企业智力资本信息披露能够缓解企业融资约束，促进企业创新 智力资本信息披露和投资者信心之间有密切关系，其对于公司内部信息的

企业智力资本信息披露能够缓解企业融资约束，促进企业创新

智力资本信息披露和投资者信心之间有密切关系，其对于公司内部信息的揭示能够帮助投资人加深了解，从而提高对公司的信任。

境外对于智力资本信息披露与投资者信心的研究较少，CuganesanS等研究发现，通过对香港投资者进行调查，结果显示，香港投资者认为智力资本信息的公开对股价有积极推动作用。

Waggle等基于会计信息质量角度出发，研究发现投资者的面对不同的会计信息投资信心会发生变化，从而影响其投资行为。

这里引用的是会计信息披露来探究对投资者信心的影响，对于本文具有一定借鉴意义。

国内关于智力资本信息披露对投资者信心的研究结论同国外一致。

曹涵从企业信息不对称研究角度出发，智力资本能通过信息披露帮助投资者节约信息成本。

能够改善企业存在的信息不对称的问题，进一步提高企业信息透明度。

梳理文献发现存在一些其他类型的信息披露，同样对投资者信心有影响作用，能提供一定的参考价值。

研究发现，关于资产证券化的信息披露内容，对投资者信心起到了显著的促进作用。

陈玲研究发现创新性的信息披露能为企业带来更多的机会，能增强投资者信心。

综上，目前学者们多从信号不对称、信号传递等方面对智力资本与投资者信心的关系展开研究，发现智力资本信息披露和投资者信心之间有密切关系。

同时指出，信息披露中的智力信息能够吸引投资者的关注，帮助投资者了解不同于传统财务报表中披露的货币信息，从而提高投资者的信心。

（2）投资者信心与企业融资效率

目前国内外对于投资者信心与企业融资效率的研究较少，尚未将投资者信心纳入智力资本信息披露与企业融资效率的关系框架中，大多数对投资者信心的研究集中于企业绩效、投资人行为决策、股票市场等。

曹涵研究发现投资者信心能够帮助企业筹集权益性资本，对企业绩效产生正向影响。

陈玮光等基于信号传递理论角度出发，发现投资者信心与股票价格呈正相关关系，说明了投资者信心对股票市场的影响。

顾荣宝等指出，投资者做出投资决策时的状态不稳定。

（3）智力资本信息披露与企业融资效率的影响

企业及时高效的对外进行智力资本信息披露，可以降低风险，对外界释放积极信号，进而能够正向影响企业的融资效率。

Michael提出，公司自行对外公开内部信息时，能够降低信息不对称的可能性和程度，从而降低相关风险，最后将权益成本调整到最低。

GossA表示，主动公开企业内部信息的企业能够得到银行注意和认同，从而减少贷款费用，并且放款周期更长。

智力资本信息披露对企业融资效率的贡献起到越来越重要的作用。

企业对外公开智力资本信息，能够有效企业信息透明度，降低企业融资成本和融资风险，提高企业融资效率。

目前鲜有关于智力资本信息披露与企业融资效率的直接研究，研究二者关系的文献较少，但是其他类型的信息披露对企业融资约束产生有关影响的研究很多。

袁建辉基于企业存在的信息不对称问题角度，研究发现企业自愿碳信息披露能够缓解融资约束。

有学者研究发现，国企和民企在通过社会责任报告进行信息披露时，会对企业的筹资、融资效率起到不同程度的影响，民企能更好的解决融资难的问题。

 参考文献：

Michael, Ettredge. Dissemination of information for investors at corporate Web sites [J]. Journal of Accounting & Public Policy, 2002

Goss A, Roberts G S. The impact of corporate social responsibility on the cost of bank loans [J]. Journal of Banking & Finance, 2011

钱明, 徐光华, 沈弋. 社会责任信息披露、会计稳健性与融资约束——基于产权异质性的视角[J].会计研究, 2016