷款利息不断下降，压缩银行利润空间。

贷款市场的利率换锚以来，LPR利率一直在不断下调。

2019年，一年期LPR降息了2次，五年期LPR降息了1次。

2020年，一年期与五年期LPR均降息了2次。

2021年，一年期LPR降息1次，五年期没动。

2022年，一年期LPR降息了2次，五年期LPR降息3次。

2023年至今，一年期LPR降息2次，五年期LPR降息1次。

总结一下，2019年至今，一年期LPR共降息9次，贷款利率从4.31%降至如今的3.45%。

五年期LPR共降息7次，贷款利率从4.85%降至4.2%。

来源：中国货币网

贷款利率下降，意味着银行的收入压力再加大。更要紧的是，银行这几年的贷款增量并不亮眼。

双重夹击之下，银行存款利率下降，是预料之中亦是情理之中的事情。

毕竟银行的净息差在持续收窄。

来源：界面新闻

除了缓解净息差，也即缓解银行的利润压力外，存款降息还有两个目的。

第一，促消费。

从PPI、CPI数据来看，消费市场还是很冷。

一个社会如果消费乏力，东西卖不出去，那工厂就转不动，生产的东西卖不出去，工业就会受阻。

而消费又是拉动经济增长的重要动力。

今年前三季度GDP增长5.2%，主要贡献力量就是消费。

消费方面：三季度对经济增长贡献最大的是最终消费支出，贡献率达到94.8%，为有数据以来最高水平，拉动当季经济增长4.6个百分点。

投资方面：由于投资增速持续放缓，资本形成总额对经济增长的贡献率从二季度的32.8%降至22.3%，拉动GDP增长1.1个百分点；

出口方面：货物和服务净出口对经济增长的贡献率则是-17.1%，向下拉动GDP0.8个百分点。

投资在持续疲软，出口受外部环境影响，可控性比较弱。所以，只有增强消费的确定性，才能增强经济增长和就业增长的确定性。

在最近召开的中央经济工作会议上，第二条就是着力扩大国内需求。

第二，为明年降息腾挪空间。

在最近召开的两个重量级会议上，第一个会议强调“强化宏观政策逆周期和跨周期调节”。

这句表述逆周期在跨周期之前。说明，明年的宏观货币和财政政策，更加虽然兼顾稳定，但倾向于更加宽松。

在第二个会议上，文件明确提出“要强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强政策工具创新和协调配合。”

专家们预测，央行明年会继续降准、降息，但空间不大，或许跟2023年接近。同时，美联储的加息周期进入尾声，也给了我们继续降息的空间。

贷款利率还会下降，银行的净息差进一步承压，银行只能进一步降低存款利率。

所以，如果明年降息频次多，存款利息还会进一步下降。