摘自《投资者宣言：变幻市道的投资理财方略》
William Miller是美盛集团老板。在1991～2005年间，他每年都能战胜标普500指数。如此长时间的优秀表现不可能只是靠运气，当时长时间投资者如果不投资于这个天才管理的基金简直就是疯了。
然而，事实是，不投资于米勒先生的基金恰恰是个明智的选择。在2006～2008年间，他的表现几乎使其过去15年的优异功亏一篑。从1991年他开始掌管这只基金开始，到2008年年末，该基金的累计表现仅略微超越标普500指数，在这期间该基金的年化收益为8.5%，而标普500指数的年化收益为7.9%。
并且，要想得到这样一个略微优于平均水平（市场基准指数）的收益，你还必须是从1991年开始，也就是米勒先生刚刚开始管理这只基金开始就投资于它，那时，这只基金的资产规模只有7.5亿美元。如果你是在1993年之后才开始投资该基金，那么，你从它上面获得的收益可能远远还不如被动型的指数基金。
然而，这只基金在1998年开始变得受人瞩目了，并且从那时起，它的资产规模很快达到80亿美元；任何在那年年末投资于该基金，并持有超过10年的投资者所得到的收益将比标普500指数年化收益还差4%。
到2006年，这个米勒管理的基金资产已经超过200亿美元，这时，他的基金开始急转直下，之后每年业绩都比标普500指数差15%以上