2024年，将会有创纪录的7.6万亿美元规模的美国国债到期。美国目前的国债规模超32万亿美元，也就是说，在美国政府所有未偿还的债务当中，将会有相当高比例集中在明年到期。规模如此之大、比例如此之高的债务集中在一年到期偿还，这种情况在历史上是非常罕见的。
美国政府将被迫大量借新债还旧债，届时将会面临两大棘手问题：如此大的新债发行量，谁来购买？利率大幅上升后，新债利息成本大幅增加，财政赤字严重的美国如何支付国债利息？
传统买家纷纷减少美国国债购买量，届时谁来购买美国国债？
国外政府机构、美联储和美国商业银行等美国国债的大买家纷纷减少购买量。从2007年开始，美债的大买家——中国和日本的美债份额持续减少，2023年6月份，中国和日本在美债市场上的总份额仅占7.8%，而在2007年6月，这个数字高达25.4%。
目前，日本官方美债持有量为1.11万亿美元，占整个市场的4.4%，创下历史新低。而中国的美债持有量为8350亿美元，约占整个市场的3.4%，也创下了20年以来的最低。
美国国债目前的最大买家是美联储，美联储持有5万亿美元规模的美国国债，占整个市场的20%左右。但伴随着美联储开始缩减资产负债表，美联储美债持有量以每月600亿美元的速度减少。与此同时，其它的主要美国国债购买者——美国商业银行的国债购买规模也在下降。
美联储多次加息后，利率大幅上升，财政赤字严重的美国如何支付国债利息？
由于美联储持续加息，自去年3月以来，美联储至今累计加息11次，幅度高达525个基点。导致美国政府国债利息支出成本大幅增加，从而导致美国财政赤字剧增，进一步加剧了美国的财政失衡。
2023年财年前9个月，美国政府的财政赤字约为1.4万亿美元，而去年同期，美国的财政赤字仅为5100亿美元左右，今年财年前三季度，美国的财政赤字同比增长了170%以上。
由于美国财政赤字恶化，迫使美国财政部需要在年内大幅增加借款。近期，美国财政部公布，预计三季度的净借款预期规模将上调至1万亿美元，远超5月初预计的7330亿美元，同时也创出了历年同期的新高，进一步彰显了美国财政赤字在快速的恶化。
2024年，为了偿还规模庞大的到期债务，美国政府只能大量借新债还旧债，届时所面临的两大棘手问题均将是非常难以解决的。
首先，在发新借还旧债方面，美国政府只能通过停止缩减资产负债表，再度扩大QE规模，开动印钞机，购买美债。正如前美联储主席格林斯潘所说的，“我们总是能够偿还任何债务的原因就是因为我们一直都可以印钞。”，但规模如此巨大的国债发行量和购买量，将会从金融市场大量吸血，从而引发金融市场的动荡。同时，大规模债券发行将可能导致债券市场供应过剩，进而推高利率。
其次，在偿还新债利息成本方面，经过多次的加息后，新债的利息成本大幅高于旧债的利息成本。在通过借新债还旧债后，美国政府的国债利息支出成本将会进一步大幅增加。将会使得原本就已经非常严重的美国财政赤字将会进一步恶化，美国严峻的债务状况将会更加雪上加霜。