2009年，他拿了3万元的压力钱进入市场，经历了12年的投资起起伏伏，他意识到了市场的变化，也知道自己的小。投资让他明白了"世界上一切都是概率"，他需要更有能力面对一个不确定的世界。
在生活中，他追求极简主义，是Fire（财务独立提前退休）运动的坚定支持者。在他的学习中，他来自IT和生物医学背景，每天学习金融，受益于Strong的投资组合管理，Richard和Reynolds的主动投资组合管理，开始量化投资路径，更喜欢被低估的高股息资产;经过几轮投资，他开发了"重点投资基金，专注于资产配置"。"具有量化手段的投资风格。
他认为，理性的金融模型可以避免一些坑，并坚信只有用情感的市场洞察力和人的洞察力才能做好投资。今天随秀兄弟走进了@Polly基金投资的故事。
<H1级"pgc-h-right-arrow"数据轨道"-5">初始投资，是存折中旧钱的利息</h1>
投资意识是在阅读期间形成的。最早知道投资是上小学的，家里有几个父母的工作书，内容与银行、股票市场、期货有关，读书不算闲置时读书。在我大四的时候，我给父母准备了一张存折，我把钱和考试奖励都放了进去，我担心我能得到多少兴趣，滚雪球的道路开始了。
存折中对养老钱的兴趣给了我一些启发，初中每次考试前和学生下注，如果排名低于一定值，学生给我几十块钱，考试砸碎就能得到心理上的安慰;现在看来，当时有一种对冲风险感，最早的"衍生品"交易。
然后，在2007年的牛市中，长老们走进市场，到处谈论股票和基金，他们开始关注金融市场。"十年的黄金牛市"、"死不卖"记忆犹新，从那个时代的人们，不会轻易相信"跟踪"牛这种事情永远。看到泡沫变成泡沫，也看到市场变化莫名其妙，我打算做好知识储备，然后打开投资之路，市场复苏在2009年之前我正式开户。
从2009年到2021年，12春、夏、秋、冬与投资，我感觉最深的"不可知"。经过几轮牛熊，知道自己的小，慢慢感觉到的不仅仅是股价，"世上万物皆有可能"。人们可能知道某些事件的概率，但大多数结果是不可知和不可控的。我们所能做的就是"选择"一个概率有利的轨道（例如基金），"努力"稍微影响成功的可能性（定量筛选具有高超额回报的基金），"坚持"将尽可能多的有利概率转化为成功的结果（长期持有），如果结果不令人满意，"接受"（配置风力控制而不会造成严重伤害）。
金融市场是社会的量化版本，这些真理同样适用于其他领域。
<H1级"pgc-h-right-arrow"数据跟踪"11">盈亏投资路径，持续增长很重要</h1>
我主要投资于投资组合管理，实现稳健的回报，回撤较低（不超过15%），持有个股，股票不重仓位。投资组合的日常性质是：这种涨跌互利落，很少有特别突出的牛市，而且很少践踏悲剧时期。但多年来仍有许多投资案例值得分享。
装满了意外的第一桶黄金
2009年，我带着他们3万年前的钱进入市场，谨慎、越来越多，看着券商调研报买了一堆股票，到年中市场大幅回调，漂浮得几乎吐得干干净净，感觉自己太菜了，这条路不明朗。从互联网搜索基金论坛开始，从举办基金会等教师的帖子中学习封闭式基金的基本原则，大致了解封闭式基金的收入来源：净值增长、贴现收敛、贴现红利，其中净值增长是最重要的。结合书中，他知道锐利比率同时考虑了风险和回报，他使用相同的数据来计算夏普比率，选择了一些看涨的基金。当时的兴化有点像现在的整体趋势，历任主帅可谓星光熠熠。2009年夏天市场从3400点大幅回落到2600多点，只是这个时候进入，不明白什么估值，PE、PB，大概看K线格局做了W触底买入，也是幸运的。很快净资产上升，折扣收敛双击，利润超过10%。
第一桶黄金的几率其实很强，简单运用历史业绩和风险选择基金，用历史数据推断未来，忽略了业绩归因和均值回报，也为后期投资埋下了隐患。这些问题得到解决已经很多年了。
昂贵的学费崩溃
2016年下半年惠立B的高买盘。当时是一只杠杆债券基金，当时，看惠立B的历史收益率非常高，历史风险比股票基金低，性价比高。了解桥水的全天候配置也是非常学术性的，关键的一点是，债券需要被杠杆化以放大风险，使其接近股票水平（风险平价）。出于这些原因买入惠立B，却完全忘了看国债收益率或债券净价指数。经过半年追赶债券熊市，惠立B一路走下坡路，终于突破心理防御，精准切肉处于最低点，该股基金的全年收益完全亏损。
通过这件事，我体会到：教材僵化、理论、模式僵化，缺乏实践经验和高层次的指导，很容易交学费。还是要结合理论实践，在实践中学习。此外，固定收益型基金也存在很大的风险，长期收益往往低于股票型基金。后来，通过2018年的熊市，股票资金的份额明显增加，跌幅越大，买入越多，为后续投资打下了良好的基础。同时要接受教训，发展债券基金的时机模型，尽量避免低水平误差。这里提醒大家，购买固定收益加朋友，在享受收益的同时，一定要预见到潜在的风险，这不是一个收支平衡的财务管理。
一个成功的箱底网格
在2020年疫情期间增加了投资。疫情期间，很多人对市场非常悲观，市场崩盘的第一天，有几只在市基金下跌或几乎停牌，相对估值大幅贴现。当时果断出20%的仓位买入兴权趋势、景顺鼎益、广发小盘股等基金。美国股市紧随其后，国内市场第二次下跌。根据PB指数结合风力控制模型确定底栅，买入资金的同时，利用备用资金在期权市场卖出看跌期权，在高波动期赚取大量期权费，也达到了自动网格底复制的目的。买BAM，BPY分批，BPY在2021年成功私有化，从亏损50%到利润超过60%。
这次成功的投资经历教会了我三个要点：
1、资金多样化很重要，债券基金和现金在关键时刻为廉价买入提供了机会;
2.风险控制很重要，抄底还需要在估值指标的指导下分批进行，在任何情况下都不能超过风险承受能力限度，要做好风险预算，事后不要切肉;
3.情绪控制很重要，上升时要注意风险指标，在最黑暗的时候坚持片刻。量化很重要，是克服情绪、不确定性和困惑的最佳方法。
现在回想一下，基金投资之路的开端，是一年投资没有大亏损和小利润的关键一步。承认他过去（现在）严重缺乏对个股和行业的了解，也不熟悉商业模式。用一些二手的、支离破碎的新闻买一只股票，像飞蛾火一样，能用完的回调一直是一种祝福。购买基金就是站在巨头的肩膀上，通过评估投资组合来评估基金，选择表现良好的基金建设投资组合来降低波动性，这是相对容易的。
我也特别感谢雪球。雪球是最好的投资笔记本，充满了过去的成功和失败，非常有利于对成长的反思。模拟组合功能是剖析自身问题、探索投资策略的强大工具。
<h1级"pgc-h-arrow-right"数据跟踪""24">坚持稳健收益和较低回撤的策略</h1>
经过多年的市场摸索，我开始发展自己的投资理念：专注于资产配置，强调风险管理，使用量化手段。
资产配置是影响长期回报的最大因素。我的原则是：正（高股权资产投资比率，不低于50%），平衡（行业均衡：投资平衡式主动基金和基础广泛的指数;大资产多样化：同时投资A股基金，美国股票基金，债券基金;策略多样化：同时投资主动基金，新指数基金，可转换/可转换基金）。
风险管理是生存的法宝。原则是：知己（通过长期经验，知道自己的风险承受能力，如最大回撤15%），并相互了解（了解资产的风险特征，如股票基金最高回撤30%）。在知己的基础上，确定分配的各种资产的比例。在我的例子中，粗略估计是，股票基金可以分配50%。
除了上述风险控制的绝对收益率水平外，另一点不容忽视的是"主动风险"，即基金经理投资股票与基准沪深300指数相差多少。我更喜欢基金经理这个不那么专注的行业。过度集中在某些"轨道"和"Monin"上可能会导致短期的良好结果，但在风格改变之后，很容易只赚指数而不赚钱。
要达到上述两点，依靠粗略估计和定性分析是可行和有用的。基金的定期报告提供了充分的资料。定量模型更及时、更可靠。例如，您可以使用CAPM模型来计算基金的超额回报（alpha），即排除其余市场的起伏，以更好地判断基金经理的能力。基金风格可以使用Fama-French三因素以及剥离后的超额回报来量化。随着基金风格的不同，超额回报更加稳定。使用资产或因子协方差矩阵可以更好地估计风险、确定资产分配等。量化数据源，主要是多宽网络和选择，坚果网络。定性分析可以在雪球老师的分析中看到。晨星拥有基金经理的留存率和公司整体业绩的数据。
以下是我对财务模型的看法。量化财务模型是一个很好的信息处理器，可以从一个好的投资角度转化为实际收益。不宜将量化投资、财务模型神化，如果只是模型而缺乏洞察力，垃圾信息进入模型，只能得到无用的结果;模型无法对未来做出准确的预测，但它们可以引导正确的方向并避免不必要的损失。51%的预测胜率也可能导致超额回报。
除了用量化指标进行筛选外，通过"好公司- 好经理 - 好基金"对主动基金进行定性分析也很重要。这就像去看医生就像去大医院找专家一样：
基金公司良好的特点是基金业绩良好，团队素质稳定，内部控制和公司治理（无明显丑闻），可以部分抵消基金经理变动的影响，减少"代理问题"损害人民利益;
一个好的经理人的特点：风格更稳定，管理业绩在中等以上，熊市阻力。然后选择由经理管理的旗舰基金。通常是更早设置并且性能更好的那个。
<h1级"pgc-h-right-arrow"数据轨迹"，"33"从理想生活状态>恒功率</h1>
我是FIRE（财务独立提前退休）运动的坚定支持者，这是一种专注于财务独立和提前退休的生活方式，更强调心理健康而不是物质满意度。FIRE活动支持者聚集在一个社区，自己动手DIY而不是买房出租，交流投资理念，提出了"25倍原则"，即每年节省25倍的生活成本，每年从投资组合中节省4%实现"提前退休"的目标。我自建的蒙特卡洛模拟表明，如果余额/工资收入高于50%，年投资回报率高于9%，则有希望实现这一目标。这就是投资对我的意义。
他是山中的一块石头，他可以攻击玉石。中国的圣贤们早就留下了教训。"安静要瘦身，节俭要培养美德"，"一口粥一顿饭，边想边想;我希望我和更多的人能够摆脱消费主义的陷阱，回到一个高涨的生活环境，获得更多的自由现金流和空闲时间，拥有更多的个人成长、家庭和社会责任资源。
在这方面，我也不断完善个人的具体措施：
1、积极控制不必要的消费，适度留存健康、家庭、个人成长的支出，尽快积累金融资产;
2.减少时间浪费，积累人力资本。积极学习高门槛的系统知识，尤其是专业的投资知识;
3.发扬创作者DIY的精神，自己做事，成为多面的生活，在提高生活质量的同时，减少服务消耗;
4、保护身体健康，保持早睡早起的习惯，采取有据可查的卫生措施;
5.要实现尽可能高的长期回报水平，有控制的回撤，方法已经说过：积极的资产配置和投资的多样化可以实现这一目标。
老一辈人觉得，在国有企业、机构的工作非常稳定，工资比投资更"可靠"，更"做生意"。他们的观点值得学习。认真工作是资本积累的重要手段之一，当做加法的钱少于乘法时才有效。此外，产生稳定现金流的工作类似于固体资产，为额外头寸提供弹药，也可以用作资产配置的一部分。
但是，把你的幸福放在"稳定"的工资上是极其危险的。远离工作场所危机，还有疫情期间减薪的教训，更不用说工作和家庭，健康难以平衡。投资需要去中心化，生活能力和收入来源需要去中心化，才能有效抵御风险，保护健康，照顾家庭，在社会竞争中多筹码，少焦虑。
此外，投资持续了这么久，也因为及时的反馈和兴趣：
所谓反馈，一方面，投资让钱尝到甜食，会投入更多的精力，投资这么多年，最幸福的时刻就是投资收益和工资收益的分叉。另一方面，投资帮助我成为一个更好的人。人们在现实社会中的成败很难衡量，做对错都得不到及时的反馈，所以醒悟过来已经太晚了。而金融市场是量化的现实社会，贪婪、恐惧、愚蠢都能得到有效、及时的反馈，市场女王的鞭子从不怜悯。投资时间长，心情更稳定，更敬畏世界的不确定性，面对成功更谦虚，面对失败更开放。
所谓兴趣，有数以亿计的真人在网上做投资游戏，也为了了解世界，寻真的乐趣。获得真正的知识并获得经济回报绝对是生活中的乐趣。
< h1级"pgc-h-右箭头数据跟踪"""41">股市萌芽的三句话</h1>
对于刚刚开始投资的新人来说，线性思维的危险尤其需要解决，简单地相信历史高回报代表未来的高回报。新移民通常依靠简单的收益率数据或列表来选择基金。其实，应该多做业绩分解、归因，找出过去好的表现，是源于Beta（随着市场上涨船高）、风格（押注板块大小、价值增长）、是行业（选择好轨道）还是一只股票（选股阿尔法），还是发挥新的、交易能力。股市估值不可能无限上涨，债券价格不会升天，个别行业离不开整体环境无限扩大市值。如果基金主要依靠这些赚钱，很有可能回归均值，未来的回报会更差，就要保持警惕。
我相信，金融理论和模型可以帮助我们避免一些陷阱，并充当有效的信息处理器。但对行业和人性的洞察力是阿尔法的源泉，它为金融模型提供了有效的投入。缺乏洞察力，仅仅依靠模型和统计数据，结果并不比算命先生好。
《孙子三重》中的"知己，百战不败"其实很适合投资：
知己：他们的优势和劣势，他们可以承担多少风险，他们打算在哪个方向工作或积极偏离市场共识，以及他们打算委托给市场或专业机构的方向。
相互认识：对人性的认知，对金融市场的认知，对投资标的的认知，对国情和世界的认知。
未来的投资之路还很遥远，想送自己也送去看这篇文章投资者三句话：
没有财力：节俭的原始积累
少做这一切：尽早进入市场，学习更多高门槛的专业知识
两者兼而有之：做时间和风险的朋友，赚取长期稳定的回报。