目前越来越多的迹象表明，美联储7月加息可能是最后一次。早前公布的大非农数据略逊于预期，推动美元和美国国债收益率下跌，黄金价格应声反弹。截至8月7日，国际金价徘徊在1970美元附近，去年11月曾一度逼近1600美元。尽管市场普遍认为美联储加息已接近尾声，但官方仍在观望。美联储内部存在分歧。
·鹰派官员亚特兰大联储主席博斯蒂克认为，非农数据显示就业市场正在降温。这进一步表明美联储最近的加息可能是本轮紧缩周期的最后一次，预计美国经济将以一种相当有序的方式放缓。只要长期维持目前的利率水平，美联储就能实现2%的通胀目标。
·鸽派官员美联储理事鲍曼则表达了不同观点：为了完全恢复物价稳定，美联储可能需要进一步提高利率。她支持美联储上月会议上的加息决定。尽管最近公布的数据显示物价增长放缓，但她希望看到更多证据表明通胀持续放松。
然而，随着美联储加息预期跟随经济数据波动，金价短期内可能大幅波动。此外，美联储加息的空间实际上已经所剩无几。接下来，美联储可能只会加息25个基点，而不是加息。因此，美联储加息的结束将提振金价。
然而，央行的购买量达到了前所未有的水平，成为一股重要力量。在过去的一年里，央行购金创历史新高，主导着全球黄金市场。虽然今年二季度央行购金需求略有放缓，但仍体现了黄金作为避险资产的重要地位。
尽管美国经济周期或由滞胀转入衰退期，长期来看美国利率重心或趋降，但下半年通胀同比增速仍有可能二次抬升，市场加息预期可能反复。
总的来说，短期内金价可能仍将在多空因素的影响下震荡。长期来看，刷新历史新高可能只是时间问题。
如果美国经济陷入衰退，黄金还有进一步的上涨动力。经济衰退越严重，美联储降息的幅度就越大，这对黄金的支撑力度也就越大。
