1月18日盘后，一则重磅消息看得大家激动不已。
从去年12月初降准，到去年12月20日一年期LPR降息，再到本周一MLF和OMO降息，未来还要“把政策工具箱开得再大一些”。
央妈绝对是真爱。
朋友圈里，已经上演了千股涨停。
然而，确认过行情，还是那个我们熟悉的A股。
A股主要指数表现20220119
数据来源：Wind
又是“说好的为啥没实现”的一天。
开年以来，利好不少，而市场却并不买账。
眼看着去年的盈利不断缩水，有小伙伴戏言，早知道月初跑就好了。
网友交流截图，
仅供示例，不作任何投资参考或建议
千金难买早知道。
不过就算早知道要下跌，仅仅是为了躲避下跌就卖出，或许不算明智之举。
为何“为躲避下跌而卖出”值得商榷？
投资大师菲利普·费雪有过精辟的解读：
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01
好公司不急于一时输赢
只要我对该公司的长期未来仍有信心，我就不会卖掉股票。
如果投资对象是经营良好且具备财务实力的公司，即使经历最激烈的空头市场，也抹不去持股的价值。
相反的，真正优异的股票会一次又一次地创造高峰，而每一次达到的高价都可能是上一次的好几倍。
如果投资者掌握正确的原则，将能以很高的准确率分辨杰出与平庸公司，准确率可达90%。
而无论多努力、无论技巧多高超，正确预测股票短期走势的几率顶多60%；而且这个估计值还有可能过于乐观。
如此看来，你基于某种最多只有60%把握的影响因素，而把正确几率高达90%的持股卖掉，这一点都不合理。
如果我预期这些股票的价格，会在几年内涨到高于目前水准的高峰，我就会选择继续持有。
对于追求长期厚利的投资人而言，一时预测正确的几率并不是唯一的考量因素。以风险相对于报酬的考量，长期投资才是更好的做法。
02
长期持有好公司赚钱概率更高
你觉得这两个判断哪个更容易出错？
1、一家杰出公司将短期大跌；
2、一只杰出公司长期将大涨。
这是一道最简单的数学题。
从概率来说，或从风险相对于报酬的考量而言，都应该偏好抱牢好公司。
预测一只好股的不利走势，出错的几率远远大于预测该股票长期的强大增值潜力。
如果你在某个短期市场下跌期间抱牢好股票，即使是在最糟糕的时间点，距离前一个高峰也顶多下跌到一定幅度，而且这也只是暂时性的，终有一天会再超越前一个高点。
可是，一旦你卖掉后没再买回，就会错失长期利益。
相对于短期预测逆转趋势而买卖股票所得的利益，长期利益高出好几倍。
03
“高卖低买”很难实现
高价卖出，大跌后再买回来，当然很香。但是操作难度很大。
你打算什么时候买回来？怎么判断重新买进的时机？
理论上，即将来临的下跌趋势结束后即可买进。然而，这必须假定投资人知道股价何时停止下的。
我见过太多投资人因为惧怕空头市场来临，而卖出原本可望在未来几年实现丰厚获利的持股。
空头市场往往并没有成真，而股价却持续上涨；即使空头市场真的到来，我几乎没见过哪个投资人来得及在股价回升超越卖出价位以前，买回同一只股票。
他们通常都想坐等股价跌得更低。
但真的再往下跌的时候，则又开始惧怕其他事情，结果始终没有买回。
据我的观察，卖出这些股票并且打算等待合适时间再度买进的人，鲜少能够达成目的。
他们通常期待着更大的跌幅，但实际上这样的跌幅从没出现。
几年后，当这只基本面强大的股票持续上涨，超越了当时卖出的价位，他们也就错失了后来所有的增值，甚至可能转而买进其他内在品质更劣等的股票”。
即使是优秀的股票经历几次买卖，每一次都以最高价卖出，再以较低价格补回，如此所得的报酬也经不起某一次误判时机所造成的亏损。
许多人往往太早卖出股票，之后或许再也买不回来，或延后太久才进行转投资，因此错失原有的利益。
2021年，有海外学者统计了美国某券商中，30万个家庭拥有的65万个账户的历史交易纪录后发现：
在过去13年间（2003-2015），有大约9%的投资者（即接近3万户家庭）账户曾经经历过以下情况：净值在一个月内下跌90%的账户里，下跌的50%以上归咎于账户主人不合时宜的买卖操作。
从逻辑上来说，在股市大跌时选择卖出甚至清仓，或不是一个最优的投资决策，主要有两个原因：
首先，急跌时卖出一般都不在投资计划中，投资者往往是在情绪激动，缺乏大脑处于冷静状态时的沉着和理性。在这样的状态下，容易走极端，做出错误的的投资决策。
其次，大部分在股市急跌时选择卖出的投资者，很难在下跌停止后及时补仓，再度买回股票。然而这恰恰是绝大部分投资者无法获得更好回报的关键原因。
在上文中提到的股市急跌时选择卖出的投资者中，大约有1/3再也没有买回股票。
对于这些投资者来说，由于踏空遭受的损失，远远超过逃顶带来的短期收益。
什么情况下卖出呢？
买入时已犯错
当初买进时犯下错误，之后情势越来越明朗，该公司的实际状况并不是当初所以为的那么理想。
要妥善处理这种状况，就必须仰赖情绪上的自制。就某个程度而言，也要看投资人能不能诚实面对自己。
公司基本面改变
比如市场迭代、技术更新、管理层不行、国家动荡。这个时候需要分清楚，是暂时性的风险还是持续性的风险。公司是否可以扛过去。
有更好的机会
比如股神巴菲特在一般情况下是不会换股票的，只有在认为拟买入的股票具有更好的价值（或者成长性）的时候，才考虑买入新的股票。
而且他买入新的股票可能更多的是使用自有现金，而不是靠出售原本持有的股票。
4
目前持有的股价高得离谱
比如当一家公司的利润能够常年保持着30%的增长，而股价短时间翻倍或者更多，很有可能就被市场高估了。
这种增长速度是很快，但是其股价很可能已经过分透支了内在价值。
总结一下，A股常常“食言”，很多“说好的”都没有兑现。
与其纠结短期市场和股价，不妨多点耐心。
很多时候，聪明的投资者都很“懒”，喜欢“无所事事”。既不会频繁交易，更不会一有风吹草动就迅速改变投资组合。
他们最希望看到的，是自己的投资能与企业共成长，分享企业经营的长期成果。
就如吉姆·罗杰斯所言：
平时最好“静坐”，愈少买卖愈好，永远耐心等待投资机会的到来。