小供注意到，近日晚间，在香港挂牌上市的盛业控股（6069.HK，简称“盛业”）发布了2023年上半年报告。
报告显示，2023年上半年度盛业供应链科技平台累计处理的供应链资产规模同比增长21.2%达1770亿元。收入方面，盛业主营业务收入及收益达到4.948亿元，较去年同期3.863亿增加28.1%。
来源：盛业2023半年报
01 供应链金融去“金融”，构建平台生态
盛业国内首家上市商业保理公司，在更名为盛业控股之前，其名称为“盛业资本”。盛业资本上市之初业务定位为企业金融服务供应商，即以保理形式向企业提供金融服务，随着市场环境的发展和变化逐步强调其数据金融、供应链金融及供应链金融科技平台的业务定位，逐步去“金融”，进入平台化发展。
至近年，盛业完成公司更名，提出“双驱动+大平台”发展战略，进一步凸显科技属性。双驱动是指产业互联网数字与数字金融两个增长驱动，大平台则是指利用科技优势，构建N+N+N的开放、共享供应链科技平台。
在大平台战略下，盛业通过扩大与国资合作，寻找新的增长杠杆。小供注意到2022年12月26日，经厦门市地方金融监督管理局批复，由盛业控股集团有限公司（简称“盛业”)与厦门象屿集团有限公司（简称“象屿集团”）旗下全资子公司厦门象屿金象控股集团有限公司（简称“象屿金象控股集团”）共同出资申请设立的厦门象盛商业保理有限责任公司（简称“象盛保理”）正式完成工商注册，注册资本3亿元。
在这之前的2022年7月，盛业还曾联合宁波开头集团联合发起设立宁波国富商业保理有限公司（简称“宁波国富保理”），宁波国富保理注册资本2亿元，彼时，受该利好消息影响，盛业股价曾一度上涨超过30%。
早在2018年，盛业曾与无锡交通集团合资成立无锡国金商业保理有限公司。依靠无锡交通产业集团在交通和基建板块生态中稳固的地位和优质的客户资源，盛业也能够加快产业互联网板块和数字金融板块的精准获客。
建立合作联系后，盛业与无锡国金的合作通过交叉持股的方式持续得到深化。
2021年9月，盛业曾与江苏无锡经济开发区管理委员会签署战略合作协议，协议显示盛业资本将进一步加大在无锡市的投资建设，并拟在无锡经开区设立华东区域总部作为盛业资本产业科技研发中心，成立全资子公司盛业数字科技（无锡）有限公司（以下简称“盛业数科”），注册资本金为1.6亿美元。
在随后的2021年 10月5日，盛业宣布，向无锡国资委旗下锡通国际进行配股。具体方案为，合共6306.8万股配售股份(相当于经扩大后已发行股份约6.29%)按每股配售股份8.80港元成功配售予两名承配人，分别为锡通国际和兰亭投资。
2021年12月，盛业曾发布公告，其拟以3.6亿元收购无锡国金商业保理40%股权，完成收购事项的所有先决条件已获达成，且收购事项已根据收购协议的条款及条件于2021年12月6日完成，该笔收购完成后，盛业间接持有无锡国金的80%股权。
与优质地方国企合资设立商业保理公司已成为盛业平台化化战略的重要组成部分。小供也关注到今年3月，盛业还与青岛海控投资签署协议，拟以1.3962亿价格受让青岛海控旗下青岛海控保理40%股权，深化其与国企的战略合作。
不难看出，盛业所选择的合作地方国企分别位于:无锡、青岛、厦门、宁波，均为沿海经济发达或营商环境较佳的区域城市。
02 收入构成
对应“双驱动+大平台”战略，盛业业务分为以下四个领域：
图：盛业收入构成；来自盛业控股2023半年报
①数字金融解决方案：提供供应链金融解决方案所取得的利息收入、平台普惠撮合业务的担保服务费用以及包含重大融资成分的供应链科技服务合约的利息收入。报告显示该项收入2023年上半年实现17.4%的增长，达到3.55亿元。
② 平台服务：通过盛业科技平台盛易通向客户提供普惠撮合服务的服务费用；向资金方推介客户自客户取得的服务费用；ABS、ABN技术服务费用；应收账款服务服务费用。报告显示盛业2023年上半年平台服务同比增长129.9%，达到6740万，小供认为其主要为平台撮合业务的推动。
③供应链科技服务：产业互联网板块下的创新收入，产品包括智慧工地解决方案以及医院SPD智慧供应链管理解决方案。报告显示该项业务2022年实现5763%的增长，收入达1670万，主要系中标智慧工地和医院SPD解决方案实施竣工。
④ 出售供应链资产。 可以理解为实质上的“再保理”（小供注意到其资产多出售予信托公司）。报告显示盛业该项业务收入同比小幅增长2.8%，达到5580万。
从收入构成不难看出，虽然盛业供应链科技服务和平台服务收入实现了快速增长，但“金融”（包括普惠撮合担保）收入仍构成了其收入的绝大部分，这也印证了科技服务虽前途光明，但“道路仍然曲折”。
03 场景化探索
小供认为，在当下，第三方供应链科技平台场景化探索必须可少。盛业聚焦基建领域，在今年上半年通过联合保理业务系统与某核心企业对接，实现联合保理的全线上化。同时，盛业还为一家核心企业上线了货到融、结算融产品，并在其电子商务平台上线。
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