2月23日，俄罗斯与乌克兰之间地缘风险再次引发石油价格震荡上涨，可能加速已经急剧上升的美国通胀，加剧人们对美联储需要积极收紧货币政策的担忧。美国1月通胀率已经升至近40年来的最高水准到7.5%，其中该指数的能源部分劲升了27%。
牛津经济研究院表示，油价每持续上升10美元，就会使整体CPI同比涨幅增加0.3%。美国银行全球研究在2月22日发表的报告中表明预计到2022年第二季度，布伦特原油将涨至120美元/桶。
BWC中文网财经研究团队按照通胀惯性理论数据分析，美国的高通胀还没有见顶，预计2022年上半年的CPI仍将维持在7%高位，正如下图数据所示，美国银行的通胀预期指数已经升到历史高点值100。这也意味着美国实际联邦基金利率（EFFR）经通胀（7.5%）调整后变为负6.91%，正如图所示，目前是1954年以来实际利率处在最负的时候。
这也使得目前美国储蓄账户、存款证和短期国库券的实际利率暴跌至惊人的负7.0%区间，作为全球资产价格之锚的10年期的美债实际收益率也滑向负5.6%的深渊，甚至，大多数具有高回报价值的企业债券的收益率也远低于通胀值，这就意味着美国债券投资者要为此承担更多的风险，甚至是倒贴利息，收不回成本。
正如下面由德意志银行研究员Jim Reid所提供的图表所示，目前，美国债券市场中85%的不同期限的美债收益率低于当前的通货膨胀率，实际收益率为负值。
正如美银报告所指出的那样，随着高通胀将维持更久更深，这会使得美债的实际利率跌入更大的负值区域，换句话说，这也意味着包括中国、日本、爱尔兰、英国、沙特、德国、澳大利亚等所有海外美债持有者或将要为持有美债而向美国财政部倒贴利息，相当于变相地要向美国付款，这在以前是不可想象的。
美国的一家金融管理机构
目前，在下面这个像飞机仪表盘样的美国联邦国债实时钟上显示的债务赤字总额已连跳三级超过30.1万亿美元大关，且数据还在飞速增长中，相较1989年里根发表离职讲话时更是增长了8倍还多，德意志银行表示，按照目前的速度印钞，到3月，美联储资产负债表将扩张至9万亿。
美国金融市场监测机构TreasuryDirect在2月21日公布的数据显示，截止2月10日，美国财政赤字在11个月内共增加了5.4万多亿，但相对来说，2020财年同期赤字为1.2万亿，然而现在财政部支付的利息却比2020年还少了198亿，而之所以能大幅降低利息支出，是因为美债实际利率大幅下降。美国国会预算办公室根据当前政策进行了长期预测，其中包括实际政府债券收益率的温和正常化。根据这些预测，2051年联邦债务将超过GDP的200%。
这在美国联邦在3月11日将再次出现债务上限困境重现的背景下将变得更加明确。这使得最近几周以来，指标十年期美债收益率触及2.03%，为二年多以来最高，被投资者远离，甚至出现重手抛售的趋势，做空美债的空头更是挤爆华尔街，很明显，这是美国开启无底线货币政策后的结果。最新的数据正在反馈这个趋势。
据彭博社在2月22日监测到的数据，截至2月20日的10周内，美债资金流出规模升至971亿美元。目前美债市场的交易状况为十多年以来最糟，美财政部的大部分国债拍卖疲软也加剧市场抛压，
据美国财政部在2月16日最新发布的国际资本流动报告显示，去年12月，中国大幅度减持了122亿美债至1.0687万亿美元，日本也在12月大幅减持美债230亿美债至1.304万亿美元，这也意味着中国和日本两国在去年12年都结束此前连续二个月大幅增持美债的状态。
2021年11月之前中国购买美债的趋势
紧接着，美国《货币战争》一书的作者，华尔街资深经济学家Jim Rickards在上周称，自2008年美国金融危机以来，全球的主流货币分析师一直在寻找美元的主要货币角色被重置的迹象，很明显，目前的新冠状病毒危机将削弱美元的作用。因为，现在的美元没有黄金支持，更不断地被美联储无底线的大放水所稀释掉，BWC中文网头条号财经研究团队在不同场合也多次强调过，事实上，当美元脱离金本位和布雷顿森林体系解散这两件事本身就在说明美元的价值已经在削弱。
对此，美国金本位制捍卫者穆尼进一步称，美国大多数的经济和金融问题并不是单纯的全球化和失业造成的，对此，美联储应该承担责任，而就在这个节骨眼，一件意料之外的事情发生了。
据顶级的对冲基金经理Crispin Odey在2月20日发表的一份更新版跟进报告中表示，美财政部可能会很快会没收私人持有实物黄金，可能会试图将黄金货币化，因为新冠状病毒危机以来美国已经实际上失去了对通胀的控制，Crispin Odey表示，很明显，聪明的人已经意识到现在美国正在将数万亿美债进行货币化，这意味着美国个人再也没有黄金私有权，囤积黄金更是不合法的，而这在美国历史上曾经有过没收黄金先例的背景下将变得更加明确（具体事件的细节请参考下图：1933年时任罗斯福总统通过臭名昭著的行政命令没收了美国公民的黄金），迹象已经显示。
我们注意到，近几个月以来，包括爱达荷州、犹他州、俄克拉荷马州和亚利桑那州等美国多个地区正在加速立法或已经让黄金、白银成为与美元并驾齐驱的合法货币，交易将和现金一样，并不再征收利得税。同时，十来种数字黄金货币（数字黄金钱包）也正在开始执行商品交易过程中的一般等价物职能。而这份报告似乎也间接地折射出机构对美元失去信任，因此，这一意义最明显地体现了黄金在大通胀时代的价值，即美国无节制发行的纸币会因持续高企的通胀而快速贬值，但黄金却不会。
但当聪明的央行们真正需要解决美国不断高企的债务和通胀风险时，货币市场中的美元被重置现象将会发生。因为，美国的货币政策针对自己的经济而不考虑溢出效应时，将透支美元和美国资产的信贷，天下更没有免费的午餐。（完）