浅析非家族股东治理对家族企业金融资产配置行为和配置规模的影响
非家族股东的存在可以缓和社会情感财富保存的影响，增强家族企业对企业经济利益的重视。
对于未配置金融资产的家族企业而言，企业逐利动机增强，企业有可能出于对更高资产报酬率的追求而做出配置金融资产的行为。
控股家族倾向于通过集中的股权结构调配资源以获取控制权私有收益。
非家族股东进入的增加可以平衡控股家族股东与非家族股东之间的利益关系；
家族企业自身还存在着经济资源较少的问题，家族企业通常为中小型企业，缺乏足够的经济资源。
控股家族对于家族系统的过度重视还会导致群体思维的产生，而随着非家族股东的进入，团队的异质性程度提高，形成相同的群体思维模式也更不容易。
不同类型的非家族股东的进入，可以使家族企业的股东构成不再是单一类型，而是走向多元化，异质性的非家族股东可以带来多样化的资源，也可以带来专业化的经营知识和经营信息。
在发挥信息效应的同时，异质性股东还有助于家族企业实现收益和成本的高效匹配。
企业综合利用不同产权资本已经成为提升自身核心竞争力的重要手段，“混合所有”的股权结构可以显著提高公司的绩效。
非家族股东治理还有助于促进企业对组织冗余方面的合理配置，这些都可以增加企业可用于金融资产配置的资源，增加了家族企业可能做出金融资产配置行为的概率。
在其他条件不变的情况下，非家族股东治理会促使家族企业做出金融资产配置的行为。
非家族股东更倾向于进入具有长期发展导向的家族企业，期望获得长期且持续的投资回报，利用自身多元化的专业技能助力家族企业优化内部治理机制，实现转型升级，巩固家族企业的长期发展导向并享受其红利。
当家族企业基于逐利动机对金融资产配置过多时，异质性非家族股东具有监督动机。
异质性非家族股东可通过发声机制，利用在企业中的话语权抑制控股家族股东基于逐利动机对金融资产进行的过度配置。
作为内幕消息知情者，异质性非家族还存在“退出威胁”，他们还可以通过这种方式抑制控股家族股东基于逐利动机对金融资产进行的过度配置。
相比之下，非家族股东的进入可以带来监督治理效应，还能够提高家族企业对风险的承受能力，非家族股东治理可以提升企业整体的风险承担水平。
不同类型的非家族股东自身就具有较高的风险承受能力。
异质性股东对家族企业实现收益和成本高效匹配的促进作用，进一步提升家族企业风险承担能力。
非家族股东的加入对控股家族股东与非家族股东之间利益关系的平衡可以促使家族股东和非家族股东共同承担风险，也进一步提高家族企业风险承受能力。
随着风险承受能力的增强，家族企业可能会减少出于预防性动机和风险分散动机而配置的金融资产的规模。
在其他条件不变的情况下，非家族股东治理会抑制家族企业对金融资产进行配置的规模。
参考文献
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