3 月29、30日分别召开了国务院常务委员会会议和央行第一季度例会，其中总量方面的“经济下行压力进一步加大，咬定目标不放松，把稳增长放在更加突出的位置”表明了目前实现 5.5%经济目标的压力和难度的确客观存在，但稳增长的决心不变。
工具层面：
- 财政政策强调“用好政府债券，扩大有效投资，加强周期性调节”，后续地方债有望继续放量。
- 货币政策首次提及“国内疫情发生频次有所增多”，并强调“强化跨周期和逆周期调节，加大稳健的货币政策实施力度”、“增强信贷总量增长的稳定性”，预示着疫情催化下，货币政策宽松必要性上升，降准降息均有可能。
鉴于降息主要是降实体经济成本，受中美利差收窄制约；降准主要降银行业成本，结合“支持银行补充资本，着力稳定银行负债成本”表述，后续降准的概率略高于降息。
社融和信用总是一波三折，又受到了疫情反复的影响，国内属于当期基本面不好，同时基本面预期也暂时难以修复的局面。
中国疫情已经使全球供应链问题雪上加霜，而这种影响尚未体现在数据中。上海疫情的影响已经波及长三角。未来一段时间，高通胀预期难改。
地产方面，100 大中城市的供应土地占地面积和挂牌均价环比提升；3 月 16 日金融稳定发展委员会召开专题会后，六部委为市场注入信心和政策的期待，各个地区的维稳措施陆续出台。
中央对地产调控的态度转变明显。对需求的支持将更为精准与密集，金融机构对供需两端的支持力度也将加强，更多城市限购限贷限售的放松和房贷利率的进一步下行都值得期待。
截至3 月末，大陆外汇储备规模为 31880 亿美元，较 2 月末下降 258 亿美元，降幅0.8%。
主要是3月A 股在外力做空下大幅回落，外资做空 A 股通过做空蓝筹股，领跌的是蓝筹股，那么后市领涨的也将是蓝筹股。本周银行基建护盘。
美债长短端收益率倒挂。1976年至今，美债收益率倒挂共出现 6 次，大多数发生货币政策收紧阶段，且随后均出现了美国经济衰退甚至经济危机。
美国3月非农就业人口增加43.1万人，失业率3.6%较2月3.8%下降0.2%，劳动力市场强劲。美联储政策利率需要尽快回到长期政策利率水平，否则劳动力市场可能过热。
美国经济的核心逻辑是就业到消费的循环促进。当前美国就业市场虽然紧俏，但不健康。过低的失业率搭配很高的通胀水平会给经济带来相当大的压力。
近期美联储加息抗通胀的预期快速发酵，5 月和 6 月议息会议都有加息 50bp 的预期，这会对市场总体和科技成长股形成压制。
全球主要经济体股票市场都回到了俄乌战争之前的位置。相较之下，A 股的反弹弱，本质上来说，还是基本面的差别，估值接近极限低位。
从技术上看
沪深300在低位小幅缩量整理，市场参与度不高。上海疫情仍在爬坡，对经济向纵深影响，根据病毒自然规律，走出疫情预计1个月，后市将低位整理。
创业板更为疲弱，加息预期下，成长股难以为继。