上半年由商業保理公司作為原始權益人和發起機構發起的資産證券化産品（ABS&ABN）相比去年同期下滑31.28%。
01 ABS
産業類保理份額提升
截至2023年6月30日，商業保理公司作為原始權益人在一季度累計發行ABS産品160隻，累計發行規模1,078.63 億元。相比2022年同期保理ABS發行規模1,344.71 億（197單），同比下滑19.79%。
為便于統計，小供将商業保理公司區分為産業類保理、第三方保理和第三方保理，産業類保理主要是服務集團内部的商業保理公司、第三方主要是服務外部的商業保理公司。此外，混合類是由産業類和第三方聯合發起設立的商業保理公司。
表1：上年年保理ABS排行；資料來源：wind
小供注意到，越來越多的産業集團選擇自設保理公司，發行集團内ABS，上半年産業類保理公司發行規模在保理公司ABS中已超過52%。第三方保理中，前海一方保理、聲赫保理、聯易融保理、中諾保理和信安保理位居行業前五。
02 保理ABN
同比下滑近50%
截至2023年6月30日，商業保理公司作為發起機構在一季度累計發行ABN産品77隻，累計發行規模428.25 億元。今年一季度，相比2022年同期保理ABN發行規模848.22 億元（33單）同比下滑49.51%。
03 趨勢
城投類供應鍊ABS成增長亮點
小供注意到，在保理資産證券化領域，呈現出如下特點：
一是，第三方保理ABS市場持續收縮。相比一季度，保理資産證券化産品規模降幅有所減少，但考慮到産業類保理發行規模占比迅速提升，第三方保理ABS市場整體持續收縮。小供認為這主要是與第三方供應鍊ABS的客戶結構有關，由于地産行業整體的收縮，第三方保理ABS整體表現仍較為慘淡。
二是，城投類供應鍊ABS成增長亮點。提早進行城投供應鍊ABS布局的商業保理公司如聲赫保理、中諾保理排名快速增長。此外，多家城投類供應鍊ABS選擇由自己體系類商業保理公司服務集團供應鍊ABS。同時，在商務方面，小供注意到上半年發起招投标的供應鍊ABS類項目，也亦城投為主。
三是，價格内卷。由于整理規模的收縮和新參與者的增多，保理ABS特别是第三方保理面臨着一定程度的“價格戰”，部分項目報價或已對于0.1%。小供認為，低價競争并不利于行業長期發展，也呼籲報價應充分展現服務價值。