施罗德：滞涨环境下黄金、商品及REITs回报更佳

2021年上半年，一方面经济增长取得强劲回升，但另一方面，通胀亦有抬头。随着财政及货币刺激措施的消退，经济增长动力已出现放缓迹象。与此同时，由于供应链受阻及能源价格大幅上涨，通胀估计仍将高企。综合上述情况，市场对于是否形成低增长、高通胀的滞胀局面显得越来越忧虑。在此背景下，投资者将如何应对可能出现的滞涨局面呢？过去六个月的通货再膨胀环境对投资股票及商品等风险资产有利，而黄金表现则相对不佳。但如果在滞胀环境下，表现领先的资产类别或会发生转变。施罗德投资研究及分析策略师、特许财务分析师Sean Markowicz表示，过往历史数据显示，在滞胀期间，表现最佳的是黄金、商品及房地产投资信托(REITs)。在滞涨环境下，黄金需求或因投资者希望透过持有避险资产避险而变得相对强劲。同时，鉴于商品及REITs具有对冲通胀的潜力，因此可提供具有吸引力的资产替代选择，但从以往的历史数据来看，这些资产类别的回报或会相对温和。美国国债的前景仍未明朗，后市将取决于通胀水平与经济增长之间的动态平衡情况。 金放

本文来源于：金融投资报，未获授权请勿转载。