风险评估是有经验的专家的专业知识，他们的工作结果将不可避免地是主观的，不准确的，并且在定性上更加定量（即数字表示也是如此）。
（专家可能非常精确和合乎逻辑，但在大方向上，并不比我们好多少）
2017-12-19
我最欣赏爱因斯坦的评论："不是所有重要的事情都计算清楚，也不是所有计算清楚的事情都重要。哲学家和逻辑学家卡韦斯·里德（Carveth Read）说得好："模棱两可的正确性比精确的错误要好。"
我坚信，首先，在投资界，大多数投资的关键现象基本上是周期性的;第二，在投资界，大多数投资的关键现象基本上是周期性的。
（周期的长度和幅度是不可预测的，但周期是不可避免的）
2017-12-20
最喜欢的巴菲特的想法是：别人在处理自己的事情时越粗心大意，我们对自己的事情就越应该越谨慎。当其他人变得过于谨慎和冒险时，资产变得如此便宜，以至于我们应该积极进取。
当信心高涨时，新兴市场国家被视为等同于发达市场，只有快速增长，这意味着新兴市场国家的证券以发达国家的收益率和市盈率出售是有道理的。但是，当信心下降时，很容易看到新兴市场国家暴露的风险，而发达国家却没有：例如，政变、制度化腐败、最大化贬值和偿债，因此，有序大幅估值折扣。
这是一个奇怪的时代标志：有些事情可能会出错，但可能不会这么快就曝光。对此，我更喜欢巴菲特的观点："如果你不想拥有一只股票十年，就不要考虑拥有它十分钟。
（希望自己不是接力赛的最后一棒是愚蠢的）
两个年轻人，乔和鲍勃，在街上相遇。乔告诉鲍勃他卖的仓鼠：纯洁而聪明。鲍勃说他想为孩子买一只仓鼠："多少钱？"乔回答说，"五十万"，鲍勃说乔疯了。
第二天，他们又见面了。"你的仓鼠怎么样？"鲍勃问。"它被卖掉了，"乔说。"你卖了五十万吗？"鲍勃问道。"是的，"乔说。"现金？""不，"乔回答说，"我花了25万美元买了两只金丝雀。"
（专家在预测未来方面实际上并不比我们好多少）
今天的新闻媒体是一个比30、40、50年前更糟糕的新闻媒体。很多媒体主观偏见特别严重，观众读、看、听都是片面的话语。您与媒体联系的时间越长，您看到的事物全貌就越少
（没办法。媒体视图不再有价值）
人们只是喜欢在媒体上听到与他们意见一致的声音，他们不喜欢听到与他们意见相左的声音。
关注媒体专家表达的观点，是一种无助于理性的消遣。
（我们只是想看到我们想看到的东西，所以我们看到的是加深我们的视角，而不是改变它））
（特别是自媒体时代以来，很难挑选出更好的媒体）
（极端条件可能会持续很长时间）
与此同时，我们很清楚我们不知道的事情。我们不会在不温不火或不确定的情况下下大赌注。
（知道自己不会成为什么，这和知道你将要成为什么一样重要）
一年前，当我与沃伦·巴菲特（Warren Buffett）共进晚餐时，他告诉我，值得我们关注的信息应该有两个特征：一个是重要的，另一个是可预测的。
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