记者 谢卫国实习记者刘静报道
美国一年卫生，损失超过预期。
7月15日，美国年度健康发布修订公告，针对其2021年半年度业绩，修正亏损4亿至4.3亿元，此前公司预测上半年净亏损3亿元至4亿元，这意味着美国年度健康比实际亏损更健康。
对此，美卫如此解释："公司体检业务具有季节性特征，去年上半年客户流量和收入存在不平衡，由于去年上半年疫情的影响，体检客户集中到去年下半年进行检查， 短期内加剧了上半年的不平衡，由于年度体检间隔短，今年上半年收入没有达到预期。"
美国健康，曾经以市值800亿元坐上大健康第一的宝座，受到"公开发剿"张坤等人的青睐，现在无论是业绩还是利润都有些恶化，尤其是头上挂着商誉巨雷，失去阿里的支持，美国未来的健康令人担忧。
截至7月20日，美国年度健康股价为8.95元，最新市值为350亿元，自2021年以来，美国年度健康股价已从年初的高点20.15元，最低降至8.08元，最大跌幅在60%的区间内，萎缩了400多亿元。而该基金的第二季度则表明，张坤已经失去了一些鲜血。
美国卫生人员频繁变动
业绩负值，亏损惨重，股价再低，美国今年至今医务人员更替加剧。
今年6月2日，公司董事会于2021年6月2日收到公司副总裁兼董事会秘书蒋维娜女士的书面辞职报告。蒋维纳女士因个人原因申请辞去副总裁兼董事会秘书职务。
同日，美年健康另一份公告显示，公司董事吴琴伟女士于2021年6月2日提交了书面辞职报告，吴琴伟因个人原因申请辞去公司第七届董事会董事、董事会战略委员会、审计委员会成员职务。
两名高级管理人员在一天内辞职。今年以来，几位高管纷纷离职，早在两个月前，美年健康副总裁兼首席科学家宁毅也宣布，因"个人原因"辞去公司任何职务。此外，1月4日，美年健康董事兼总裁徐克率先提出离职，辞去公司总裁职务。
人员的频繁波动凸显了美国卫生的尴尬局面。
2020年，美国年度医疗收入为78.15亿元人民币，同比下降8.33%，归属净利润为5.54亿元人民币，净利润为负6亿，是公司继2019年亏损8.69亿元人民币后的第二次年度亏损。
THE HEALTH的净利润与其非净利润之间的差距如此之大，以至于该公司在年底出人意料地出售了其控股子公司Maine Gene，并且该公司不再包含在合并报表中以重新评估其投资收益。
今年一季度，美国年度健康公告仍公布亏损4.24亿元。如果上半年预测数据来看，美国第二季度健康仍有小幅亏损。
除了经营亏损，目前美年健康面临的财务压力不容小觑。根据第一季度报告，截至2021年3月底，公司货币资本为14.39亿元，同比下降59.41%，而公司一年内到期的非流动负债为14.87亿元，货币资金无法再覆盖短期债务。
6月8日，美国卫生委员会就公司向实际控制人借款及相关交易的意图出具法案。根据公告，公司拟向实际控制人借款不超过2亿元，以满足"日常业务和战略发展需求"。
从真正的检察官那里借钱，表明了美国健康的紧张经济负担。
张坤斯失血离开现场
美国一年的健康表现，不仅深度零售，也让明星基金经理们失望。
今年一季度，多家明星基金经理在美国持仓稳健，包括张坤旗下持有1.88亿股（占已发行股本4.9%）的易方达中小盘混合基金，以及董成飞的兴泉趋势投资混合基金（持有1.22亿股）。占已发行股本的3.2%，本季度新增3104万股，易丰达蓝筹精选混合基金（张坤）持有1.07亿股，占已发行股本的2.79%，本季度新增540万只，这些都是明星基金。
从财报来看，2020年第三季度，Efonda的中小型市场首次出现在美国发行量前十的股东中，共买入1.18亿，到2020年底，Efonda中小型市场继续增加其地位6980万， 占流通比达到4.91%;截至2021年3月底，易方达中小企业占有该基金健康净市值的9.2%，超过茅台和武良位居第一;Blue Chip Select持有的美国年度健康市场价值占该基金净资产的1.71%，排名第13位。也就是说，美国的健康在张坤心目中的地位超过"毛、五、齐"，才是真正的"新欢"。
不过，美国的健康表现，股价的下跌，让张坤可能没有预料到，也成为张坤最大的坑。
今年第二季度（4月1日至6月30日），美健股价从16元跌至9元左右，跌幅达40%。
一季度数据显示：亿方达一季度中小市值头寸为28.9亿，这意味着如果张坤不出售，该基金在美国每年健康亏损11.5亿，另一只基金"蓝筹精选"仓位市值为16.4亿，如果不出售，该基金又损失6.6亿， 相当于张坤的两只基金在美国的健康损失18亿。
不过，从最新的埃丰达第二季度数据显示，张坤已经部分切断了市场。截至6月30日，Efonda的中小盘混合股持股为1.8亿只，市值仅为16.4亿元，较第一季度的28.9亿元人民币减少12.5亿元人民币。此外，Efonda蓝筹股选择喜忧参半的第二季度数据并未看到美国的健康，高概率已被切断。
作为"体检第一股"的记笔记人，为什么年生健康会跌到股价还在下跌的地步？
美国的健康雷暴
成立于2004年，前身上海天一医疗发展有限公司，到2011年，只有13家自建专卖店，在上千张帆发行在体检行业无法排名第一。
2015年，美国以每年55.43亿的价格成功借壳江苏三友进入A股市场，由资本市场的翅膀在快速扩张的道路上，一路买进，体检机构迅速坐上了国内的头把椅，被誉为市场"体检第一股"。
2016年，美盈健康以26.97亿元收购慈明健康72.22%股权，美银健康2017年以1.53亿元收购西昌美年等7家公司的相应股权。以1.17亿元收购德阳美银等5家公司的相应股份，以3.58亿元收购武汉美银等14家公司的相应股份，2019年，美银健康以3.47亿元收购西宁美银等19家公司的相应股份，并以1.28亿元收购安徽51%股权。截至2020年底，美国年度的医疗中心数量为605个，其中266个受控，339个参与。
在马圈快速奔跑，美国一年的健康表现在表面上取得了一些成绩。数据显示，2015年至2018年，美国全年健康营业收入从21.01亿元增至84.58亿元，净利润从2.6亿元增至8.21亿元。
2019年，阿里巴巴宣布其在美国Health的战略股权，以9.39%的股份成为该公司的最大股东，并与合作者杭州新头合计持有该公司14.39%的股份。此外，由阿里云峰基金控股的上海以5.10%的股份成为该公司的第二大股东。
然而，就在阿里进入主打后，表现投注完成，美国当年的健康表现出现了大爆发。根据2019年年度报告，美国年度健康的非净利润被低估为人民币8.69亿元，而上一年为人民币7.11亿元。
造成巨大损失的部分原因是其快速扩张造成的商誉扩张。截至2019年底，美银健康有107项商誉资产被收购，商誉51.39亿元。
2019年，美国年度卫生局一次性收取商誉减值准备金约10.35亿元，成为公司非盈利亏损的最重要原因。2020年，公司再次考虑准备商誉减值3.27亿元。截至2020年底，美国卫生商誉净值（参考后）仍高达39.82亿元。
另一方面，美鹰健康开设的新体检机构数量正在增加，但服务的客户数量却在下降。2019年，年度体检数量比去年同期减少了176万，美国医疗保健提供者比上一年增加了70家。到2020年，受疫情影响的人数将降至1663万，与1亿人相去甚远。
当能力无法维持野心时，所有的道路都是"弯路"。刚开始美国卫生过去疯狂的并购，未能增厚业绩，也带来了异常高的商誉，同时面临业绩下滑、财务成本上升、债务上升等一系列问题。
毫不奇怪，在美国健康结果风暴之后，"大金王"阿里似乎开始对他失去信心。
2020年11月4日，美国年度健康发布公告称，阿里网络通过深圳证券交易所大宗交易系统，将公司总持股比例减少5，399万股，占公司总股本的1.3794%。在阿里出售美健期间，股价持续下跌，一周内下跌超过29%，市值近200亿元。
4月份，美国卫生迎来另一轮大幅下跌，股价连续六天下跌，其中4月6日和4月7日连续两天，六个交易日累计下跌近30%。
每一次大跌，都让投资者心花大意，不仅散户投资者在奔跑，机构也在奔跑。截至3月底，美国有75家机构持有HEALTH，而2020年底为319家。在短短三个月内，包括张先生在内的机构投资者减少了244家，股票减少了2.8亿股。
在这两年中，美国卫生遭受了阿里的减少、商誉爆炸、疫情的影响，甚至通过转售资产、金融技巧的方法美化利润，但还是无济于事，尤其是在今年上半年业绩修正后，超过实际亏损， 美国一年的健康之路扭亏为盈。
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