3 月29、30日分别召開了國務院常務委員會會議和央行第一季度例會，其中總量方面的“經濟下行壓力進一步加大，咬定目标不放松，把穩增長放在更加突出的位置”表明了目前實作 5.5%經濟目标的壓力和難度的确客觀存在，但穩增長的決心不變。
工具層面：
- 财政政策強調“用好政府債券，擴大有效投資，加強周期性調節”，後續地方債有望繼續放量。
- 貨币政策首次提及“國内疫情發生頻次有所增多”，并強調“強化跨周期和逆周期調節，加大穩健的貨币政策實施力度”、“增強信貸總量增長的穩定性”，預示着疫情催化下，貨币政策寬松必要性上升，降準降息均有可能。
鑒于降息主要是降實體經濟成本，受中美利差收窄制約；降準主要降銀行業成本，結合“支援銀行補充資本，着力穩定銀行負債成本”表述，後續降準的機率略高于降息。
社融和信用總是一波三折，又受到了疫情反複的影響，國内屬于當期基本面不好，同時基本面預期也暫時難以修複的局面。
中國疫情已經使全球供應鍊問題雪上加霜，而這種影響尚未展現在資料中。上海疫情的影響已經波及長三角。未來一段時間，高通脹預期難改。
地産方面，100 大中城市的供應土地占地面積和挂牌均價環比提升；3 月 16 日金融穩定發展委員會召開專題會後，六部委為市場注入信心和政策的期待，各個地區的維穩措施陸續出台。
中央對地産調控的态度轉變明顯。對需求的支援将更為精準與密集，金融機構對供需兩端的支援力度也将加強，更多城市限購限貸限售的放松和房貸利率的進一步下行都值得期待。
截至3 月末，大陸外匯存底規模為 31880 億美元，較 2 月末下降 258 億美元，降幅0.8%。
主要是3月A 股在外力做空下大幅回落，外資做空 A 股通過做空藍籌股，領跌的是藍籌股，那麼後市領漲的也将是藍籌股。本周銀行基建護盤。
美債長短端收益率倒挂。1976年至今，美債收益率倒挂共出現 6 次，大多數發生貨币政策收緊階段，且随後均出現了美國經濟衰退甚至經濟危機。
美國3月非農就業人口增加43.1萬人，失業率3.6%較2月3.8%下降0.2%，勞動力市場強勁。美聯儲政策利率需要盡快回到長期政策利率水準，否則勞動力市場可能過熱。
美國經濟的核心邏輯是就業到消費的循環促進。目前美國就業市場雖然緊俏，但不健康。過低的失業率搭配很高的通脹水準會給經濟帶來相當大的壓力。
近期美聯儲加息抗通脹的預期快速發酵，5 月和 6 月議息會議都有加息 50bp 的預期，這會對市場總體和科技成長股形成壓制。
全球主要經濟體股票市場都回到了俄烏戰争之前的位置。相較之下，A 股的反彈弱，本質上來說，還是基本面的差别，估值接近極限低位。
從技術上看
滬深300在低位小幅縮量整理，市場參與度不高。上海疫情仍在爬坡，對經濟向縱深影響，根據病毒自然規律，走出疫情預計1個月，後市将低位整理。
創業闆更為疲弱，加息預期下，成長股難以為繼。