通胀是股市的真正大敌
本卷《投资者文摘》选摘的《景气为什么会循环》（《外汇，景气循环与市场波动》）最吸引我的是里面有许多经验数据，如英国从第二次世界大战至2004年间的资产价格升跌表明，股票的表现极端取决于通货膨胀，也就是说通胀是股市的真正大敌。
在高通胀的情况下，经济高增长与低增长的股票表现分别为4.4%和4.1%；而在低通胀的情况下，经济高增长与低增长的股票表现分别为13.4%和11.1%。很明显，股票的表现与经济的高增长与低增长的关联度很小。
有形资产（艺术品、房地产和原材料）的表现主要取决于经济增长，在高增长的情况下，高通胀与低通胀的房地产表现分别为8.1%和11.0%，艺术品是9.2%和7.5%，原材料是6.1%和15.1%。而在低增长的情况下，高通胀与低通胀的房地产表现为-4.2%和4.7%，艺术品为0.3%和0.9%，原材料是2.8%与3.2%。相比股票，通胀高低对有形资产的影响确实不大。
关于《苏格兰人如何发明世界》（《地杰人灵》）我已在前两卷的《投资者文摘》中介绍过，这儿再摘抄一段杂志主笔胡海的读书笔记，相互印证吧：
很不错的一本历史书，主要叙述了18-19世纪期间苏格兰人所作的贡献。虽然书名可能会让人觉得有点哗众取宠的味道，但读完本书后，你不得不承认，18-19世纪的苏格兰人确实是为现代世界的建立作出了重大的贡献。
事实上，即使仅凭亚当·史密斯和大卫·休谟这两个人，说苏格兰人奠定了现代资本主义社会的思想基础，相信很少有人能反驳（自我感觉自己的思想受史密斯和休谟的影响也是极大的）。除此之外，我们所熟悉的名人中的苏格兰人还包括瓦特、贝尔、卡耐基。
书写得很好，涉及面广，政治、哲学、经济、军事、文化等各方面都有涉及，既有理性的分析，又有充满感情的描述，让人有时深思，有时感动，有时微笑，有时悲伤，很好看，很多内容很有启发性。
苏格兰是在18世纪初正式加入英联邦的，当时的推动者主要是商人，希望加入英联邦后可以在其殖民地做生意，而当时苏格兰的民众是很反对的（双方民族对立情绪很大）。但实际联合后的几十年里，苏格兰的经济得到了很大的发展。
苏格兰语是与英语不同的另一种语言，而当时从思想上说，苏格兰人是很崇英的，学英语的热情和我们现在学新东方、疯狂英语很相似。一个爱尔兰人（爱尔兰语与英语也不同）在苏格兰教英语很火爆，赚了很多钱（亚当·史密斯的《国富论》被认为是英语经典，但对他来说，英语实际上是外语，他的英语口语始终带有口音）。但不久，苏格兰在思想上的影响力超过了英格兰，成为英联邦中的主导力量。
人的自尊心、民族感情是很容易被滥用的。1745年时被废黜的王子查尔斯为了夺回皇位，鼓动苏格兰高地的部族首领和他一起叛乱，这些首领明知胜算很小，很不情愿，但因为荣誉感（他们原来臣服于查尔斯王朝）还是追随于他了，英勇奋战，结果大败，死伤惨重。而查尔斯王子仅仅只是为了自己的一己私利。
卡尔文主义是基于反抗教会对教义的垄断而兴起的，因此具有强烈的反世俗权威的意识，奠定了西方民主的思想基础。但其本身的教义又是极端严厉的，不允许剧院演出等任何娱乐活动，任何对上帝不敬的言行都可能会遭受惩罚甚至处死。
在18世纪时，苏格兰可能是欧洲最贫穷的地区之一，但其识字率却是最高的。到美国的移民中，苏格兰人是最受欢迎的，因为他们既识字又能吃苦。因为卡尔文教派认为所有人都应能读圣经，所以在乡村设立了一系列的学校。我们都知道“圈地运动”是“羊吃人”，实际这是一个必然的经济、环境结果——如果这些土地种粮食的话，在经济上是不可行的。佃户靠种粮食无法取得足够的收入以交租，而地主无法取得足够的租金维持领地的运转。当时这些地主的经济状况都很差，很多都是负债累累，不得不改养羊。
我们都知道鸦片战争是帝国主义侵略中国的开始，但为什么当时除了中国之外，其它国家似乎没有严重的鸦片问题呢（包括大量种植鸦片的印度）？卡耐基体现出典型的苏格兰人的精神：吃苦耐劳、精明、同情心（据说他对没有控制好与罢工工人的冲突导致流血死亡很后悔，也是他后来出售自己的钢铁帝国的主要原因）。“作为富人而死是羞耻的”便是他说的。
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