作者 | 贾卫中
来源 | 选车网
央行最新发布的2月金融数据，多家媒体和投资机构认为“偏弱”，但也有部分投资机构依然看好银行板块估值修复，原因何在？
3月中旬，央行发布2022年2月金融统计数据。数据显示：“2月当月社融与人民币贷款同比分别为1.19万亿和1.23万亿，不仅较预期分别低1.03万亿和0.22万亿，同比更是分别少增0.53万亿和0.13万亿。”
有媒体分析称：“今年2月社融新规规模不仅低于2021年同期水平，且亦低于2018年与2015年的同期水平。”
分部门看，2月住户贷款减少3369亿元，其中，短期贷款减少2911亿元，中长期贷款减少459亿元。同时，企业中长期贷款新增0.51万亿，同比大幅少增0.59万亿。
对于近期公布的2月金融数据，无论媒体还是投资机构都认为“偏弱”。
有媒体指出：“居民短贷同比少增，印证了消费端的疲弱。而居民中长期贷款下降，这是有历史数据以来，居民中长期贷款首次出现下降，表明个人住房领域的还款额要远大于投放额，即目前地产行业的销售端非常不理想。”
有投资机构认为：“2月金融数据中反映的地产需求的疲弱和企业投资意愿不足，是大陆实现5.5%经济增速目标的‘隐忧’。”
虽然说，2月金融数据偏弱，但我们稳增长的决心是确定的，接下来政策会如何发力？
稳增长方向明确，稳信贷仍待发力。东北证券提出：“基于5.5%的GDP增速目标，以及‘加大稳健的货币政策实施力度’、‘扩大新增贷款规模’等内容，政府释放出顶住经济下行压力、推动高质量发展的鲜明信号，接下来央行通过相应货币政策进一步刺激信贷需求的概率加大，房地产政策放松趋势仍会持续。”
宽信用方向的确立更重要。东北证券认为：“结合“两会”提出的相关政策指引和更多直达实体经济的政策落实，以及央行上缴超万亿元结存利润为财政提供资金支持，均体现出政策面对于宽信用、稳增长的决心和力度。在这种坚定决心下，我们认为无需过度担忧信贷增长的节奏，宽信用初期方向确立的重要性要高于节奏快慢，在坚定决心和明确方向的指引下，我们看好后续货币政策、财政政策、产业政策协同发力，叠加银行板块目前历史底部的估值水平和多家银行良好业绩的催化，看好银行板块的估值修复。”
中金公司的表述更加明确：“一些头部银行股票深度调整至近几年低位，除基本面影响外，更多反映避险情绪的集中释放。同时，建议投资者选择区域经济增长潜力较大，或者存量财富集聚的区域银行。”
2月份，银行板块迎来了一波上涨行情。3月份，在各方避险情绪影响下，A股深度调整，银行板块也随之下跌。未来在稳增长主线，宽信用的预期下，银行板块的估值能否快速修复，并且持续稳定在上升通道？还需继续观察。
（图片来源：互联网）