恒大集团，这个曾经的中国房地产巨头，如今却陷入了巨大的财务危机。近日，有关恒大的各种秘密纷纷浮出水面，引发了广泛的关注和猜测。在这些秘密中，最令人震惊的莫过于恒大巨额债务和许家印的终局。
截止到2022年末，恒大地产的总负债高达2.44万亿，这个数字几乎可以被称为“天文数字”。与之相比，这些负债可以用多种方式进行对比。例如，2.4万亿可以购买4亿根许家印最喜欢的爱马仕皮带，造48艘国产航母，或者让14亿人每人分到1700元。然而，令人震惊的是，这只是负债，并非盈利。
根据2022年的全国人均可支配收入达到36883元的数据，一个普通人要偿还这些债务，可能需要花费6500万年的时间。更令人震惊的是，2021年和2022年恒大的净亏损合计达到了8120亿元，刷新了中国企业亏损最高纪录。
这些自曝的数据还未经过审计，有专家称恒大的有些债务可能被低估。目前，恒大和许家印身上还有很多未知的秘密。下面将重点介绍其中的10个核心问题。
首先是，2.44万亿的债务是由谁借的？很多人说银行有责任，为什么要借这么多钱给恒大？实际上，借钱最多的并不是银行。在2.44万亿债务中，合约负债为7210.2亿元，其中房地产行业将未交付的房子的钱也计算在债务中。剔除这部分后，负债仍达到了1.72万亿元。
债务主要分为两类：借款和应付贸易账款及其他应付款项。借款金额为6123.9亿元，借款对象包括银行类金融机构、信托、城投、资管等非银行机构，以及债券投资人。根据凤凰网财经的报道，银行借款约为2163亿元，主要涉及20家银行，其中民生银行的借款最多，接近300亿元。此外，恒大在其重组方案中披露的数据显示，境外债务总额约为1407亿元人民币。因此，还有2500多亿元的债务是由非银行机构和境内债权人借的。
第二类是应付贸易账款及其他应付款项，金额高达1万亿元。这些款项都是"被迫"借给恒大的，即恒大应支付的合作款项。其中，单独应付工程材料款达到了5961.6亿元。
恒大作为一家体量庞大的公司，与上下游的合作伙伴众多，其中包括为恒大建房子、装修房子、提供建筑材料和家具等的企业。然而，恒大通常不会立即支付款项，而是提供商票，即空头支票。商票已成为房地产企业融资的手段之一，通过延长账期来获得资金。但恒大通过这种方式竟然获得了1万亿元的资金，而这些合作伙伴处境堪称惨淡，因为银行还有抵押物，债权人至少可以获得一些利息，但这些合作伙伴却一无所有。
第三类是其他负债，金额为1017.4亿元。恒大没有具体说明这1000亿元的来源。
恒大的亏损达到8120亿元，这是怎么造成的呢？根据财报数据显示，2021年净亏损高达6862亿元，2022年净亏损为1258.14亿元，两年合计亏损8120亿元。
与恒大相比，同样遭遇暴雷的融创地产在同一时期的亏损要少得多。融创地产2021年亏损382.6亿元，2022年亏损276.7亿元，两年合计亏损659.3亿元。
恒大在2021年发布的半年报显示，上半年净利润为105亿元。如果没有暴雷，这一年的财报肯定仍是盈利的。据了解，恒大在2021年及之前的营业收入出现了6643亿元的巨额减值。据21世纪经济报道称，恒大可能涉嫌提前确认收入、虚增利润和扩大企业规模的行为。
虚增利润意味着恒大之前的利润可能没有那么多，很可能还是亏损。只不过这些过去的亏损全部计入了这两年，因此造成了8000多亿元的亏损。
如果确实存在这些行为，那么恒大很可能涉嫌财务造假，问题将更加严重。提前确认收入可以撬动更高的杠杆、推动更快的资金周转，并从中获得大量分红。一系列操作使其利润看起来非常可观。
多少债主被恒大拖垮？尽管恒大本身尚未破产，但许多债主已经被拖垮了。截至2022年12月31日，与恒大相关的在3000万以上未决诉讼案件数量高达1519件，涉及的标的总额累计达到3954亿元。
需要注意的是，这里提到的是3000万以上的未决诉讼，而实际上，在这个金额以下还有大量的债权人。此外，还有很多案件尚未判决，即使判决胜诉了，想要收回所欠款项也非常困难。要么是没有可执行财产，要么是对方拖延执行。根据了解，目前恒大地产集团的被执行总金额已达到420亿元。与数千亿的债务相比，这并不是一个巨大的数字。一些中小供应商已经债台高筑，甚至有人产生了自杀的念头。
与此同时，还有26家上市公司受到牵连，计提坏账超过353亿元，包括广田集团、金螳螂、索菲亚等10家企业债权坏账都超过10亿元。像广田和全筑股份都已经被申请破产重组。
恒大还有多少房子未交付？自暴雷以来，恒大一直在努力恢复工作，保住交楼。然而，由于恒大的项目遍及全国各地，有些项目尚未动工，有些已经接近完工。
恒大发布的消息显示，2022年累计交付了30.1万套房子，其中在今年前五个月已交付了12.2万套。然而，交付速度有所放缓。
恒大并未公布尚未交付的房屋具体数量。但根据恒大合同负债7210亿元以及平均每套100万元的房价计算，还有72万套房子未交付，这涉及到72万个家庭。
目前，恒大现金流只剩下43.34亿元，这笔资金远远不足以完成数十万套房屋的交付。因此，恒大在重组方案中表示，未来三年的重点是保证交楼，仍需要2500亿至3000亿的融资。
可以说，恒大单靠自身很难完成房屋交付，最终可能需要各地政府的帮助，才能实现交楼的目标。
至于恒大有多少土地被收回？恒大目前的总资产为1.84万亿，由于已经资不抵债，所以净资产为负5991亿元。最有价值的资产就是土地。自2021年6月以来，包括南宁、安庆、郑州、海口、武汉等城市相继无偿收回了恒大的土地，总面积超过800万平方米，几乎可以被视为"落井下石"。
恒大的财报显示，2022年陆续被收回的土地以及其他非经营性亏损共计693.7亿元。著名经济学家马光远呼吁不要轻易没收恒大的土地，因为这样做会减少其偿债资产，增大重组难度，最终导致每个人都成为受害者。
如今，恒大真的像"待宰的羔羊"一样，土地被收回，财产被执行，大家现在只能等待看每个人最终能得到多少份额。
有人说恒大不是中国公司，这个说法似乎也没有错。从恒大的股权结构可以看出来。许家印通过注册在英属维尔京群岛的鑫鑫（BVI）有限公司持有中国恒大70.7231%的股份，是其最大的股东。而中国恒大的注册地在开曼群岛，通过鑫鑫（BVI）有限公司全资控股内资公司广州市超丰置业，超丰置业再全资控股广州市凯隆置业，凯隆置业又全资控股恒大地产集团有限公司。
实际上，阿里巴巴和腾讯等公司的注册地也在国外，但它们的业务和纳税都在国内，基本不受影响。
作为中国地产行业的泰斗，许家印长期位居富豪榜前十名，2017年更是达到了2900亿元身价，成为中国首富。然而，这些都只是名义财富，并没有真正到手。许家印的年薪仅为25万元，而总裁夏海钧的年薪达到了2亿元。许家印所以采取这样的做法，主要是为了避税，个人所得税最高可达45%。许家印有其他的方式来获得资金，其中之一就是分红。从2009年到2020年，恒大每年进行大手笔的分红，总金额达到809亿港元，许家印家族分得了597亿港元。作为恒大的大股东，许家印并没有减持太多股份，主要是通过分红来转现。然而，2021年11月，许家印曾减持了12亿恒大股份，转化为约26.76亿港元，据称用于保住项目的交楼。
恒大地产自2022年3月21日起停牌已经有16个月了。根据香港交易所的规定，连续停牌18个月，将被取消上市，责令退市。因此，恒大的时间不多了。中国恒大要复牌，必须满足四个条件：公布业绩、定期发布公司发展情况、通报重要信息，并对恒大物业134亿元的资金流向进行调查，并采取补救措施。目前，只差最后一条调查结果尚未满足，以往已公布，但134亿元并未收回。
恒大汽车已经复牌，中国恒大也有复牌的可能性。然而，知名房地产企业如蓝光、泰禾、阳光城等都被迫退市，中国恒大的退市命运还不确定。
恒大地产是否会破产？一般情况下，如果企业连续亏损，并且资不抵债，就有可能走向破产重组。然而，恒大仍然屹立不倒，尽管许多供应商已经垮了，恒大仍在生存着。
重要原因之一是恒大尚有数十万套房子尚未交付，必须处理好这个问题。然而，恒大如此高额的债务，似乎没有人能够解决。8月22日至23日，恒大境外债务重组方案将进行表决。如果方案通过，债务人和恒大将继续耗着。如果方案未通过，恒大很可能进行破产重组。然而，还须等待境内债务重组方案的结果，这需要很长时间，毕竟境内债务重组方案尚未公布。
最后，关于许家印的结局有何定论？根据最近几年大型企业的结局来看，许家印的结局已经差不多定了。像海航集团这样的企业已经进入破产重组程序，创始团队的股权全部清零，高管们也因此坐了牢。如果恒大确实存在财务造假，情况将更加严重。康美药业就曾因财务造假800多亿元而闻名，其创始人马兴田被判刑12年。
作为恒大的控股股东和首要责任人，许家印无法逃脱责任。当然，即便一无所有也不足够，他们必须面对2.44万亿的巨额债务。如果不能偿还，问题将变得更加复杂。我们将拭目以待，看看恒大和许家印的结局会是什么样子。