上半年由商业保理公司作为原始权益人和发起机构发起的资产证券化产品（ABS&ABN）相比去年同期下滑31.28%。
01 ABS
产业类保理份额提升
截至2023年6月30日，商业保理公司作为原始权益人在一季度累计发行ABS产品160只，累计发行规模1,078.63 亿元。相比2022年同期保理ABS发行规模1,344.71 亿（197单），同比下滑19.79%。
为便于统计，小供将商业保理公司区分为产业类保理、第三方保理和第三方保理，产业类保理主要是服务集团内部的商业保理公司、第三方主要是服务外部的商业保理公司。此外，混合类是由产业类和第三方联合发起设立的商业保理公司。
表1：上年年保理ABS排行；数据来源：wind
小供注意到，越来越多的产业集团选择自设保理公司，发行集团内ABS，上半年产业类保理公司发行规模在保理公司ABS中已超过52%。第三方保理中，前海一方保理、声赫保理、联易融保理、中诺保理和信安保理位居行业前五。
02 保理ABN
同比下滑近50%
截至2023年6月30日，商业保理公司作为发起机构在一季度累计发行ABN产品77只，累计发行规模428.25 亿元。今年一季度，相比2022年同期保理ABN发行规模848.22 亿元（33单）同比下滑49.51%。
03 趋势
城投类供应链ABS成增长亮点
小供注意到，在保理资产证券化领域，呈现出如下特点：
一是，第三方保理ABS市场持续收缩。相比一季度，保理资产证券化产品规模降幅有所减少，但考虑到产业类保理发行规模占比迅速提升，第三方保理ABS市场整体持续收缩。小供认为这主要是与第三方供应链ABS的客户结构有关，由于地产行业整体的收缩，第三方保理ABS整体表现仍较为惨淡。
二是，城投类供应链ABS成增长亮点。提早进行城投供应链ABS布局的商业保理公司如声赫保理、中诺保理排名快速增长。此外，多家城投类供应链ABS选择由自己体系类商业保理公司服务集团供应链ABS。同时，在商务方面，小供注意到上半年发起招投标的供应链ABS类项目，也亦城投为主。
三是，价格内卷。由于整理规模的收缩和新参与者的增多，保理ABS特别是第三方保理面临着一定程度的“价格战”，部分项目报价或已对于0.1%。小供认为，低价竞争并不利于行业长期发展，也呼吁报价应充分体现服务价值。