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在人们欢度新春之际，一则消息引爆了新能源行业。韩国电池生产商LG新能源解决方案（LGES）于韩国交易所正式挂牌交易并剑指宁德时代。LG新能源此次IPO拟筹集资金107亿美元，折合人民币约680亿元，这是韩国有史以来最大规模的IPO。即便放眼全球，也仅次于美国电动车制造商Rivian的120亿美元，成为近一年来全球规模第二大的IPO。
01
“叫板”宁德时代，
LG新能源凭什么？
LG新能源本次IPO吸睛无数，因为它是韩国第四大财团LG集团的又一上市资产，也因为该公司押对新能源汽车赛道。当前，不少中国投资者也对其兴趣盎然，因LG曾公然放话“叫板”宁德时代。
A股的“电池第一股”宁德时代，从2018年起连续四年股价狂奔，在2018年至2021年的四年间，每年累计股价升幅分别达到198.3%、44.7%、231.2%、67.6%，目前市值达到1.35万亿元，是仅次于贵州茅台、工商银行、建设银行的A股第四大市值公司。
LG新能源借上市东风，蹭了一把宁德时代的热度，令它的这起IPO一下子变得“万众瞩目”。LG新能源首席执行官权英寿Kwon Young-soo充满自信，他曾表示，LG新能源将很快击败中国竞争对手宁德时代，在电动汽车电池市场的全球竞赛中，其全球市场份额将超过宁德时代，成为全球第一。
而LG新能源如此放狠话的底气在哪儿呢？
总体来说，原因有三。首先，LG新能源备受资本看好。从二级市场的反映来看，LG新能源轻松拿到了30万韩元的顶格定价。同时，韩国散户认购了超过70倍的认筹规模。据媒体报道称，LG新能源IPO累计认购额达114万亿韩元，认购人数为442.4万。另有报道称，此次LG新能源IPO直接拉动了韩国国内的新增开户数，部分韩国券商的新开账户数据较往年增长超过了200%。
其次，LG新能源面向全球市场，用户覆盖面更为广阔，合作厂商也实力强劲。从招股书可知，LG新能源的产能遍布中国、美国、波兰、德国、澳大利亚等国，其核心用户也是各国的龙头企业，包括现代、特斯拉、大众等强劲玩家。同时，欧洲的所有主流车企几乎都是LG新能源的客户。对LG新能源来说，欧美市场是其自留地，海外市场才是它拓荒的重点。有市场数据显示，2020年中国以外的海外新能源汽车动力电池装车量为81.2GWh，其中LG新能源的装机量为26.8GWh，市场份额达到33.1%。宁德时代的海外装车量为5.3GWh，市场份额为6.5%，排名第五位。
从目前厂商已经绑定配套的新能源车企来看，LG新能源也确实实力斐然，虽然相比“宁王”仍有差距，但依然是最有机会赶超宁德的存在。
最后，LG新能源看好手中的积压订单。LG新能源首席执行官权英寿表示：与宁德时代相比，LG能源的剩余订单更多，其中汽车电池剩余订单价值260万亿韩元（约合1.374万亿人民币）。因此，公司可以在年收入增长25%的同时，保持两位数的营业利润。
02
用实力说话
世界的“宁王”可不是吃素的
虽然LG新能源剑指“宁王”气势不减，但目前来看，宁德时代仍然以王者之势站在行业之巅难以撼动。
据2月7日韩国市场研究机构SNE发布的最新统计显示，2021年全球动力电池装车量为296.8 GWh，同比实现翻番。其中，宁德时代全球动力电池装车量达到96.7 GWh，市场占有率为32.6%，相比2020年提升了8个百分点。
宁德时代不出意料地再次获得全球动力电池装机量第一名的称号，成功拿下“五连冠”。
中国及全球新能源汽车市场的破竹之势，使宁德时代也早已成为中国A股市场的“香饽饽”，在过去的一年中，其市值全年增长5526亿元，成为A股年度“最赚钱股票”。
同期，宁德时代的营收与净利润也实现大涨。宁德时代此前发布的业绩预告显示，预计2021年公司净利润位于140亿-165亿元区间，同比增长150%-195%。相比之下，LG新能源的市占率则下降了3个百分点至20.3%，2021年LG动力电池装车量为60.2 GWh，仍旧位列第二名。
宁德时代凭借丰富的产品矩阵立于不败之地。一来，宁德时代坚持磷酸铁锂（LFP）电池与三元锂电池两条腿走路，据世纪证券统计数据，2020年宁德时代两种技术产品之间的出货量占比大约是1:1.2。二来，宁德时代自研了钠离子电池、固态电池等新产品，丰富的产品矩阵将推动宁德时代的市场占有率提升。
同时，宁德时代在动力电池产业链上下游的深度布局已经开始反哺企业。当前世界的锂资源正在进入相对短缺的状态之中，宁德时代以收购、投资等形式介入动力电池产业链的上下游，以增强对原材料的把控，从而获得了供应端的话语权。这大大降低了原料涨价对其造成的不利影响，也有利于保持自身的利润空间。
近日，宁德时代入局了补能市场，发展前景持续向好。据媒体报道，1月17日，宁德时代全资子公司时代电服发布换电服务品牌EVOGO（乐行换电）及组合换电整体解决方案，正式切入换电赛道。2022年将是换电站放量元年。宁德时代通过拓宽自身业务线的形式，进一步规范了换电市场的电池包标准，也加深了与车企的合作，提高了自身竞争力。
03
棋逢对手
谁将笑到最后
争霸仍在继续，而分羹亦未结束。2021年，全球各大市场的新能源汽车市场高速增长，令动力电池成为投资界的“龙头赛道”之一。市场数据显示，目前全球各地的动力电池工厂都在开足马力满负荷生产，但是行业内依旧有巨大产能缺口。
至少在2023年之前，整个市场蛋糕会越来越大，给电池供应商带来的是一个“卖方强势市场”。据SNE Research预测，到2023年，全球电动汽车对动力电池的需求将达到406GWh，然而动力电池产能却仅仅只有335GWh，供需双方之间有大约70GWh的巨大缺口。
长江证券在早前的汽车产业报告中预测，美国的新能源汽车销量在2021年、2022年将分别达到70万辆、130万辆，接近翻倍。这其中，特斯拉和美国多家传统车企的新能源汽车销量都在持续上升，除了特斯拉目前自产电池以外，其他的车企都要依赖第三方电池供应商。
新能源汽车的迅速崛起，令动力电池成为竞赛中关键的一环。而对于电池巨头们来说，扩产就成为电池巨头们战略部署的重中之重。
数据显示，在日前的IPO中，LG新能源共募集约683亿元，并表示这些资金除了研发新品和建设智能工厂以改善产品质量和品质外，其余全部用于扩产，包括与通用汽车、Stellantis集团和现代汽车等车企在不同地区合资建厂，并将在中国和东欧分别投资1.2万亿韩元和1.4万亿韩元增加产能。
截至目前，LG新能源在中韩美欧等地均设有电池生产基地，并计划将全球电池产能从2021年的150GWh增加至2025年的430GWh。美国通用汽车日前宣布，将和LG新能源计划合资建立第四家电池工厂，以应对北美市场未来快速提升的电池需求。
宁德时代则研发合作两手抓，着眼于研发实力的提升。在研发上，宁德时代不断加大投入。据财报显示，2017年至2021年前三季度，宁德时代研发费用分别为16.32亿元、19.91亿元、29.92亿元、35.69亿元和45.95亿元，近5年合计约148亿元。在研发合作上，宁德时代与中国科学院物理研究所合作成立清洁能源联合实验室，建立协同创新的合作研发平台，打造清洁能源科技与技术领域产学研联合创新高地。此外，宁德时代未来能源研究院入驻上海闵行区，将与上海交通大学展开合作。
目前来看，无论是自信的LG新能源，还是已成王者的宁德时代，它们都需要通过扬长避短的方式来保持自身的行业竞争力。比如，补足产能上的短板，加固技术优势……厂商们也只有扬长避短才能不断稳固自身地位，保持行业地位。
虽然新能源市场渗透率空间巨大，LG新能源能否动摇宁德时代的第一宝座，仍有待观察。
素材来源：远川研究所、韭菜经济、经济日报、起点锂电大数据