目前越來越多的迹象表明，美聯儲7月加息可能是最後一次。早前公布的大非農資料略遜于預期，推動美元和美國國債收益率下跌，黃金價格應聲反彈。截至8月7日，國際金價徘徊在1970美元附近，去年11月曾一度逼近1600美元。盡管市場普遍認為美聯儲加息已接近尾聲，但官方仍在觀望。美聯儲内部存在分歧。
·鷹派官員亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克認為，非農資料顯示就業市場正在降溫。這進一步表明美聯儲最近的加息可能是本輪緊縮周期的最後一次，預計美國經濟将以一種相當有序的方式放緩。隻要長期維持目前的利率水準，美聯儲就能實作2%的通脹目标。
·鴿派官員美聯儲理事鮑曼則表達了不同觀點：為了完全恢複物價穩定，美聯儲可能需要進一步提高利率。她支援美聯儲上月會議上的加息決定。盡管最近公布的資料顯示物價增長放緩，但她希望看到更多證據表明通脹持續放松。
然而，随着美聯儲加息預期跟随經濟資料波動，金價短期内可能大幅波動。此外，美聯儲加息的空間實際上已經所剩無幾。接下來，美聯儲可能隻會加息25個基點，而不是加息。是以，美聯儲加息的結束将提振金價。
然而，央行的購買量達到了前所未有的水準，成為一股重要力量。在過去的一年裡，央行購金創曆史新高，主導着全球黃金市場。雖然今年二季度央行購金需求略有放緩，但仍展現了黃金作為避險資産的重要地位。
盡管美國經濟周期或由滞脹轉入衰退期，長期來看美國利率重心或趨降，但下半年通脹同比增速仍有可能二次擡升，市場加息預期可能反複。
總的來說，短期内金價可能仍将在多空因素的影響下震蕩。長期來看，重新整理曆史新高可能隻是時間問題。
如果美國經濟陷入衰退，黃金還有進一步的上漲動力。經濟衰退越嚴重，美聯儲降息的幅度就越大，這對黃金的支撐力度也就越大。
